申萬宏源：深港通大概率將在9月底前開通

申萬宏源(000166,股吧)發布題為《入鄉隨俗，求同存異——「深港通」前瞻性分析思考》研報，申萬宏源認為，深港通開通時間大概率在9月底之前。目前深港通開通基本上是「萬事俱備，只欠東風」，港交所旗下聯交所近期表示將於6月27日起就深港通結算接口做端對端測試。根據滬港通經驗，當時從開始連接測試到滬港通正式啟動可能需要2-3個月時間，由此深港通大概率在9月底之前開通。

深港通開通後，資金南下熱情可能更高。類比「滬港通」經驗，結合目前人民幣貶值現狀，為避免匯率風險，海外投資者投資A股動力不強，「深港通」開通以後為A股帶來的增量資金有限；內地投資者為規避匯率風險，資金借道「深港通」南下的熱情可能相對更高，目前「滬港通」的港股通額度仍持續下降，可用額度僅剩26%。

申萬宏源認為，雙方市場投資理念差異大，相互參與到對方的市場更多的可能采取「入鄉隨俗，求同存異」的心態。如果是開通恆生小型股的話，香港中小市值股票可能有所受益，A股價值成長股及稀缺性個股值得關注。1季度QFII持股市值最大的行業依次是銀行、食品飲料及家電行業；從滬股通交易活躍個股角度，2016年以來滬股通前十大活躍個股凈買入額主要集中在食品飲料和金融行業，6月以來前十大活躍個股凈買入金額主要集中在汽車、家電和食品飲料行業。香港中小市值股票換手率遠低於深圳市場；恆生小型股估值相對深圳市場更低且總市值相對深成指個股較小，滬股通個股總市值相對較大，恆生小型港股相對深市股票可能更具吸引力，但不同市場的主導投資理念差異較大，更大的可能或許是「入鄉隨俗，求同存異」。

深港通可能受益A股標的：1）券商標的。建議關注長江證券(000783,股吧)、山西證券(002500,股吧)。2）稀缺性的標的。重點關注東阿阿膠(000423,股吧)、雲南白藥(000538,股吧)、五糧液(000858,股吧)、承德露露(000848,股吧)、新和成(002001,股吧)。3）價值型標的。重點關注勁嘉股份(002191,股吧)、奧瑞金(002701,股吧)、中工國際(002051,股吧)、韶能股份(000601,股吧)、鼎漢技術(300011,股吧)。4）優質中小創成長型個股。同花順(300033,股吧)、廣聯達(002410,股吧)、啟明星辰(002439,股吧)、大族激光(002008,股吧)、康得新(002450,股吧)、中泰化學(002092,股吧)、科華生物(002022,股吧)、華蘭生物(002007,股吧)。

深港通可能受益港股標的：海昌海洋公園、麗珠醫藥、鳳凰醫療、彩生活、中國軟件國際、協合新能源、中廣核新能源、中國飛機租賃、楓葉教育、同方泰德。