三大關鍵驅動因素主導外匯市場價格走勢

英國脫歐陣營贏得脫歐公投觸發一場暴力性的市場避險反應。自此隨後將會有三大關鍵驅動因素主導接下來的外匯市場價格走勢。

首先，將會是由投資資本外流以及收益撤回所導致的英鎊持續性表現不佳。雖然英國脫歐公投結果並不具有法律約束力，但是預計英國政府仍將會正式開始落實退出歐盟的行動。所有的這一切將會致使英鎊在短期內較當前水平進一步下跌7%，且在長期內甚至會更低。

第二，主導外匯市場走勢的另一個驅動因素將會是英國脫歐公投所觸發的政治危機將進一步拖累歐系貨幣，特別是在歐盟內部分裂情緒加劇蔓延的情況下，將會打壓歐元和瑞郎。歐元或將會受兩個相互矛盾的因素所驅動，一個是資本回撤導致的歐元升值，另一個則是政治局勢不穩將促使歐洲央行進一步寬松，並致使歐元貶值。預計，未來歐元相對於美元和日元將會表現不佳。

第三，主導外匯市場的再者一個驅動因素將會是全球風險規避情緒。越來越多的政治風險導致全球商業活動的不確定性揮之不去。雖然包括瑞士央行以及日本央行在內的世界許多央行已經協商向市場提供流動性，並或干預市場，但是這些央行在采取其它操作的同時也會包含一些拋售操作。預計投資者短期內仍將以規避風險為主。因此，這將會繼續施壓澳元、紐元以及加元等G10商品貨幣，且同時也將為日元、瑞郎以及美元這些避險貨幣提供支撐。

下周的經濟數據對市場的影響可能會較校並不排除下周市場風險會進一步強化，尤其是在中國和日本經濟數據較差的情況下。與此同時，美國的經濟數據應該將會進一步顯示其核心通貨膨脹上行，並將進一步限制美聯儲的寬松立場，這將會輕微施壓G10貨幣。值得注意的是，外匯干預的市場預期可能會限制美元兌日元以及美元兌瑞郎的走勢。

此外，值得警惕的是，G10匯率的波動在大幅波動過後，在未來幾日內可能會進一步持續波動。盡管英鎊凈空頭頭寸在英國脫歐公投前的市場持倉倉位已經相當大，但是在過去一周由於投資者對英國留歐預期的提升，空頭頭寸已經大幅削減。因此，預計英鎊較當前水平有進一步貶值的可能。