【鐘國忠專欄】台股Q3將看『他』臉色！

誠如先前分析端午節附近會出現轉折點，且不易在6月底前有所改變！然而上半年底最後一周的前夕，卻又出現不如預期的英國脫歐變數干擾，台股Q3將何去何從？有個人的臉色投資人不得不看，因為『他』的影響力真的太大了!

(1) 6月下半個月押寶事件，屢次跌破大家眼鏡!

  6月下半個月之後，全球陸續出現跌破大家眼鏡的二件眾所矚目大事，一為日前美國NBA總冠軍，賽前幾乎被所有人看好的勇士隊，竟最後被騎士逆轉。另一件為上周英國脫歐公投，在投票前民調也多數認為英國留歐機率非常大，但也出現跌破眼鏡脫歐了，從這二件大事發生來看，未來全球在分析任何事件時，想必也不敢再掉以輕心地看好市場都一面倒看好的那方，同時未來賭盤事件發生的賠率也將更難開出，甚是於事件最後發生前的賠率還會有所大變動!

(2)外資(他)在Q3漲跌影響更為顯著

而台股也如先前所預期分析，Q2指數將收黑，看起來如無意外，Q1收盤指數8744點，短期間指數是不易再站回這位置之上，而台股也將度過全年上漲機率最低的Q2季度邁向上漲機率略高的Q3！

觀察2000年以來過去16的季度中，Q3上漲機率約56%，這比Q2的44%提高了約12%，然而此不代表投資人就可完全忽略投資風險！因為從過去近20多年來觀察，Q3季度是一個偏向大漲或大跌的季度，如2002年單季可大漲18.66%，2001年也可大跌-25.52%，這是其他季度少見高低落差較大的現象！而之所以會如此，主要因為就在反應在『他』，即外資對台股的進出！就以這10年外資進出角度來分析，外資在Q3單季買超或賣超金額逾1000億元以上就高達有8次之多，此為各季之冠！這表示每月平均買超金額逾300多億元，而近10年中，除了2014年與2007年外，8次外資買賣超跟大盤單季漲跌呈正向變動，換言之，Q3外資買賣將決定台股漲跌方向！如再與今年目前的局勢來分析，因英國脫歐才剛發生，而蘋果新機效應也將在Q3間發生，這也考驗著外資對於全球總體經濟發展與科技新產品間的變化評估！

由於台積電除息已在6/27展開，也正式展開台股除權息旺季，因7月指數預估將蒸發約200點，預期將是本年度除息指數蒸發影響最大的月份，因此7月份指數將不易看到指數有大漲，除了原本脫歐因素尚有後續再觀察而影響買盤之外，除息悄悄蒸發指數也是另一因素之一，因此這段期間指數區間將會非常狹隘表現。

(3) 漲時重勢，跌時重質

因Q2末的一個脫歐震撼彈出現，因此可預期短期間各專家將會謹慎評估全球的投資策略，在全球央行陸續降息與實施負利率之下，而台股因有高股息殖利率的優越條件，短時間波段指數大幅大漲或許不易見到，但若有大幅拉回或指數修正有一定的程度時，資金勢必會再逢低進場布局，這讓我又想到過去大家耳熟能詳的股市名言「漲時重勢，跌時重質」。因此高股息殖利率與大型績優股將是短線市場專注的族群，穩健投資人在指數又修正一段空間之後，又將可開始逢低注意囉！