IMF在瞎操什麼心 中國的債務水平在全球范圍真心不高

和訊網消息 6月17日微信公眾號「國是星期三」李曉喻的文章《中國債務又成世界話題！大家到底在擔心啥？》，文章指出，中國債務再次成為世界話題。情況真的有那麼嚴重？

李曉喻指出，不止國際評級機構不斷用下調級別來表達對中國債務危機的擔憂，國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁利普頓也為中國的債務操心。前幾天利普頓很嚴肅地說，中國在債務問題上「面臨着非同尋常的挑戰」。

中國債務水平究竟有多高？中國社科院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚給出的答案是：截至2015年底，中國債務總額為168.48萬億元（人民幣，下同），全社會槓杆率為249%。

從結構上看，中國居民債務率約為40%，金融部門債務率約為21%，政府部門債務率約為40%。如果加上融資平台，則為57%。值得注意的是，非金融企業部門債務率高達131%，如果把融資平台債務加進來（這部分與政府債務有所重疊），這個數字將升至156%。

再看看其他小伙伴吧：日本超過200%、美國超過120%、法國120%左右、德國80%左右……中國的債務水平在全球范圍內真心不能算太高。

中國不會發生債務危機

文章指出，對世界第二大經濟體來說，百萬億元債務並非不能承受之重。不管是哪種口徑，中國主權資產凈值均為正值。也就是說，「資不抵債」沒有可能。

內債為主的債務結構也提高了中國的「安全系數」。與外國不同，中國的債務問題發生在「廣義政府」，也就是國有企業、國有金融機構、中央政府、地方政府內。而這四大板塊內部是可以輾轉騰挪的。

李揚說，這種「自己人欠自己人」式的債務，加之高儲蓄的傳統，使中國債務問題可在不依賴國際因素的環境下處理，「不可能產生顛覆性、災難性的變化。」

如何處理？

李曉喻指出，眼下安全不代表可高枕無憂。因經濟下行壓力不減，企業利潤縮水、債務增加、償債能力降低，已成為中國經濟運行的一大潛在風險點。

針對如何處理企業債務，李揚表示，處理債務要和處理不良資產緊密聯系，而不良資產在實體經濟中對應的就是過剩產能和過多庫存，因此需去槓杆、去產能、去庫存。同時，還要和國企改革、市場化建設相結合，堅持法制手段。

中國政府對此也心里有數。官方已宣布要在3年內處置345家僵屍企業，促進央企「瘦身健體」、提質增效。