股市回檔 最忌依舊看漲

美國股市的跌勢，何時才到盡頭？只等悲觀絕望氣氛四處瀰漫。

根據MarketWatch分析報導，這恐得再等一段時間，因為各家投資顧問態度依舊堅定，拒絕認賠。

週三，這種情況最為明顯。道瓊中場大跌逾500點，終場反彈收低「僅」250點。然而，投資人不為跌勢憂傷，卻為尾盤的反彈，大感振奮。有分析師更宣布，週三即所謂的短期反轉日，技術面而言，當屬利多。

根據反向分析，急急將任何漲勢當真，正是空頭市場的特性。反向分析師常說，空頭市場總是在希望中下跌，多頭市場則總是在重重憂慮中走高。所以，根據此一反向觀點，只有在投資顧問不再急急看漲，股市底部才較可信。

修伯特Nasdaq股市通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有Nasdaq股票比例。由於Nasdaq對投資人心態改變，反應格外快速，因而HNNSI指數也成了對投資人氣氛最敏感的指標。

在去年夏季的股市回檔走勢中，HNNSI指數下跌到了-50%低點。

週四，HNNSI指數盤中亦觸及-50%。但由於投資顧問急急看漲，反向分析師有意在HNNSI指數連續停留於該低點數日，而後才正式看漲。

以反向分析師觀點，一種格外看漲的訊號是：在面臨股市初步的漲勢下，若各家投資顧問依舊看跌，這可能就顯示，過去幾週的跌勢，終於導致了股市藉以上漲的重重擔憂。