英國脫歐成最大黑天鵝 人民幣貶值利空銀行理財市場

江蘇銀行-普益標准長三角銀行理財收益率指數報告

6月，長三角理財產品收益率指數下跌1.32點至76.85點，其中，江蘇省區域性銀行理財指數下跌1.62點至76.33點，浙江省區域性銀行理財指數下跌1.73點至78.75點，上海市區域性銀行指數下跌2.98點至76.33點。股份行指數本周表現平穩，下跌0.22點至76.13點。國有行在經歷了連續的低迷之後上月難得的走強，上漲0.82點至78.49點。從絕對收益率來看，互聯網理財產品本周走勢平穩，沒有出現明顯的波動；江蘇省區域性銀行理財產品平均收益率小幅逆勢上揚；浙江省和上海市銀行區域性銀行理財產品收益率則出現了下滑。

英國脫歐公投意外的獲得通過成為上月全球市場最為重量級的事件，此前市場一致認為英國最終將留在歐盟之內，而從民意調查來看留歐派也以微弱優勢取得勝利。英國脫歐將在未來相當長一段時間內，對於全球市場的經濟形勢、風險偏好、市場信心造成極大的影響。受此影響，歐洲股市大跌，美國及亞太股市則普漲，黃金、原油同步上漲，資本市場出現了難得的風險資產與避險資產一起上漲的景象。全球央行紛紛表態將隨時准備采取寬松的政策，以度過此次危機。除此之外，美聯儲6月FOMC會議召開，盡管各項數據尚可，但是經過會議決定，6月份暫不加息。

國內方面，7月1日，國家統計局公布6月官方制造業PMI為50%，位於臨界點。同日公布的財新中國通用制造業PMI6月數值錄得48.6%，較5月下降0.6個百分點，不及預期。在整體下降的背景下，財新服務業PMI為52.7，較上月上漲1.5，結束此前連續兩個月的下滑，創出11個月以來的新高，顯示出國內經濟結構的進一步變化。7月3日，保監會，發布了《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》，辦法放寬了保險資金可投資基礎設施項目的行業范圍，增加政府和社會資本合作(即PPP模式)等可行投資模式，保險資金可投資的標的范圍大大增加。7月8日晚間，欣泰電氣(300372)發布公告稱，7月7日收到證監會的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》，至此欣泰電氣成為我國A股市場因為欺詐發行而退市的第一股，對於未來A股市場健康、規范的發展具有重要意義。

整體而言，由於人民幣近期呈現貶值趨勢，資金面仍然較為寬松，因此未來銀行理財產品收益率繼續下跌仍然是大概率事件，其下跌趨勢的扭轉，可能將會取決於資金面松緊程度的變化。