銷售增長緩解通縮風險 但難改歐銀QE決心

11月歐元區零售銷售連續第二個月上漲，顯示出油價下跌提振了其他商品的購買力，幫助支撐了經濟的增長。

歐盟統計局周四公布數據顯示，歐元區11月零售銷售月率上升了0.6%，年率上升1.5%。這表明消費者支出在第四季度將會上升，油價的下跌使得家庭有更多的錢可以花在其他商品和服務上。扣除能源和食品的核心零售銷售11月上漲了1.4%。

10月和11月零售銷售的強勁增長有助於緩解歐元區通縮風險。市場擔憂消費者會推遲購買，因為他們認為價格會進一步下跌，導致產出下降，價格再下跌，從而進入惡性循環。

消費者支出是2014年歐元區經濟的最主要的支撐力，支出在第三季度上漲了0.5%，第二和第一季度分別上漲0.3%和0.2%。隨著油價下跌，12月消費者信心指數在上升。

不過想要在2015年初扭轉歐元區的疲軟經濟還不太可能，因為制造業很不景氣。周二公布的采購經理人指數顯示歐元區經濟在今年最後一個季度可能放緩，而在前三個季度幾乎沒有增長。歐盟委員會的月度情緒調查顯示制造業信心意外下降，顯示該部門短期內不可能馬上回升。

而商業雖然受益於能源成本下降，但面臨商品降價的壓力，因為需求依然疲弱。歐盟統計局周四表示，2014年11月商品的出廠價月率下跌了0.3%，和10月降幅差不多，年率下降了1.6%。

歐元區經濟仍舊疲弱，雖然零售銷售連續兩個月增長，所以預計歐洲央行推出QE的決心不會改變。周四歐洲央行行長德拉吉致函歐洲議會議員Luke Ming Flanagan，表示歐洲央行管委會準備在必要時采用非常規措施。1月22日歐洲央行將召開新年第一次利率會議，推出QE的可能性在不斷上升。

機構來源：金理人