周四機構一致最看好的10金股

億緯鋰能（300014）:主業穩步增長 動力鋰電蓄勢待發

半年業績同比穩步增長,下半年重在動力鋰電:公司發布半年業績預告,預計2016年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤變動區間為8,637萬元-9,254萬元,比去年同期增長40%-50%,其中非經常性損益0-300萬元。公司憑借產品質量和產能規模的優勢,鋰原電池的應用領域、市場份額和盈利能力逐步提升,上半年業務的穩定增長;同時電子煙的自有品牌業務逐步成熟,ODM/OEM業務受益於聚焦大客戶的銷售策略,同樣實現快速增長。

動力鋰電上半年着重產能建設及客戶開拓,在進入目錄之後,下半年將會快速放量。

產能布局與客戶開拓雙向推進,後起之秀潛力巨大:回顧公司上半年發展情況,動力電池業務推進迅速。7月初子公司湖北金泉新材料與荊門高新區管委會簽訂《合同書》,動力鋰電池項目總投資25.18億元。根據我們測算,擴建規模在2GWh左右,全部達產後,公司磷酸鐵鋰產能將達到2.5GWh以上。惠州本部已經擁有1GWh高端三元電池自動化產線,並在着手擴建,到2016年底,公司動力電池產能總規模將進入國內前列,後期之秀的潛力盡顯。

公司與上下游戰略合作,重點客戶華泰汽車的純電動SUV已經上市,物流車客戶下半年也有望在補貼目錄落地後開始放量。

傳統主業支撐穩健,未來定位鋰電驅動萬物互聯:公司鋰原電池做到全球龍頭,並且參與制定軍工用鋰原電池的國家標准,將會持續開拓智能表計、智能交通、智慧城市等新型應用領域,保持穩健發展。電子煙經歷調整重新上路,從今年增長看已經收到效果。公司以鋰電池為核心的戰略在能源轉換的大背景下發展前景持續看好。

投資建議:買入-A投資評級,6個月目標價54.33元。我們預計公司2016年-2018年凈利潤分別為3.2億、5.8億和7.5億元,對應EPS0.76元、1.36元和1.77元,維持買入-A投資評級,6個月目標價54.33元。安信證券

匯川技術（300124）:電動車業務重回高增長 帶動公司二季度利潤增速提升

公司中報業績增速較一季度(收入YOY25%、歸屬凈利潤YOY10%)有所提升。其中二季度單季實現歸屬凈利潤2.30-2.63億,同比增長13%-29%,增速改善較為明顯。公司利潤增速低於收入,一方面是源於去年年底起擴大研發團隊規模,致管理費用率上升;另一方面則是軌交業務並表,對毛利率略有影響。

宇通二季度電動車出貨量回暖對公司利潤增速帶來較大推動。匯川技術(300124,股吧)近年業績增長受電動車驅動業務影響較大,目前核心客戶仍為宇通客車(600066,股吧)。因行業查處騙補影響,今年一季度各主要車企業銷量均有停滯,其中宇通前3月出貨810台,去年同期為1500台。與之對應,公司一季度電動車產品實現銷售收入0.71億,同比下降8%,略低於市場預期。進入二季度後,宇通銷量出現顯著回暖,上半年共計出貨6528台,同比去年仍有48%增長。受益於這一趨勢,判斷匯川技術二季度電動車業務亦出現大幅增長,並成為公司半年報利潤增速的主要貢獻因素。

受益於地產回暖,上半年公司工控業務亦有較好增速。其中一季度公司工業自動化(智能裝備&機器人(300024,股吧))相關產品新增訂單額為5.57億,同比增長26.79%,超此前市場預期。分產品看,公司傳統變頻器業務增速反彈仍主要受益於上半年房地產市場復蘇所帶來的宏觀回暖,但這一趨勢的可持續性仍需觀察。除變頻器業務外,公司伺服產品仍維持了去年以來的高速增長。

判斷公司未來將加速外延擴張,實現由大類設備供應商向平台型系統集成商轉型。公司近年已先後收購蘇州經緯50%股權(軌交)及上海萊恩60%股權(機械傳動),同時參與設立了智能裝備與硬件產品投資基金、深圳前海晶瑞中歐並購基金等。判斷匯川技術未來將繼續加速通過外延方式來實現產品線的擴張。長江證券

信維通信（300136）:大客戶影響小 下半年持續發力

點評:公司上半年業績符合預期,在公布上半年業績預告的公司中,大客戶產業鏈公司紛紛業績不達預期,但是公司業績仍然維持高增長,同時下半年天線以外產品有望放量,能夠提供確定的成長性。公司非手機天線零部件如NFC、無線充電、無線支付模組等新品已批量交貨,在聲學領域的長期布局預計也將獲得成功,支撐業績持續高增長!

