棕櫚油止跌補漲 鄭棉收儲放寬突破上行

棕櫚油止跌補漲，短多輕倉持有

今日，棕櫚油主力1405合約漲114點，收於6050元/噸，漲幅1.89%，日增倉828手。期價止跌反彈，短多輕倉持有。

今日，bmd毛棕櫚油基準3月午盤微跌4令吉，報每噸2630令吉/噸。因船運機構its數據顯示，馬來西亞1-25日棕櫚油出口量較上月同期下降7.3%，出口數據仍顯疲軟，對期價支撐有限。但臨近月底市場開始關注12月份產量的情況。技術上，關注期價前高2690點附近強阻力位。

今日，國內24度棕櫚油現貨報價跟盤上漲50元/噸，港口報價在5850元/噸左右。近期期價外強內弱，導致近月24度棕櫚油預估進口成本與國內現貨價差略擴大至650元/噸左右。

據海關數據，11月份國內棕櫚油進口量56.99萬噸，較上個月增加37.4%。受馬來西亞12月份上調出口關稅影響，11月份國內進口量增加明顯。但12月份國內港口棕櫚油庫存量小幅回升至95萬噸左右，油脂去庫存化節奏有所放慢，棕櫚油現貨價格受抑制難有提高。

操作建議：雖馬棕櫚油出口數據一般，但臨近月末市場對其12月份產量下調幅度開始關注。國內棕櫚油期價下探5900點附近強支撐位后，強勢止跌反彈，相對近一周bmd上行走勢有所補漲。但因國內港口庫存壓力不減，期價反彈空間或有限，短多參與，關注上方6100-6200點阻力區間位。

菜粕強勢延續，菜油止跌震盪

今日，菜粕主力1405合約漲58點，收於2624元/噸；菜油主力1405合約漲26點，收於7100元/噸。菜籽期價交投清淡，觀望為主；菜粕期價突破上行，多單輕倉跟進；受棕櫚油走強帶動，菜油暫止跌震盪，空單減磅。

因海關對進口的ddgs進行嚴檢，提振市場多頭對菜粕的參與積極性。但隨著1月份菜籽的到港，菜粕現貨漲幅有限，或抑制期價上行幅度。

今日，菜粕現貨報價穩中偏強，福建福州地區國產加籽粕報3-7月合同貨1405+200元/噸，現貨報價2750元/噸；廣州地區國產加籽粕貿易商報價2800-2830元/噸，成交一般；防城港地區國產加籽粕執行合同貨為主在2770元/噸；內蒙古地區國產菜粕報價2800元/噸。

菜油現貨報價小幅回落，成交清淡。江蘇、安徽、湖北地區四級菜油報8200-8400元/噸，國產新菜油報價偏高集中在9500元/噸左右。福建地區1月貨報7050元/噸。張家港毛菜油7300元/噸。

操作建議：雖然國際菜籽類供應偏向寬鬆，但因國內進口船期有部分延誤，且ddgs進口嚴檢，給予菜粕期現價格支撐。菜粕主力1405合約受投機資金推動突破上行，支撐位抬高至2550點，多單繼續持有，關注2600點阻力位；菜油主力1405合約在7100點暫止跌震盪，7150點空單止盈觀望。

鄭棉突破上行，多單輕倉跟進

鄭棉主力行情回顧：

今日cf1405合約高開高走，突破上行，收盤報於19315元/噸，收盤價較上一個交易日結算價上漲415元/噸，漲幅2.2%。主力合約日內成交117688手，持倉量為67242手，增加3678手。

外盤美棉行情回顧：

因受聖誕節影響，市場缺乏商業買需，且投資者擔憂價格攀升將進一步損及需求，隔夜ice期棉在清淡交投中下跌，主力3月合約收低0.3%，報每噸82.89美分。

[NT:PAGE=$]基本面數據：

1.現貨方面：今日中國328級棉花價格指數報19535元/噸，較上一交易日漲9元/噸。m級棉花進口價格指數（fc index m）較上一交易日漲11點，報於93.18美分/磅，滑準稅下折合人民幣13697元/噸。

2.12月26日，計劃收儲12.3萬噸，實際成交4.4萬噸，成交比例35.8%，較前一天增加0.4萬噸。截至目前棉花臨時收儲累計成交457.9萬噸，新疆累計成交189.5，內地累計成交118.8，骨干企業共累計成交149.7噸。

