韋君：粗糧王擴產能看高一線

中國粗糧王

外圍美股道指隔晚勁彈212點，港股昨借勢展開反彈，惟a股則掉頭回調逾2%，則限制了大市的上升動力。中國粗糧王(0904)自去年12月初以來，股價頗見穩定，尤其是近期上落的區間不但已見上移，沽壓也明顯收斂，該股昨收0.42元，升0.01元或2.44%，若短期可以升穿0.44元的橫行區高阻力位，走勢將有望突破，宜看多幾眼。

粗糧王較早前公布截至去年10月底止半年業績，期內營業額下跌2.8%至10.6億元人民幣；惟業績則扭虧為盈賺1,059.8萬元人民幣。

集團旗下的品牌飲料產品業務續成期內之主要收入貢獻者，占2014/15年上半年總收入約78.9%。新鮮農產品及經加工產品貢獻13.6%，而余下7.5%由品牌食品產品及其他貢獻。據悉，集團之可換股債券(cb)於2013年11月重組后導致成本降低，也推動中期業績得以扭虧為盈。在粗糧王派發的成績表顯示，集團因有效控制成本，帶動整體毛利率增加4.6個百分點至37.4%。

新廠房下季投產添動力

另一方面，過往粗糧王代工生產比例超過六成，但近年集團已加強了自有品牌的投入，故可以預期的是，隨自設廠房生產以減少對oem的依賴后，產量及毛利率將會進一步提升。講開又講，粗糧王位於湖北省天門市之新廠房，料於下季投入營運，並於年中開始試產，該新廠初步年產能達3萬噸，並可望於兩年內將年產能提升至12萬噸，成為未來盈利的動力所在。

為滿足集團品牌飲料產品不斷增長的需求，粗糧王透過投資於全自動飲料加工廠及於吉林省的多種粗糧種植基地，從而增加其處理能力，以創造更佳的垂直整合，並確保更佳的食品安全及品牌保護。目前粗糧王五大暢銷飲品包括抹茶綠豆、核桃、紅豆、花生及核桃露。為了減低運輸成本，集團已計劃在重點銷售市場的河北省和四川省建設新廠房，而估計經過上述的規則性部署后，以及利用其「粗糧王」品牌作進一步推廣后，相信未來業績改善的空間也可期擴大。

就股價走勢而言，粗糧王現價已企於10天及20天線之上，而離50天線(0.426元)只是一步之遙。若短期成功升穿0.44元橫行阻力，下一個目標將上移至0.5元關。