公司是大客戶產業鏈成長性最確定的公司,上半年受影響最小。受上半年智能手機需求放緩銷量下滑影響,A 產業鏈上公司業績紛紛大幅低於預期。公司產品份額持續提升,半年度業績持續高增長符合預期,充分說明公司市場開拓順利。同時在天線外,公司在結構件、NFC、無線充電、無線支付模組等均有布局,出貨情況良好,無線充電模組供貨韓國大廠,成為核心供應商,明年大客戶預計采用無線充電,公司有望成為主力供應商。

理解公司未來的根本點在於公司的產品將不僅僅是天線!公司此前3億元投資聲學,用以滿足客戶對於聲學單體元件和聲射頻一體化器件的需求。從產品的角度看,公司已經從天線擴展到金屬結構件及測試連接線,布局聲學能夠形成新的產品品類,有望實現銷售規模上升,形成新的利潤增長點!從目前大客戶的聲學器件份額占比看,精密聲學元件主要為幾家供應商,其中歌爾與AAC 占據絕對的主力,但是美律與樓氏近期波動較大,公司此次增加投資,未來有望實現客戶突破。我們以目前單體價格測算,預計公司能夠占據的市場份額有望突破5億利潤。

公司目前NFC、無線充電、無線支付模組等新品已批量交貨,測試的重要性值得重視!隨着亞力盛、信維藍沛、艾利門特等人才和技術的加入,公司圍繞大客戶的同心圓,也從天線、屏蔽件向結構件、測試線、設備、mim、nfc 無線充電、有源天線、磁控板和音頻等方向擴充。目前三星無線充電在其手機中滲透率持續上升,同時海外大客戶明年有望采用無線充電,公司在收購藍沛後無論是材料還是模組方面具有先發優勢,NFC 與無線充電的整合方案有望得到市場的廣泛采用。從大客戶的測試設備投入可以看出,測試的重要性在手機行業不斷突出,亞力盛測試線有望成為明星產品,屬於電子生產中重要耗材!

外延整合和人才引進順利,管理層優秀,沖擊大射頻行業龍頭:公司在過去的三年,通過消化整合北京萊爾德,對於電子行業的發展策略不是低價競爭,進入模組化市場,而是圍繞自己的核心技術,實現向上游材料和設備的延伸。對於材料深入理解,可以使公司在射頻行業進入更多業務領域,而盈利能力也從之前的十個點凈利率,未來向二十個點的凈利率方向逐漸提升。公司扎根射頻行業,更深入的整合資源,復制北京萊爾德整合的成功案例。在消費電子wifi天線競爭過了Molex 和Tyco 之後,我們認為公司在射頻的其他領域也將復制wifi 天線的成功,從國內到國際,走上射頻行業新龍頭地位,特別是在GHz 高頻領域有所建樹。

投資建議:我們預計公司在天線和金屬結構件以外將大舉進入聲學領域,同時無線充電產品今年是放量,能夠實現利潤的快速增長,基於未來的成長性和利潤規模以及市場空間,予以公司目標市值300億,對應6個月目標價30元,買入-A 評級。安信證券

華夏幸福（600340）:多點開花 劍指千億規模

上半年銷售額同比增75%,全年有望突破千億規模:2016年上半年公司共完成銷售額584.78億元,同比增長75.08%。其中,地產開發業務共完成簽約銷售額479.60億元,同比增長89.04%,公司銷售額以及銷售額排名均創歷史新高。二季度公司整體實現銷售額378億元,同比增長94%,其中產業新城開發建設實現銷售額308億元,同比增長84%。公司已完成年初既定的870億元銷售目標的67%,全年銷售額突破千億元可期。

多點開花,促銷售結果進一步優化:2016年上半年,香河、永清、嘉善、霸州等第二梯隊園區實現銷售額達公司總銷售額30%以上,其中,嘉善園區(環上海布局)實現銷售面積29.32萬平方米,占公司總銷售面積5%,成為環上海區域快速崛起的產業新城標杆。

