金價會與道指一道崩潰還是飆升？

「在2008年，我們曾預計，市場上的崩潰實際上只是一個小型的崩潰，有一天一個更大的反映債務水平的崩潰會發生。最近幾個月，這個預言已開始啟動，更嚴重的崩潰是不可避免的。」

經濟學家在會產生崩潰的經濟方向上分成兩個主要陣營——通脹和通縮。

通脹論者傾向於認為，現在世界上的政府債務越來越多，在這樣的情況下。政府總是增發鈔票，不是擺脫金錢上的海洛因，反而會增加劑量。通貨膨脹將急劇上升，最終導致貨幣崩潰。另一方面，通縮論者認為當市場崩潰時將出現通縮。由於債務水平是如此之大，通縮的嚴重程度也將是巨大的。

這兩個論點來回說，但似乎有誤解，必須要麼是通脹要麼是通縮。但其實並非總是如此。

最近，在通縮陣營已經有一些非常著名的人在激烈爭論，說我們很快就會看到道指大跌。第一步跌至6000點，然後到3300點。他們認為，當這種情況發生時，房地產將進一步崩潰。黃金將下跌到750美元，失業率將沖上天。

通脹論者將不可避免地回答說，在發生崩潰時，政府會像以未有過的那樣印錢，只要還有一點點通貨緊縮。（他們的論點得到美國聯邦儲備委員會前主席伯南克的強烈支持，他反復確認，美聯儲不接受通縮，他們確實將印需要的錢以抵消任何可能的通貨緊縮。）

然而，每個陣營都忽略了一個重要的因素。通縮論者的推理往往導致通貨緊縮的發生，然後就停止了。他們很少評論下一步發生的事情，新發行貨幣的涌入。

通脹論者忽略了一個事實：當大崩潰發生時，它是突然發生的。當它發生時，與其他市場一起聯動。沒有任何數量的貨幣印刷可以迅速作出反應，足以抵消崩潰巨大的通縮力量。一切美聯儲和在他們處境的人所希望的是，他們盡快注入資金到總流通環境中（而不是注入到銀行，如同他們現在正在做的），扭轉通貨緊縮並希望返回到「可控制」的通貨膨脹狀態。

我們正面臨股市崩盤嗎？幾乎可以肯定是的，而且可能比2008年更為嚴重。我們現在面臨戲劇性的通貨膨脹甚至惡性通貨膨脹嗎？是的，幾乎可以肯定。那麼這會是什麼樣子呢？它將如何發展？

下面是各個將立刻按順序發生的事件：

1.道瓊斯指數崩潰，向下跌落，間隔出現假反彈。2..隨着崩潰展開，我們將看到無數在邊緣上買了股票的人拋售一切，以挽回他們的損失。（如果他們持有黃金或黃金股票，也將被犧牲掉，即使持有人仍然對黃金有信心。他們的目標將是不惜一切代價止住即時的損失。）3..由於黃金的大幅拋售，黃金價格下滑。

這是通縮論者的說法，這是一個邏輯。（普遍估計黃金價格將在1000美元至750美元之間見底。）但是要發生這種情況，除非所有持有黃金的人都被迫出售。

發生的事實可能類似於我們最近看到的解決紙黃金問題的辦法–這個事件只會對那些了解並盡他們所能購買黃金的人有好處。這是為了創造一個地板的黃金價格。會突然下跌，以證明通縮的力量，但是，我們現在生活在一個電子時代，由購買者造成的轉向將幾乎與崩潰的發生一樣快。可能我們會看到黃金價格突然急劇下降，引來大量買盤–立即上升。

完全有可能的是黃金股票下跌超過黃金價格跌幅，和一些公司甚至可能進入清算。然而，黃金本身不會下降到750美元並呆在那里，如通縮論者所推想的那樣。更為關鍵的是，它的復蘇可能相當迅速。

市場正在經歷一個以前不存在的鴻溝。直到最近，有許多人（數以百萬計）誤解了黃金，把它當作一個股票。許多人正在從市場上消失（由於最近幾個月做紙黃金失敗而被淘汰），很快，大多數仍然留在黃金市場的將是那些明白它的人。黃金在他們的手中所有權的比例越高，底就越堅實。

無論底在何處，黃金將穩定。然後，不可避免的通貨膨脹將通過誤導引發對黃金新的興趣，它開始通脹上升。當黃金價格突破2000美元的時候，被誤導的人將努力回來，還不了解黃金，但不顧一切的想要得到「勝利者的光環。」就在這時，我們將進入一個巨大的通貨膨脹，黃金也同樣狂熱。

作為一個通縮的結果，無論金價會下跌到什麼樣的水平，黃金將早在其他資產價格興起之前，像鳳凰一樣升起。

投資者的問題應該不是我們會看到通貨膨脹還是通貨緊縮。這兩種情況我們都會看到。比賽正在進行中，不管我們是否願意，我們坐在野馬的馬鞍上。無論他是跑在左邊或右邊，這都無關緊要。唯一的目標應該是騎出來。在投資方面，這意味着我們需要避免那些最具風險性的投資，並選擇那些當比賽結束時，有可能是完整的投資。

如果我們已經買了貴金屬，事實上，如果像通縮論者預期的那樣，黃金下跌至1000美元或是750美元都不要緊。重要的是，我們是否有毅力拿住，直到結束。

作者｜傑夫•托馬斯

翻譯｜覃維桓