新三板分層落地遭冷遇 差異化發展或成競爭利器

和訊網消息 千呼萬喚的新三板分層似乎並未讓市場回暖，從前三個交易日來看，市場交投量並不活躍，甚至在分層實施的當天，三板做市指數繼續走跌，並創下歷史新低。有分析認為，創新層交投活躍度低也說明了光有分層還不足以解決新三板發展中的問題，還應進一步體現差異性。

6月24日,全國中小企業股份轉讓系統正式發布創新層掛牌公司名單,共計953家企業進入創新層,自2016年6月27日起,全國股轉公司正式對掛牌公司實施分層管理,並分別揭示創新層和基礎層掛牌公司的證券轉讓行情和信息披露文件。

目前新三板掛牌公司已突破7600家，而且這一數字還在不斷地增長。在新三板掛牌的公司，均是希望能借助資本的力量進一步做大做強，但對於現在流動性偏緊的新三板而言，僅僅單靠分層制度的推出，這一願望顯然很難實現。

「新三板的分層設計上，應該進一步體現差異性」，申萬宏源(000166,股吧)證券研究所理財研究部總監桂浩明日前在2016新三板領袖峰會上指出，當創新層這個政策推出後，新三板整個成交量並未有較明顯的提升，這就說明，光有分層還不夠，這只是發展中的一步。

數據顯示，截止到昨天 ，也就是新三板正式實施分層後第三日，做市指數仍然以下跌收尾，形成分層推出後的做市指數三連陰。

「現在進入創新層要承擔更多的信息披露責任，那麼進入的公司能夠享受什麼權利？」桂浩明認為，任何情況下，權利義務都是對等的。一家特別大的新三板公司自動放棄進入創新層，理由之一就是認為從自身發展需求來看，也沒必要去承擔更多的信息披露責任。這實際上是從另一個角度折射出它對創新層的訴求在哪里。

國都證券相關人士也表示，分層設計將對企業進行差異化安排，隨着機構投資者不斷壯大，處於創新層的企業將獲得更多長期資金青睞，從而提高企業估值。在此基礎上，創新層企業會在融資時機方面進行理性選擇。此外，分層後估值的提升或使定向增發等股權融資更受掛牌公司青睞，從而使整個市場的融資模式發生變化。

「股轉系統在逐步對創新層進行一些政策傾斜，這樣的政策傾斜應該盡快」，桂浩明稱，如果沒有這些政策傾斜，大家對創新層的期望恐怕會不如以前所想象的那麼高。