Fed未拉升七月升息預期！新債券之王：Fed升息循環已近結束

週三 (15日) 美國聯準會 (Fed) 宣布維持「利率不變」，維持聯邦基金利率區間在 0.25% 至 0.50% 之間，符合市場預期。

而根據 Fed 會後所釋出的利率意向點陣圖顯示 (Dot Plot)，Fed 內部官員們維持 Fed 在 2016 年底的利率預期中值為 0.875%、2017 年則調降至 1.625%、2018 年調降至 2.375%、長期平均水準亦調降至 3%，暗示著未來數年 Fed 的升息循環將更為放緩。

同時 Fed 亦下修了美國 2016 年 GDP 預估值自此前三月份所預估的 2.2% 下修為 2%、2017 年自 2.1% 下修至 2%，而 2018 年後則維持持平的 2.1% 的預測值，顯示 Fed 認為今、明兩年美國經濟都將面對到不小的挑戰。

然而值得注意的是，從 Fed 利率意向點陣圖 (Dot Plot) 來看，本次 FOMC 的 17 名票委預期 2016 年利率中間值落在 0.875% 一線，這意味著整體 FOMC 委員們認為 2016 年 Fed 仍能夠「升息兩次」。

《路透社》報導，素有華爾街「新債券之王」美名的雙線資本 (Doubleline) 創辦人岡拉克 (Jeffery Gundlach)，他在週三 (15日) 美國聯準會 (Fed) 宣布維持利率不變之後表示，Fed 此次並未對市場暗示七月份升息的可能，這顯示了 Fed 根本不打算拉升市場的升息預期，來讓市場提前作出準備，也代表了 Fed 並不打算再次進行升息。

岡拉克在接受《路透社》電話專訪時說道：「我認為 Fed 的升息循環已近乎結束，因為 Fed 根本不再打算讓市場準備好應付未來升息的可能。」「而我更認為 Fed 早已不再相信他們自己的利率意向點陣圖。」

岡拉克並表示，他不相信今年美國經濟的成長力道，已經強大道足以承受 Fed 在年內再「升息兩次」。岡拉克說道：「我真的不相信還能夠升息兩次，如果 Fed 幸運的話或許還可以升息一次。」

而綜觀 Fed 主席葉倫整場記者會的論調，岡拉克表示，從葉倫在記者會上的措辭來看，感覺葉倫對美國經濟的未來走向似乎已經失去把握，她已經放棄對美國經濟的未來作出任何的預測，感覺葉倫好像在說：Fed 並不打算再對未來經濟前景作出任何預測，Fed 對預測經濟的這個遊戲已經累了。

但 Fed 選擇不再對未來美國經濟作出任何預測的表態，岡拉克認為，這背後的涵義似乎是葉倫正在說著：長期以來 Fed 對美國經濟的預測已經一錯再錯，Fed 應該停止再預測美國經濟。

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