陳維君：國際局勢對金融市場的影響

職業投資人陳維君

中國改革的號角一度吹得很響，並讓世界為之側耳，金融市場也“全神貫注”，盯著改革的指揮棒，那些善於觀察和分析高層舉動的分析師們也在勤奮地繪制著改革的宏偉藍圖。但是，最近國際局勢的持續緊張，特別是自從11月30日宣布重啟ipo以后，股市就重新把目光轉到了國際局勢上，國際局勢的不可測性以及國內經濟中存在的嚴重問題，股市自身的弊端的擔憂情緒，一下子就全涌了出來。特別是12月26日，日本首相安倍在毛澤東誕辰120周年之日，去靖國神社拜了鬼，終於讓安倍在上任首相期間沒有拜鬼不再感到遺憾了。安倍是不遺憾了，可是世界局勢卻更亂了。中國股市以下跌1.6%做出了詮釋。那么，國際局勢到底會向何處發展，金融市場又將何去何從呢？

改革好聲音音調太低？

改革號角吹過之后，本應見到沖鋒陷陣的盛況，可是，筆者注意到，改革的攤子鋪得是足夠大的，但是，卻有種只聽樓梯響，不見人下來的感覺，且如此巨大的改革工程並不像演奏一首曲子那樣簡單，然后就會聽到全場口哨聲歡呼聲的。改革似乎更應該用一首宏大的樂章來形容比較貼切，而這首充滿華麗樂章的改革巨譜，要經過長期的彩排，要花費較長時間才能聽完，特別是一些樂章，可能並不容易完美地奏出來，因而讓聽眾等得有些不耐煩了。金融市場上的沖鋒者們就是這些聽眾，當他們對充滿意味深長的樂章不再感到有興趣時，他們開始放慢沖鋒的腳步，尋找著另外的聲音，國際局勢的緊張以及股市自身的各種問題就一下子占據了大腦。特別是當11月30日ipo重啟之后，當眾多的投資者看到恢復發行以后，通過申請新股實戰，體會到了現行的制度根本就是一個未成年人玩的遊戲，心一下子就涼了下來。而且恢復發行的第一只股票總股本居然是91億！之后的減持壓力以及可能比這股本還大的憂慮涌上投資者的心頭。跑吧，還在這等什么？玩這種遊戲還不如去玩汽車搖號有趣！這就是投資者的心聲。

改革藍圖再怎么壯觀宏偉，可是需要很長時間才能達到，急切如焚的投資者哪會有這般耐心？投資者已經連續16個交易日對股票實施了拋售，上證指數自12月5日到現在已經累計下跌了178點，且仍然沒有止跌的意思，成交量也繼續萎縮著，今天石油煤炭金融地產股票的聯袂下跌，似乎讓我們相信，1849點不是鐵底，且大有繼續尋底的意味兒，筆者的中國夢算是基本上破碎了。

日本重新走向軍國主義？

安倍首相在圓了他的拜鬼夢后，鬼魂已經附了安倍的身。世界輿論開始嘩然了：新華社發表了題為“多行不義必自斃 安倍必將為歷史所摒棄”的文章，相信東盟各國的神經也決不會比中韓兩國輕松。而美國駐日本使館發出來的聲音似乎也讓世界感到有些意外，美國稱對安倍參拜靖國神社感到遺憾，不過這種聲音卻不能太當真，因為美國需要看到日本拿出這樣的行動，但為了擺脫對歷史不負責任的群體詛咒，還是發出了虛偽的聲音。讓中日之間玉石俱焚是美國的夢，現在終於要夢想成為現實了。最讓人感到惡心的是，安倍居然稱拜鬼是讓日本不再有戰爭？！恐怕鬼魂附體后，安倍領悟到的是重新占領支那吧。如果想讓日本不再發生戰爭，安倍內閣就不應該在19位成員中有14位是右翼分子，更應該把靖國神社拆掉！這才是誠意！安倍所謂的“新和平主義”，其實是“新戰爭主義”，是“新軍國主義”！安倍早在今年8月和10月，就向靖國神社送去了禮物，只是迫於當時的輿論壓力，他沒有直接參拜靖國神社，現在，他的爪牙開始顯露出來了。再聯想到最近安倍推動的一系列修憲、保密法、三個檔案，企圖壯大首相權力，恢復軍國主義夢的努力就昭然若揭了。

日本在二戰史上犯下的罪行，從安倍一上來就開始扭曲和胡亂涂抹，也從不承認日本這些罪行。按照二戰協定，日本不應擁有軍隊，更不應該與印度聯合軍演來針對中國，安倍前不久在東盟各國之間奔波游說，公然與中國為敵，已經清楚地說明了安倍的野心。但在這些事實面前，美國並沒有扮演一個調停者的角色，而是慫恿，慫恿日本發展軍事，還經常稱美日之間適用於“美日安保條約”，而當中國表現出不滿時，又虛偽地說著“不選邊站隊”，美國的自相矛盾的說法，既表明了美國不太可能直接與中國衝突，又想利用日本來制衡中國的卑鄙心理，實際上，美國也不想因為自己直接卷入戰爭，而讓經濟陷入嚴重衰退，一方面是美國現在拿不出足夠的錢來打這場戰爭，而另一方面，若繼續大舉印鈔，可能重新犯當年越南戰爭的毛病，讓美國經濟陷入高度的通脹當中。美國媒體還經常把日本稱作是美國朋友。不僅如此，還在菲律賓實施了其更大的動作，為使菲律賓相信中國威脅的“客觀存在”，制造了中美軍艦幾乎相撞的“事實”。

