中國經濟新周期歸來 L型下半場拐點已現

和訊網消息 7月15日，國際統計局數據顯示，中國第二季度GDP同比增長6.7%，環比增長1.8%，市場預期同比增長6.6%；中國上半年GDP同比增長6.7%。對此，九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，中國上半年經濟數據好於市場預期，中國經濟見底走穩信號明確，經濟「L型」從上半場進入下半場拐點已現。

鄧海清分析，主要有三大驅動力促使經濟走穩：首先，今年美聯儲由鷹派轉鴿派，美元指數見頂，大宗商品價格見底，全球性工業通縮有所緩解，PPI和CPI出現回升，工業企業利潤和消費下滑趨勢止跌反彈，新周期歸來。

其次，財政貨幣政策攻防互換，今年地方政府債務置換及積極財政發力產生穩增長效果，東部沿海城市產業轉型取得實質性進展。

第三、房地產投資從銷售回暖延伸到投資回升，改變了去年房地產投資低迷困境。

鄧海清強調，2016年過度看空中國經濟或是投資者會犯的最大錯誤，在英國脫歐事件後，「中國信心」歸來成為資本市場最大亮點，同時，隨着供給側改革大幕拉開，微觀企業利潤改善，中國下半年經濟繼續走穩依然是大概率事件。

在投資策略方面，鄧海清認為，資本市場上有關中國央行再次「大放水」預期將會在市場和政策雙層面上被證偽，我們依然維持下半年四大交易策略「大宗政策牛市，股市鐵底已現、黃金是大坑、債市防陷阱」。

事實上，官方此前已定調當前經濟形勢。國務院11日召開的經濟形勢專家和企業家座談會指出，今年以來，面對困難增多、挑戰嚴峻的國內外環境，通過實施有效的宏觀政策，中國經濟運行基本平穩、符合預期、結構向好。二季度經濟延續了一季度平穩增長的態勢。

先期披露的多項經濟數據也是印證。其中，1-6月城鎮新增就業717萬，就業形勢總體平穩；上半年CPI同比上漲2.1%，處於全年3%左右的目標之內；上半年全社會用電量同比增長2.7%，增速較去年同期回升1.4個百分點；二季度進出口、出口值分別增長0.1%和1.2%，呈現正增長；進口值下降1.2%，降幅較一季度收窄7.2個百分點。