【大行評級】惠譽︰中國壽險公司更關注利潤增長非市場份額

昨日，惠譽發布報告顯示，2014年中國壽險行業保險代理效率提高和產品結構調整將推動有質量的增長。

惠譽評級認為，受評保險公司堅實的市場地位、適當的資本金水平、穩健的外部融資能力將繼續支援其穩定的信用狀況。持續的收益波動性和同質產品的激烈競爭是主要的評級制約因素。

由於中國的壽險公司的資本金水平容易受到股票市場潛在的不利變化，以及中國經濟增速放緩導致固定收益債券信用質量惡化的影響。業務擴張導致對資本金的持續需求給償付能力帶來更多負擔。資本金水平的持續嚴重弱化可能會導致負面的評級行動。

不過，盈利能力更穩固。因為中國的保險市場滲透率依然較低，尤其在人口老齡化背景下的風險防護、養老和醫療產品方面。如果保險滲透率上升促進承保利潤提高，並降低對波動性較大的投資收入的依賴性，可能會引發正面的評級行動。

（B）

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