當中國很需要tpp的時候，美國則表現出了“很為難”的樣子，在經濟上繼續壓制中國，中美之間的貿易爭端也愈演愈烈。奧巴馬2011年播下的“亞太再平衡”種子終於開始發芽了。

中國坐以待斃？

在經濟上，中國高層早已對經濟高速發展帶來的後遺症有所察覺，所以本屆政府一上任對經濟的定調中就包含了“經濟放緩”，並拉開了改革的序幕。不管外圍環境再如何惡劣，但是，中國手中有核威懾，任憑安倍怎么折騰，必要時，中國必須用核力量將安倍這個亞太的“壞孩子”制服，中國一月兩次在渤海實施遠程核導彈試射，讓外媒普遍解讀為中國威脅，中國這樣做的目的，或者是給日本和美國看的，表明中國有能力同時面對美日挑釁。中國在經濟上應該對日本采取必要的制裁措施，日本短期可以依靠美國市場來保持日本經濟不致於快速衰退，但美國也是個講究效率的國家，不可能允許日本長期踩著美國的肩膀，那樣會讓美國感到很累的。日本依靠qe來大力發展軍備和經濟，表面上通過日經指數看著很虛幻，但缺乏實質上貿易的有力增長，只能讓日本更快地滑向衰落，因而日本經濟並不會持續看好，另外，日本在道義上已經讓全球感到了壓力和不安，除非日本像美國一樣，拿著武器逼迫那些小國家接受日本的產品出口。日本在東盟目前實施的一些“扔包子”的做法，未來可能會讓東盟各國有“拿人手軟，吃人嘴短”的感覺，屆時日本可能利用這一點來要挾東盟各國，從而完成安倍的對華戰略，從經濟上制衡中國。日本過度qe后，可能像越南戰爭后美國一樣，發生嚴重通脹，而這會把日本徹底葬送。針對日本在東盟的舉動，中國也應該采取更有針對性的措施，來挖解日本的企圖，這樣一來，中國通過制裁日本貿易和在東盟以及其它地區日本伸手的地方采取針鋒相對的措施，會有效化解對中國的不利。

中國的改革已經進入了深水區，再回頭上岸已經不可能。面對美日對中國經濟和軍事的圍剿，是否只有坐以待斃？

從軍事上分析，中國已經拉開了軍演的序幕，中國有很多年沒有戰爭實踐了，中國必須把軍演軍訓繼續下去。但是，中國越是這樣，就越讓美日揪住說事兒，並讓世界感到不安，中國外交部發言人的話，並不能讓美日以及對中國不安的其它國家感到放松，“中國威脅”似乎已經不可更改。在這方面，中國已經沒有退路。

從經濟上分析，中國經濟存在諸多隱憂，改革短期內難以見到效果。中國提出了若干改革領域，比如金融改革、國企改革、能源資源改革、土地流轉等等。但是，從推出來這么多的改革領域以來，能夠落實並讓人感到欣慰的卻並不多。農村會議結束后，中央提出了三個1億，量化了改革目標，但時間卻很長，對金融市場短期沒有任何提振作用。起初剛提出改革的時候，媒體一致把金融改革看得很重，確實，金融改革應是重中之重，但是通過摸底調查后，發現了過去經濟中的若干問題，不得不讓人感覺到有些沮喪。比如地方債務問題，規模大得嚇人，28萬億！而眼前又沒有有效辦法來應對，讓金融市場感到十分擔憂。要解決地方債務問題，又豈是短期能夠解決的？高價賣地補窟窿，會把房價加速推上去，泡沫破裂風險就在眼前。發市政債？短期難以補上窟窿，而中央卻強調，對地方債務要一追到底，無解了。

最近，國企改革又被提上日程，國企改革的思路似乎應該是發展“混合制經濟”，但是，要落實起來又談何容易？按照這種思路走下去，國企改革沒有個十年八年恐怕完不成，這樣看來，中國短期內依靠國企改革來提振經濟幾無可能的猜測，開始涌上心頭。

房價在2014暴跌成為最近媒體的常用短語。如果實現的話，多年來感到郁悶的謝國忠將揚眉吐氣了。房價將暴跌的報導，也從來沒有最近這么集中，這么肯定，這讓金融市場感到異常不安，所以本周四金融地產股票聯袂下跌盡在情理之中了。

資源能源改革可能推出資源稅的擔憂，讓本周四的煤炭石油股票也出現了大跌，與上述金融地產股票一樣，這些航母級的股票，把個股市弄得心驚膽顫。

總的一點感覺就是，改革雖然充滿了希望，但卻很難見到成效，這讓筆者也不禁對股市的未來充滿了寒意，難道中國股市已經開始要“失去10年”了嗎？如果不是ipo重啟，筆者還真是對股市充滿了希望的，可是如今已經是涼透了。不過，在這樣復雜惡劣的環境中，股市中也不是沒有投資亮點，那就是消費！畢竟經濟轉型受益的也是這些行業了。但若發生系統性風險時，恐怕一框子雞蛋也要盡數破碎了。那么對改革應該抱著一種什么樣的心態才合適呢？筆者的觀點是：長遠看好改革，中短期看好消費，時刻準備著系統風險的來臨。因為戰爭會讓絕大部分行業陷落，而房價泡沫的破裂，也會讓幾乎全行業萎縮。最後的一點希望是今天上交所發布的股票期權模擬，恐怕未來我們要在股票期權上不停地練手了，但愿快點把股票期權推出來。（本文作者陳維君系職業投資人、和訊財經評論特約作者，有著二十年的股票和期貨投資經驗）

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