人民幣——山雨欲來風滿樓

和訊外匯消息 數據顯示，6月底外匯儲備余額為3.205萬億美元，較上月意外增加134.3億美元。5月底外匯儲備余額為3.192萬億美元，較上月減少279.3億美元。此前3、4月份外匯儲備連升兩個月。而去年12月份外匯儲備曾下降1079億美元，創歷史上單月最大降幅。

此前，分析師普遍認為英國公投脫歐後中國資本外流會加劇。6月24日英國公投決定脫歐，導致全球避險模式重啟，美元、日元和黃金等避險資產暴漲，包括人民幣在內的其他貨幣則急跌。在岸人民幣一度跌破6.70關口，整個6月該匯價下跌684個基點，跌幅超過1%。

人民幣兌美元跌至近六年來的最低水平，令有關中國資本外流的擔憂重燃，同時做空人民幣的交易也再度活躍。數據顯示，押注人民幣繼續走貶的頭寸觸及五個月最高。而投資者正預期中國央行將容忍人民幣進一步貶值以支撐本國經濟。

調查估計，人民幣的空頭倉位在過去兩周增加一倍多，達到2月初以來最高。自6月24日以來，在岸人民幣累積跌幅達到1.86%。跌幅要比韓元、台幣等一些其它地區貨幣還要大。

曾有消息稱，中國央行可接受人民幣兌美元在2016年最低貶至6.8以支撐出口。這一水平意味着全年人民幣的貶值幅度為4.5%，追平去年的紀錄跌幅水平。

但隨後央行罕見的發表申明，穩定市場預期，聲明既有一貫的對人民幣匯率的重申態度，也有措辭非常強硬的申明。例如：「少數媒體連續發布有關人民幣匯率的不實報道，在關鍵時點誤導輿論，客觀上助長了一些市場投機力量做空人民幣」；「對這種違背新聞職業操守、不負責任的行為表示嚴厲譴責」；「保留通過法律途徑追究相關責任的權利」等。

外匯市場交易員表示，這是國際資本利用外媒報道大舉沽空離岸人民幣。但時點的選擇非常有講究。一位外資銀行外匯交易員透露，「此前，不少對沖基金都買入6月底到期的離岸人民幣看跌期權，執行價格基本都在6.7-6.8之間。」據他所知，這類看跌期權的交易規模至少在20億美元以上。

其實這種市場傳聞並不新鮮。年初國際大型投行的報告，基本預測年內人民幣兌美元匯率會跌至6.8附近。市場對決策者傾向於人民幣貶值的傳言立即信以為真，突出表明市場仍然相信，弱勢人民幣是政府刺激計劃的組成部分。

不過，雖然人民幣兌美元目前處於數年低位，但並未觸發像去年和今年早些時候那樣對中國相關資產的拋售。而為增加做空人民幣的成本，中國監管機構周三要求為客戶進行外匯遠期交易的外資銀行繳納相當於上一月平盤額20%的准備金。