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東方早報
全國銀行間同業拆借中心昨日下午發布的、一則短短百字以內的、並不那麼“起眼”的公告，或成為左右未來一段時間債券市場走勢的重要砝碼。
根據上述公告，有“金融國家隊”之稱的中央匯金投資有限責任公司(匯金公司)從12月9日起正式獲準進入銀行間債券市場進行交易。而眼下，正值債市已經淪落到“買啥虧啥”的敏感時點。此外，眼下也正值央行沖刺存款利率市場化的關鍵階段，包括國債利率在內的關鍵債市利率確實需要未雨綢繆的“護航”。
不過，昨日也有業內人士對早報記者直言，匯金公司入市，是意在穩定市場，還是僅僅是為了拓展自身的投資渠道，仍有待其真正出手後進一步觀察。
匯金救債市？
具體看上述公告，是由全國銀行間同業拆借中心昨日在中國貨幣網上發布的，題為《關於中央匯金投資有限責任公司等2家機構加入全國銀行間債券交易系統的公告》。落款日期為12月6日。
“根據中國人民銀行上海總部及其他分支機構關於機構進入銀行間債券市場的準入備案通知書和相關機構的聯網申請，我中心完成中央匯金投資有限責任公司、昔陽縣農村信用合作聯社入市交易的相關準備工作。從即日起，該機構可參與我中心組織的債券交易。”公告只有短短的兩句話。
但市場人士顯然沒有放過這句話。
根據匯金公司官網資訊，匯金公司成立於2003年12月，代表國家依法行使對國有商業銀行等重點金融企業出資人的權利和義務，中投公司根據國務院要求持有匯金公司股權。但通俗地說，匯金公司就是被視作“金融國家隊”，顯見的是，每每股市到關鍵點位，總是匯金“沖在最前線”，通過增持工、農、中、建四大行穩定“軍心”。
而在眼下債市不景氣的背景下，“國家隊”的入市，難免讓人與救市聯系在一起。
“在現在債市不太景氣的時點上，匯金公司高調進入銀行間債市參與交易，可以看做是穩定軍心。” 金元證券固定收益總部副總經理王晶昨日在接受早報記者采訪時如是說。
而根據王晶的說法，所謂匯金“穩定市場”，並不僅僅是簡單的托市，可能還有更深層次的意義。
“匯金公司現在是站出來完善債券市場，落實之前監管層所說的‘優化國債期限結構’、‘進一步豐富投資者類型’等目的。”王晶說，“現在匯金介入，可以通過買入更長期限、或是特殊期限點上的國債，倘若覺得現在市場上長期利率高了，就可以通過買入10年國債來調節，而不像過去只能通過央行降息或降準來操作利率，調控更加靈活。”
為何匯金需要調節國債市場，或與央行正在進行的利率市場化有關。在這個關鍵階段，需要未雨綢繆保證國債等關鍵利率的安全。
“國外也有類似的案例，美聯儲可以通過扭曲操作來穩定市場利率水平，而中國現在沒有機構可以起到這樣的作用，央行不會向美聯儲那樣出來買國債穩定市場，現在通過匯金這樣一個機構通過買賣國債來吞吐基礎貨幣，也是需要的。”
市場“很意外”
不過，或是訊息來得突然，市場亦有謹慎的看法。
多位接受早報記者采訪的債券交易員以及債券分析師昨日在接受早報記者采訪時的第一反應是︰“匯金進入債市？很意外”，“沒听說”。
“匯金進入債市？完全沒有感覺到任何跡象，可能是還沒有進行任何買賣操作吧。”一大行債券交易員說。
而針對身為“金融國家隊”的匯金公司，直接參與銀行間債市交易，某銀行債券交易業務負責人更是直言“很怪”︰ “這就是拿財政部的錢來買國債，本身就很奇怪，市場更會覺得很怪。”
“加入交易系統不能和入市托底畫等號。”上述債券交易業務負責人昨日著重強調。
市場奇怪的原因還有，除2010年在銀行間市場發債外，匯金公司似乎與債市並無過多直接聯系。從目前看，匯金公司主要對國有重點金融企業進行股權投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業行使出資人權利和履行出資人義務，實現國有金融資產保值增值。
早報記者也注意到，匯金公司在官網的簡介一欄中明確寫道︰“中投公司根據國務院要求持有中央匯金公司股權。中投公司開展投資業務和中央匯金公司代表國家行使股東職能的行為之間有嚴格的隔離。”
債市回暖仍待時日
無論如何，匯金公司已然入局。那麼，債市下一步將會如何演變？對此，恐怕一切仍是個未知數。
“還是要看接下來匯金在債市打算如何介入，匯金是為了拓展它自己的投資渠道，還是會真的拿錢入市進行交易，才能進一步判斷對債市的具體影響。”一位不願具名的銀行債券分析師昨日在接受早報記者采訪時表示。
而對於債市來說，還有其他很多負面因素存在。
譬如，作為影響債市最直接的因素之一，臨近年末，資金面難以好轉，所以債市很難持續回暖。
“短期看，可能會稍微好轉一點，主要利好就是年底財政存款的釋放以及外匯佔款增多，之前回暖的走勢會稍微延續一陣子。”上海一股份制銀行債券交易員昨日表示，“但資金面的好轉趨勢仍需謹慎對待，央行肯定會繼續保持中性偏緊的態度。傳說中的銀監會9號文遲遲沒有出台，同業以及理財業務對收益率的需求並沒有減弱的跡象，導致較低的利率產品收益率難以滿足銀行需求，長期來看，利率產品還是不樂觀。”上述交易員說。
此外，央行12月8日剛剛開閘同業存單，這是存款利率市場化的重要一步，而在存款利率步步走高的大背景下，不少市場人士擔心，債市資金恐遭進一步的分流。
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