券商板塊發展看好 東方證券公司赴港上市

自滬港通推出以來，內地與香港的金融聯繫日益緊密，在此背景下，眾多證券股乘勢加快赴港上市的步伐。抓住此機會的東方證券股份有限公司（以下簡稱“東方證券”或“公司”；股票代碼：3958，HK）今日(22日)於中國香港開始公開招股。

●立足財富管理，東方證券業務快速增長

招股至下週一(27日)截止，每股價格為7.85元至9.35元之間，發行將不超過9.57億股，每手為400股，最低資金標準為3,777.69元。花旗、高盛及野村任為上市聯席保薦人。同時，公司預計7月8日正式登陸港交所，集資額預計為75.12億至89.48億元之間。東方證券此次上市集資所得款項將用於財富管理、投資管理、證券銷售及交易、境外業務資本支出，以及營運資金和一般用途。

東方證券自1997年於上海創立，由區域性證券公司迅速輻射全國，發展成為全國領先的資本市場服務提供商，打造了優秀的投資管理及交易和財富管理業務平台。2013年至2015年間，公司的收入和年度利潤的年復合增長率分別為111.2%和174.0%。2002年12月31日至2015年12月31日，淨資產規模由人民幣11億元，增長至人民幣354億元，增長幅度超過30倍。

財富管理、投資管理及交易、投資銀行為東方證券的三大主要業務模式，各業務在相互協同的基礎上，實現高效率、低成本的增長模式。作為公司的核心業務之一，財富管理業務為東方證券提供了主要的收入增長來源，同時為其他業務的發展奠定基礎。以上海為中心，東方證券的財富管理業務正在逐步實現走向全國的戰略佈局。公司的財富管理業務包括證券經紀業務、期貨經紀業務以及包括融資融券、股票質押式回購及約定購回在內的證券金融業務，核心是以客戶為中心，通過低成本、高效率的“輕型化”營業網點擴張和線上服務平台的不斷拓展，圍繞客戶需求提供差異化及個性化的增值服務，著力打造全業務鏈的多元化金融服務平台，不斷優化客戶結構並改善公司收入結構。公司充分發揮上海的地域優勢，積極開拓富裕及高淨值客戶，不斷加強業務創新，拓展服務深度，滿足客戶日益多樣化的財富管理需求，增加客戶黏性。

根據上海證券交易所和深圳證券交易所數據，初步招股文件顯示，於2015年，東方證券代理買賣的股票及基金交易額達到人民幣65,114億元。2015年，公司股票質押式回購的業務規模在所有中國證券公司中名列第9位。截至2016年3月31日，公司的證券營業網點、期貨營業網點分別達到120家和23家，證券經紀客戶數目和期貨經紀客戶數目分別達到925, 400名和28,600名，網點覆蓋範圍遍及中國31個省、市和自治區。

●從“滬港通”到“深港通”，利好券商“走出去”

近年來，在金融領域，政府持續推進包括人民幣國際化、利率匯率市場化、資本管制放寬、資本市場審批簡化及增加投資方式在內的各項改革，推動金融體系轉型升級。同時，“一帶一路”、擴展上海自貿區、新設廣東、天津、福建自貿區等戰略構想和措施為經濟發展提供了新的驅動力。

2014年11月“滬港通”推出，並擬在未來推出“深港通”，加強內地與香港的金融互聯，內地和香港的市場標準及監管差距也有望逐步縮小。作為中國領先資本市場服務提供商，東方證券於2014年10月取得首批滬港通的港股通業務試點資格，並於2014年11月正式開通港股通業務。截至2016年3月31日，東方證券開戶的港股通客戶為9,800戶，佔資產淨值人民幣50萬元以上客戶的比例約15.3%，其中曾經使用賬戶交易的活躍客戶為2,300戶，佔港股通客戶總數的23.0%。截至2016年3月31日，港股通業務累計交易量人民幣7, 463.1百萬元，平均佣金率約10個基點。業內人士預計，滬港兩地聯通機制的進一步加深以及未來擬推出的深港通業務，能給券商目前的經紀業務注入一種強心劑，而作為業內領先的東方證券更是擁有巨大發展潛力。

在“走出去”的戰略影響下，不少券商都致力於拓展國際化業務、搭建海外銷售平台以及提升全鏈條投行業務能力，促進資本市場的雙向開放，提升資本市場的影響力和對外開放水準，間接提高了區域內資本市場運作能力，推動區域金融向著縱深化水準發展。

東方證券積極推動跨境業務的發展，並通過滬港通將公司所管理的集合資產管理計劃和券商公募基金投資於香港股票市場。同時，公司也注重國際化佈局與發展，通過跨境併購等方式，不斷尋求機會拓展海外業務。據悉，公司也將擴大與東方花旗外資股東花旗集團的合作，並藉助其全球佈局的優勢，不斷深化雙方的合作，為客戶提供境內外多樣化的投資銀行服務。