產業新城業務穩健增長:上半年園區結算收入額100.29億元,同比口徑增長30%,公司產業新城的開發模式獲得穩健增長。上半年公司攜手京東方、沈陽機床(000410,股吧)等行業龍頭,推動產業集聚和發展,為未來產業新城發展添加內生增長力。

凈利潤有進一步上升趨勢,維持「強烈推薦」評級:公司上半年銷售額超預期增長,同時銷售均價大幅提升保障未來結算利潤率,產業新城受益於京津冀協同發展,異地園區也逐步展露貢獻能力。預計公司2016-2017年EPS分別為2.17元和2.80元,當前股價對應PE分別為11.9倍和9.2倍。維持「強烈推薦」評級。平安證券

探路者（300005）:收入快速增長 業績繼續調整

事件:公司公布2016年中報業績預告:其中營業收入約為10.87億元,約同比增長61%;歸屬母公司凈利潤約為9,400萬元,約同比下滑24%。

戶外用品板塊發展平穩。從整體表現來看,公司二季度收入同比增長96%,主要系旅行板塊貢獻所致,去年旅行業務到下半年才並表;二季度凈利潤業績下滑25.3%,和一季度基本持平。2016年戶外用品板塊着重執行庫存優化,因此公司在上半年大幅降低了期貨采購、強化庫存出清,通過進一步終端優化等動作使得板塊上半年收入同比增長1%。由於加大對過季庫存的出清力度,公司毛利率同比有所下滑。另外,去年12月四家加盟商報表合並也使得公司零售終端費用大幅上升,戶外板塊凈利潤同比下滑明顯。

公司相信通過下半年繼續優化庫存、進一步夯實快速翻單補貨及柔性供應鏈等運營能力,年底存貨降低25%問題不大,並為2017年業績回升奠定良好基礎。

旅行服務板塊收入占比提升,尚未貢獻凈利潤。易游天下對公司收入貢獻力度持續提升,上半年旅行服務板塊占總收入比重為37%,一季度只有30%,主要系去年同期旅行業務只包含綠野的經營數據以及4-6月極之美的經營數據,初步呈現出旅行業務和戶外用品的協同效應。凈利潤方面,由於易游天下仍處於轉型期、綠野中國計劃處於大幅拓展中,預計16年仍將呈現虧損狀態,預計2017年開始有望盈利。

另一方面,公司社群生態戰略的推進也將帶來管理費用的增加,不利於中報業績表現。

維持「增持」評級,3-6個月目標價20元。假設公司目前仍采用高新技術企業稅率,預計16-18年核心EPS0.36、0.45、0.56元,對應PE47、38、30倍。2016年是調整年,公司在收入快速提升的背景下業績下滑是主動調整的結果,為未來的再次騰飛打下良好基礎。我們認為公司目前股價處於底部徘徊階段,暫缺乏上漲催化劑,可於大跌或低位盤整期間逐步建倉。中泰證券

興業礦業（000426）:原有業務盈利改善 新購礦山打開成長空間

公司目前主要產品為鋅精礦,2016年Q1,公司歸屬於上市公司股東凈利潤為-373萬元,上半年業績為2000-2600萬無之間,即Q2盈利在2373-2973之間,盈利改善主要是由於鋅價上漲,從河南、雲南、廣西和肖南四地的不含稅均價來看,Q1鋅精礦不含稅均價在8360元/噸,Q2不含稅均價在9800元/噸左右,鋅精礦價格上漲致盈利改善。從7月份的價格數據來看,下半年鋅精礦價格料好於上半年,公司盈利預計也將好於上半年。

銀業龍頭,未來業績快速增長

公司擬購買銀漫礦業100%股權和買乾金達100%股權。銀漫礦業擁有銀0.94萬噸(金屬量),品位187.46克/噸;鉛鋅儲量90萬噸(金屬量),品位4.8%,預計2017年初投產,2017-2019年承諾盈利不少於3.91、4.96、4.96億元。乾金達礦業的東胡銀多金屬礦勘探探礦權,其含銀品味高達336.8克/噸,伴生鉛鋅品味10%,屬於品味很高的礦山,預計2019年1月正式生產。2019-2021年凈利潤預計分別為2.5、2.1和3.3億元。隨着兩個礦區的陸續投產,未來公司業績將進入快速增長期。