3. 12月26日儲備棉投放數量為23394.8238噸，實際成交7960.0406噸，成交比例34.02%；當日成交儲備棉平均等級為3.89；平均長度27.9；加權平均價18014.23元/噸（較昨日價格上漲27元/噸），折328級價格為18513元/噸（公重），當日投放成交的資源均為原國標標準，均價比當日cc index 3128b價格（新國標）比低1013元/噸。 截止到12月26日，儲備棉投放累計上市總量471283.998噸，累計成交總量228439.7585噸，成交比例48.47%。其中，國產棉累計上市413697.8975噸，累計成交171590.162噸，成交比例41.48%。進口棉累計上市57586.1005噸，累計成交56849.5965噸，成交比例98.72%。

基本面分析：

在國內現階段收儲平穩運行，收儲成交量放量增加基礎上，國家發改委對湖南、湖北、江西三省棉花收儲標準放寬給予期價利多提振。且鄭棉合約期價較20400元/噸收儲價差距較大，市場有效注冊倉單資源緊張，推動鄭棉期價突破上行。不過，國內進口棉花價格指數走勢平穩，市場下游需求不足，這或打壓期價上行幅度。

投資規則：

操作上，支撐位抬高至19230點，多單繼續持有，關注上方19450點附近阻力位。

日內快速上拉，pta空單暫且繼續持有

由於聖誕節部分企業休假，周四市場成交稀少，fob韓國與cfr台灣/中國大陸形式px現貨價格繼續維穩在1410.5美元/噸與1434.5美元/噸。

今日國內pta1405合約平開開盤，日內呈現震盪走高的局面，最終報收於7392元/噸，較上個交易日結算價上漲38元/噸，成交量為214642手，持倉量減少18476手至393974手。

現貨方面，早間pta內盤市場仍然穩定，可交割貨源報盤不多，意向在7450元/噸送到偏上，商談可能靠近該水平；非交割貨源略低，在7380元/噸送到附近；pta外盤市場維持平穩態勢，船貨報盤意向1000美元/噸偏上，商談在995美元/噸附近；保稅商談1000美元/噸上下。

今日早盤階段pta主力1405合約維持前期的窄幅震盪走勢，但午盤2點過后期價出現了一波急速拉升的行情，日內最高沖至7414元/噸，臨近尾盤期價逐步回落至7400下方。現貨方面，由於期現套利資金的推升，今日現貨價格維持在7400元/噸之上。總之，操作上，建議前期空單暫且耐心持有。

現貨貼水擴大 銅價上行放緩

隔夜美國的周請失業金人數低於預期，市場信心推漲銅價，當日comex期銅收漲2.45美分至3.3985美元/磅。今日滬銅小幅高開，盤中探底回升。主力1403合約以52320元/噸開盤，全天收盤於52390元/噸，較前一交易日上漲180元/噸。

一名工會工人稱，智利國家銅業公司（codelco）chuquicamata礦的冶煉操作已經恢復正常，此前遭遇逾兩周的罷工。這個煉廠位於智利北部，周五工人結束了罷工，他們與codelco達成協議，其中包括加薪。

今日上海電解銅現貨報價貼水280元/噸至貼水180元/噸，平水銅成交價格51820-51900元/噸，升水銅成交價格51880-52000元/噸。滬期銅反彈，倫銅恢復交易，部分投機商入市交易，現銅供應充裕，貼水繼續擴大，但有部分居資金實力的中間商青睞大貼水之好銅，入市收貨，下游按需接貨，企業間表現分化。

本周的lme期銅呈現大幅走強的格局，期價擊穿7350美元/噸的前期高點。基本面上，隨著收儲訊息的出現，市場重估明年供求關係，2014年的全球銅市將進入緊平衡狀態。同時，市場資金面偏緊的格局在近期有所緩和。我們認為短期的銅價呈現強勢，建議偏多思路對待。

纖強膠弱，套利單輕倉參與

今橡膠 合板1405合約低開低走，收盤124.5元/張，跌3.6元/噸，跌幅2.81%，成交26.7萬手，增加6.7萬手，持倉6.7萬手，增加3004手。

今日纖維板1405合約低開高走，收於72.5元/張，漲0.1元/張，漲幅0.14%，成交29萬手，增加2.2萬手，持倉4.3萬手，減少1.3萬手。

今日江蘇細木工板報價如下：南京15毫米127元/張，較昨持平，南京18毫米147元/張，較昨持平；常州15毫米147元/張，較昨持平，常州18毫米157元/張，較昨持平。

