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中報業績預計同比增長22% 推薦評級

鉅亨網新聞中心 2016-07-13 18:00

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     投資要點： 1．事件公司發布 2016 年半年度業績快報，1-6 月實現營業收入 38.81 億元，同比增長 22.94%，其中出口銷售收入 17.79 億元，占總營業收入比重為 45.85%；實現歸屬母公司凈利潤 4.27 億元，同比增長 22.16%。 2．我們的分析與判斷（一）廣州威能及山東麗馳並表促業績快速增長根據公告，2016 年 1-6 月份，廣州威能實現銷售收入 3.2 億元；山東麗馳實現微型電動車銷售 2.22 萬輛，同比增長 51%，實現銷售收入 4.2 億元；發動機業務實現營業收入 11.2 億元，同比降低 5.9%；摩托車業務實現營業收入 16.3 億元，同比基本持平；小型家用發電機組業務實現營業收入 2.98 億元，同比增長 12.3%；輕量化汽車發動機關鍵零部件加工業務實現收入 0.7 億元，同比增長 57.6%。業績方面，廣州威能實現凈利潤 2,707 萬元，山東麗馳實現凈利潤 3,344 萬元，兩者增加歸屬母公司凈利潤 3,735.85 萬元；發動機業務、摩托車、小型家用發電機組業務和輕量化汽車發動機關鍵零部件加工業務等實現毛利額 74,859.8 萬元，同比增長 15%。公司重點培育和打造「無人機+農業信息化、微型電動車、智能電源」三大主線新業務，我們認為未來將受益於農業植保無人機批量生產應用、微型電動車政策放開等，並將助力公司未來業績持續穩定增長。（二）植保無人機將批量生產、大田作業示范推廣 2015 年，公司無人機項目建設共投入資金 1638.7 萬元。公司無人植保機將在 2016 年完成新一輪樣機的系統及關鍵零部件性能測試和可靠性試驗，完成大田作業模式下的精准航跡的測試和驗證工作，完成在哈爾濱雙城區進行無人機大田作業模式的驗證和推廣工作，實現 XV-2 產品的小批生產和批量生產；構建大田植保作業服務的運營模式公司此前公告農用植保無人直升機整機農藥噴灑完成驗證，為公司無人機今年進行批量生產和在北方開展無人機植保大田作業示范推廣工作打下堅實的基礎。公司與哈爾濱市雙城區已經簽署戰略合作框架協議。根據協議，雙城區選定隆鑫通用(603766,股吧)作為在其轄區內 380 萬畝大田農作物的無人機航化作業戰略合作伙伴。以水稻為例，每季需在秧期、生長期、抽穗期前共噴灑 3 次農藥，而東北地區因氣候原因一般一年能種 1 季水稻，考慮到授粉、病蟲害檢測等其他作業需求，我們假設平均每年需進行 4 次作業，按此計算，雙城區每年共需進行 1,520 萬畝的噴灑作業；若以每畝作業收入 10 元計算，則每年公司在雙城區農業大田作業收入規模為 1.52 億元。與同類企業相比，公司在雙城區作業規模大，營收預期高，有利於發揮公司無人植保直升機續航時間長、負載大的優勢。以德奧通航(002260,股吧)投資的無錫漢和為例，無錫漢和 2014 年實現銷售收入 392.73 萬元，凈利潤-171.33 萬元；2015 年實現銷售收入 950.28 萬元，凈利潤-170.44 萬元（未審計）。農業植保無人機行業目前剛剛起步，未來市場潛力很大。公司自上而下與地方政府簽署戰略協議，顯示了公司強大的實力。我們預計公司大型無人直升機、大面積作業、農業信息化、與地方政府戰略合作為特征的「哈爾濱模式」有望在全國其它地區得以推廣落實。（三）植保無人機服務運營、農業信息化示范落地公司入股興農豐華後，將發揮自身專用農業植保無人機在農業噴灑及農業大數據采集服務方面的優勢，與興農豐華的農業信息化技術和大客戶資源優勢相結合，提供大數據的采集、分析和定制化服務，為雙城區全面打造「全國循環農業示范區」提供農業信息化系統服務支持。雙方約定自 2016 年 5 月起，隆鑫通用用其研發的大型無人直升機平台在雙城區所屬區域的大田作物地塊進行航化噴灑作業的示范和推廣，雙城區將予以大力支持，提供相應的便利條件，以促成隆鑫通用盡快實現無人直升機大田植保運營模式。雙方通過優勢結合，共同推進農業互聯網+的戰略落地，隆鑫通用將發揮無人機平台在農業大數據采集、分析和處理方面的集成能力，為雙城區全面打造「全國循環農業示范區」提供農業信息化系統服務支持。在雙城區的支持下，隆鑫通用將適時與當地的大型農業生產和服務機構共同成立組建大田農業航化作業的運營服務平台，並在當地建設具有輻射能力、高水平的無人機航化作業運營保障基地。（四）大型無人直升機有望用於軍用、安全、反恐，受益軍民融合公司無人機為軍民兩用大型無人直升機。2014 年10 月，公司旗下珠海隆華XV-1 無人直升機產品信息通過中國人民解放軍總裝備部下屬總裝備部裝備信息采購服務中心相關認證，該產品信息已進入全軍武器裝備采購信息網，有望在軍用、安全、反恐等領域獲得突破，未來將受益軍民融合。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

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