維持「買入」評級

假設年內完成增發,預計公司16-18年EPS分別為0.02、0.15和0.21元,對應PE分別為495倍、82.2倍和57.3倍;若不考慮增發,預計公司16-18年EPS分別為0.04、0.11和0.13元,對應PE分別為495倍、114倍和94倍。同時,在全球鋅供給收縮、資源短缺的背景下,公司銀鉛鋅礦的注入將成為公司戰略發展的儲備資源,維持公司「買入」評級。廣發證券

江南水務（601199）:工程業務增長快 業務布局多元化

公司主營業務為自來水的制售、自來水排水及相關水處理業務。營業收入占2015年總收入55.5%。2015年,公司完成供水量為25555萬立方米,同比增長1.8%;售水量完成23795萬立方米,同比增長2.64%,產銷差率6.89%。公司是江陰市供水的區域壟斷者,擁有江陰市政府授予的市區及全部鄉鎮的30年供水特許經營權(2010-2040)。公司擁有小灣、肖山、澄西、利港4座地面水廠,總設計能力為116萬噸/日,在建產能40萬噸/日(預計2017年下半年建成),供水區域覆蓋全市城鄉987.5平方公里,受益人口超過200萬,水質綜合合格率100%。此外,2016年1月1日江陰市開始實施階梯水價,自來水業務有望進一步增長。

工程業務增長迅速。

工程業務主要由全資子公司市政工程公司負責經營,是江陰唯一一家能獨立承擔大中型自來水管安裝和施工的企業。受益於江陰房地產業發展迅速,新建社區供水、二次供水改造、市政道路管網工程需求不斷增長。目前工程安裝業務訂單充足,包括農村管網改造、綺山應急水源地以及小灣水廠深度處理改建,未來有望支撐公司盈利增長。

立足供水業務,積極進行多元化布局。

公司自2013年起涉足污水處理領域,目前運營2家污水廠,處理能力為3.5萬噸/日。此外,公司參股光大水務(江陰)有限公司30%股權,下屬4家污水處理廠,處理能力為19萬噸/日。按照江陰市環保規劃,預計未來將有數十萬噸體量的鄉鎮污水處理並入公司。

2015年12月31日,公司公告出資1000萬元設立全資子公司錦繡江南環境發展公司,涉足固廢行業。目前錦繡江南環境發展公司已啟動江陰秦望山工業廢棄物綜合利用專案的前期工作,該專案設計產能合計達61000噸/天。目前江陰市工業固廢處置能力嚴重不足,市場發展潛力較大。隨着業務拓展的深入,固廢業務有望成為公司新的盈利增長點。

2016年3月7日,公司與華控賽格、環能科技(300425,股吧)以及禹澤投資等合資成立環境產業基金,基金總規模預計為50億元,首期規模15億元,其中,公司擬出資2億元,占比13.33%。產業基金投向主要為華控賽格中標的「海綿城市」、「黑臭水體」等環保部試點PPP專案等。「海綿城市」自2014年底開始提上議程,預計到2020年市場空間可達2.3萬億-3.4萬億元。

估值。

受益於階梯水價的實行以及工程業務的不斷拓展,公司的盈利將繼續維持高速增長。我們給予公司目標價格12.4元,相當於2016年33倍P/E,維持「買入」評級。輝立證券

三聚環保（300072）:中報預增約100% 存在估值修復空間

公司16年上半年預計歸屬於上市公司股東凈利潤為7.85億元-8.15億元,同比大幅增長97.9%-102.3%。公司上半年能源凈化產品保持穩定增長,能源凈化綜合服務、綜合運營增值服務對業績貢獻較大。回顧14、15年業績,其中期凈利潤占全年比重分別為45%和49%,對於全年業績增速有較強指引。

懸浮床加氫運營平穩,年內或將斬獲百萬噸級項目訂單

公司鶴壁懸浮床加氫示范項目2月份開車成功,至今已穩定運行超過4個月,運行效果符合預期,該技術可基於新建煉廠或原有煉廠改造,將重油、渣油等劣質原料加工成高附價值產品,輕油收率相較於傳統工藝提升約30%,顯著提升石化行業盈利。我們預期懸浮床加氫技術應用的市場空間超過數千億元,三聚鶴壁項目穩定運營,處於行業領先,預期公司年內或將斬獲百萬噸級項目的總包訂單(單體項目超過30億元)。