今日廣州中纖板報價如下：15毫米80元/張，較昨持平，18毫米95元/張，較昨持平。

操作規則

膠板期價本周大幅下挫，其中上半周震盪盤整為主，上方133.35元/張壓力位難以突破，周三第三次上沖無果后，尾盤急跌。下半周連續低開低走，其中周四封於跌停，至此回吐其上市以來所有漲幅。技術上看，期價下半周放量下跌，空頭格局或已確立，建議前期空單繼續持有，空倉者關注124.75元/張支撐效果，若能有效下破可輕倉殺跌，否則觀望為宜。

纖板期價本周寬幅波動，其中周初確認72.95元/張支撐有效后，期價大幅上漲，但當日尾盤有所回落，隨后期價震盪下行，周四更是被膠板影響，收盤跌停，但臨近周末，期價依托前低71.4元/張支撐震盪上行，走勢偏強。近期纖強膠弱格局明顯，建議投資者可輕倉介入多纖空膠的套利操作。

鐵礦石底部維穩，滬鋼探底回升

螺紋鋼主力1405合約27日早盤以3,603元/噸開盤，早盤震盪走低，午后回升，報收於3612元/噸。鐵礦石主力1405合約開盤898元/噸，日內震盪走高，收於907元/噸。

行業新聞方面，唐山市政府提出到2017年逐步淘汰1000立方米以下的高爐和60噸以下的轉爐，標準遠高於國家現行政策。中國最大的鋼鐵生產省份河北已制定出凈削減鋼鐵產能6726萬噸的行動方案。

鋼材現貨市場方面，全國多數地區建材現貨市場報價弱勢回落。從整體看，全國28個主要城市hrb400螺紋鋼平均價為3622元/噸（實重），較上一交易日下跌10元/噸；28個主要城市8mm高線平均價為3490元/噸，較上一交易日下跌7元/噸。

鐵礦石方面，國際市場62%澳洲粉礦cfr價格報價至132美元/噸，較前一日持平，國內河北地區唐山礦報價至1075元/噸，較前一日持平。

螺紋鋼盤面點評：本周螺紋鋼現貨市場弱勢依舊，大廠三級螺紋鋼成交弱勢，價格回調不斷。另外，近期北方資源陸續到港，商家為保證出貨量，價格小幅回落，上海市場已難守3400元大關。盤面上，螺紋鋼主力1405合約弱勢回落，延續空頭態勢，基本面弱勢的背景下，預計短線難有反彈動力，空單持有。

鐵礦石盤面點評：資金面有望在下周出現緩解，目前市場雖然有環保壓力，但是在鋼廠春節前仍有備貨的剛性需求，加之目前國內礦山冬季開工受阻，資源供應偏緊，礦石價格表現偏強。盤面上，鐵礦石主力1405合約本周表現弱勢盤整，低位維穩，期價在900附近仍有一定的爭奪，預計下周底部震盪，前期空單謹慎持有。

延續上漲走勢，但塑料料多單離場為宜

隔夜，美國nymex 2月原油期貨收高0.33美元或0.33%，結算價報每桶99.55美元。

今日國內連塑料主力1405合約平開開盤，日內呈現探底回升的運行格局，最終報收於11200元/噸，較上個交易日結算價上漲60元/噸，成交量為296994手，持倉量減少27234手至281992手。

國內現貨方面，上海pe價格小幅盤整。早間線性期貨小幅高開震盪，加上石化價穩支撐，商家心態穩定，報價多以盤整為主。終端詢盤稀少，成交多商談；廣州市場pe價格窄幅整理為主。中油華南小幅調漲線性出廠價格，提振市場交投，商家隨行就市出貨。下游詢盤謹慎，成交多商談。

今日國內連塑料主力1405合約平開開盤，日內呈現探底回升的走勢，尾盤收於11200元/噸整數關口，短期走勢依舊偏強。現貨方面，今日現貨市場成交價格以穩為主，由於貨源較少，實際成交相對有限。不過，考慮到1月份可能的供應壓力，繼續上沖空間或有限，操作上，建議前期多單全部離場，空倉者繼續耐心等待。

    （上海中期日報匯）