〈分析〉2014年歐元區經濟壓力引爆點 ─ 政治騷亂

歐元區債務危機今(2013)年可能已在市場內獲得緩解，但分析師向《CNBC》表示，明(2014)年政治仍可能會帶來騷亂。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)(DBK-DE)歐洲經濟研究部門共同負責人Gilles Moec預期，法國將是個值得關注的焦點，因任何重整經濟的大膽計劃每次都遭抑制。

法國國家統計局(INSEE)周二(24日)公布的數據證實，該國國內生產毛額(GDP)第3季季減0.1%。同一時間，近來遭到國際信評機構標普(S&P)降評的荷蘭則公布第3季成長0.2%的表現。

《路透社》(Reuters)引用研究機構Ifop近來調查數據指出，法國總統歐蘭德(Francois Hollande)本(12)月份支持率較1個月前上升2%至22%，為8月來首度上升，並優於另份調查所做之11月份15%支持率，而該數據亦創下二戰後最低紀錄。

Moec周二告訴《CNBC》說道：「我猜反歐洲/民粹政黨將在法國興起。對歐蘭德而言，試圖迫使歐洲更加整合成1個愈發不安的輿論將是個非常、非常複雜的政治賭局。」

在2008年金融危機後，歐洲國家一直忙著重組且重新將自身經濟平衡。大量主權與銀行債務致使歐元區經濟在前(2011)年陷入持續衰退的情形。

為幫忙支撐歐元區的經濟，歐洲央行(ECB)總裁Mario Draghi已將利率維持低檔且使用便宜利率的長期貸款來向歐洲借貸業者注入流動性，並誓言「不計一切」拯救歐元區。

歐元區領袖同時也為俾使區域內搖搖欲墜的金融部門不再對政府財政造成拖累，已將「銀行同盟」機制準備妥當。此外，政治人物也已暗示可追隨該機制的腳步實現政治一體化。

Spiro Sovereign Strategy負責人Nick Spiro認為，歐元區的政治解體將是明年1個重大主題。

Spiro在前(23)日出具的1份研究報告中表示：「歐洲迅速惡化的經濟改革政治情形正為下場危機埋下經濟與政治治理的種子，歐元區在其中是無法更緊密地整合的。」

「我們認為，明年將是處於歐元區問題核心的政治危機開始令市場對該區域信心造成不利影響的年頭，因投資人終於面對到核心與周圍持續且日漸分歧的事實，而此事實亦正破壞所謂的『歐元復甦』故事。」

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)(JPM-US)的基礎情況預測則為，在開始逐漸、溫和走降之前，反歐洲政黨的潛在支持力量將維持在目前水位附近至少兩年的時間。

摩根大通分析師Alex White跟Malcolm Barr在本(12)月10日出具的研究報告中表示：「我們認為完全未進行任何改革且反對歐元政黨進入區域內政府的可能性明顯是不大的。」

「然而，這些模式預估，對主流持續不斷施加的政治壓力，將把未來幾年的結構性改革過程弄得很麻煩。」