美國脫硫業務順利開拓,多項儲備技術有望推廣

公司前期公告設立美國全資子公司,規模化脫硫服務模式有望在美國打開市場,預期市場空間超過5億美元。同時公司開展低溫催化燃燒技術、生物質規模化高效轉化技術(已與北大荒(600598,股吧)紙業合資設立公司)、高效釕系催化劑氨合成技術的推廣,有望帶來新的業績增長點。

新技術突破帶動訂單超預期增長,對應17年PE僅15倍

能源凈化市場空間廣闊,公司秉承技術創新+模式創新的核心競爭力,不斷推進行業技術突破升級;與下游石化客戶結成聯盟,提供提供融資支持、能源產品銷售、倉儲等多元化服務,實現效益共同提升。預期懸浮床加氫項目達產、推廣後在手訂單將加速增長,預計公司16-17年EPS分別為1.36、2.03元,對應PE僅為22、15倍。維持「買入」評級。廣發證券

滄州明珠（002108）:業績預告向上修正 公司業務快速發展

1、我們判斷,盈利增長來自於鋰電隔膜和BOPA薄膜業務

2016年初,為順應動力電池快速發展潮流,公司順利投產2500萬平米濕法鋰電隔膜產能,至此公司擁有干法隔膜5000萬平米和濕法隔膜2500萬平米這兩種產品。盈利增長一方面來自於新興業務的同時,傳統業務BOPA薄膜業務在2016年上半年也出現好轉。2014年開始PA6的價格開始加速下跌,期間價格已經較高點跌去60%。隨着上游成本的降低,BOPA的售價也出現了下降,只是降幅在17%-20%,因此行業的整體盈利是有所好轉的,到2016年價格甚至還出現了上漲。我們認為BOPA的終端價格比原料價格波動要小,主要是因為行業不斷整合的結果。其實從2009年開始,BOPA行業已經出現產能過剩,行業競爭加劇,經過洗牌之後至2011年底,BOPA行業開始呈現以廈門長塑、滄州明珠(002108,股吧)為龍頭的穩定生產格局。

2、公司鋰電隔膜技術與產能均為國內第一梯隊,未來有望成為濕法隔膜高端應用國產化先導者

濕法隔膜作為鋰電池尤其是動力鋰電池的核心材料,逐步國產化實現進口替代是必然要求。目前國內濕法隔膜在高端動力電池的應用少之又少,基本還是被日韓供應商所壟斷。公司在對干法隔膜研發和生產的同時,積極推進濕法鋰電隔膜的研發和生產,並在2016年初順利投產2500萬平米濕法鋰電隔膜產能,年底預計再增6000萬平米濕法鋰電隔膜產能。公司看准濕法隔膜未來廣闊的發展前景,通過定增募集資金用於年產10,500萬平方米濕法鋰電池隔膜項目,項目建成後,公司鋰電隔膜供應能力位居國內首位,分享全球新能源汽車高速發展帶來的盛宴。總體而言,公司鋰電隔膜無論技術層面還是產能釋放進度已在國內前列,本次與中航鋰電合作開發濕法隔膜項目具有重要意義,也充分預示了公司有望成為未來濕法隔膜高端應用國產化先導者的重大產業地位;

3、引入中航鋰電作為戰略投資者,更好化解經營風險

公司引入中航鋰電作為戰略投資者,雙方共同開發、收益共享。而中航鋰電作為公司濕法隔膜的潛在客戶,能夠以戰投的形式參與到新產能的合作開發中來,無疑會進一步加強雙方的合作意向,進一步綁定未來的合作關系,為公司未來濕法隔膜新產能的投產消化提供了有力的保障。公司與中航鋰電形成真正的戰略合作伙伴關系,不僅有利於抓住國內外鋰離子動力電池市場迅猛發展的良好機遇,構建動力電池優良的供應鏈結構,而且有利於公司實現健康、穩定、持續發展,更好的化解經營風險;

4、傳統業務PE塑料管道業務穩健,為公司提供穩健的現金流

公司是國內最大的PE燃氣、給水用管材和管件生產基地之一。產品種類和規格十分齊全,在設計和生產技術上都已經達到了國際先進水平,產品品質在國內同類產品中保持一流水平。公司在全國各主要城市均有辦事處,營銷網絡全覆蓋,並非一般小企業可比。在給水等衛生要求較高,市場化程度相比其他普通管道低的市場中,公司產品具備很大優勢。公司自上市以來,該業務毛利率始終保持20%以上,完全沒有周期性波動,為公司提供穩健的現金流;

5、繼續維持「強烈推薦-A」的投資評級

根據我們的假設條件,預計公司2016-2018年每股收益分別為0.81元、0.94元、1.06元,相應市盈率為31倍、26倍、23倍。公司業績增長穩定,新建設的濕法隔膜項目在今明兩年快速為公司貢獻利潤,隔膜繼續維持供需緊張的格局且在鋰電板塊估值最低,繼續維持「強烈推薦-A」的投資評級。招商證券

南都電源（300068）:1倍預增符合預期 鋰電產能快速擴張

2016年上半年業績增長80%-110%,符合預期:公司發布公告,2016年上半年實現歸屬母公司凈利潤1.25億元-1.69億元,同比增長80%-110%,對應EPS為0.24元-0.28元。其中2季度實現歸屬母公司凈利潤0.84億元-1.08億元,同比增長50%-105%,環比增長39%-79%,對應EPS為0.14元-0.18元。公司業績符合預期。隨着三季度進入旺季及公司鋰電產能逐步釋放,高增長還將持續。

鋰電快速放量,華鉑驅動增長:報告期內,公司業績實現較大幅度提升:1)新能源車用動力鋰電池業務同比實現較大增長;2)華鉑科技2015年7月並表,是的本期利潤同比有較大增長;3)非經常性損益增厚凈利潤2千萬,較2015年同期的789.71萬元大幅增長。

動力電池產能快速擴張,大額訂單充足保障業績釋放:我國新能源汽車發展迅猛,動力鋰電需求量激增。

公司加速動力電池布局,現有1.2GWh動力鋰電產能已經完成建設,有效產能達到600MWh,並順利進入第四批《汽車動力蓄電池行業規范條件》目錄。今年以來相繼與保定長安客車簽訂3億元動力鋰電重大銷售合同及與東風神宇簽訂戰略合作協議,將保障公司鋰電產能的逐步釋放。2016年6月,公司公開籌資17.8億元,投資年產2.3GWh動力電池技改項目。此次投資項目將全面提升公司鋰電產能,滿足大幅增長的訂單需求。同時擴產項目達產後公司3.5GWh的總產能中三元鋰電產能將達到1.6GWh,產品結構進一步優化,將受益與三元電池產業鏈的爆發。預計公司3.5GWh的鋰電產能全部達產後,每年可實現收入52億元,貢獻利潤6.5億元,帶動公司業績實現大幅度增長。

鉛炭電池技術行業領先,首推「投資+運營」模式,儲能項目接連落地:鑒於儲能在優化電力系統的重要作用,伴隨着近年來系統成本的下降,儲能產業有望迎來快速發展。公司是國內鉛炭電池龍頭企業,目前儲能系統單位投資成本和充放電度電成本已經達到1200元/kWh和0.43元/kWh的水平,在許多應用中可以不借助任何補貼實現盈利。公司基於技術與成本優勢,向運營服務轉型,率先推出「投資+運營」的商用模式,為工業用戶提供削峰填谷等節能解決方案。相繼簽署了中恆電氣(002364,股吧)、中能硅業及鎮江新區等儲能電站合同,累計近680MWh。2016年5月26日,公司與威凡智能、天工國際簽署100MWh儲能電站項目,為鎮江新區600MWh項目的第一個落地項目。隨着公司儲能項目的相繼建設、投產,公司「投資+運營」的儲能商業項目推廣模式將逐步迎來客戶認可。未來隨着國家對儲能的相關政策的陸續出台,儲能產業將迎來爆發,公司作為龍頭,儲能業務將實現高速發展。

備用電源業務增長穩定,華鉑科技顯著增厚公司業績:公司的傳統備用電源業務2015年增長20.37%,增長穩定。同時在傳統的通信市場之外,IDC備用電源2015年實現收入1億元,該市場迎來投資建設高峰和國產化替代,將有較快發展。預計備用電源2016年實現凈利潤1.2億元以上。同時2015年收購的華鉑科技預計2016年實現21萬噸鉛回收,較2015年增長1倍左右。全年凈利潤承諾2.37億元,歸屬於公司凈利潤1.2億元左右,將顯著增厚公司業績。

投資建議:在不考慮增發攤薄股本的情況下,預計公司2016-2018年的EPS分別為0.62元、0.94元和1.34元、,對應PE分別為39.6倍、25.8倍和18.3倍,增速為83.26%、53.43%、41.31%。給予公司2016年45倍PE,對應目標價為28元,維持強烈買入評級。中泰證券