A股港股大額土壤修復訂單落 增持評級鉅亨網新聞中心 2016-06-15 14:50 事件： 公司於 6 月 9 日發布公告，宣布與蘇州市土地儲備中心簽署政府采購 合同。公司負責蘇州溶劑廠原址北區污染場地土壤治理項目，合同金 額 2.59 億元，總工期為 550 天。 點評： 大額訂單作支撐，業績增長有保障。公司 15 年營業收入為 10.18 億元， 此次獲得合同金額超過公司 15 年全年營收的 25%。根據合同約定， 公司預計將在 17 年初完成污染場地土方清挖、運輸和阻隔牆建設工 程施工，於 18 年完成該項目。項目收入將在未來三年內逐步確認。 該項目為污染場地修復，修復後土地極有可能發展成為商業用地，項 目商業模式成熟。合同付款方為蘇州市土地儲備中心，信用良好，回 款確定性高。項目的獲得對公司 16 年業績有積極貢獻。 「土十條」出台，政策紅利促發展。我國土壤修復市場空間巨大，保 守估計「十三五」期間僅耕地修復市場即超過 3000 億元。公司作為 市場上較早布局環境修復領域的企業，項目經驗豐富，技術成熟。環 境修復板塊發展迅猛，營收由 11 年的 0.23 億元增長至 15 年的 3.47 億元，復合年均增長率達 96.61%。在「土十條」政策利好下，考慮到 公司訂單獲取能力，預計公司該板塊業務將會保持高增長態勢。 股權激勵促業績。公司於今年 4 月發布股權激勵公告，對公司管理人 員，技術人員及優秀員工實施股權激勵。認購價格為 14.13 元，若 16 年公司利潤較 15 年同期上漲 30%，則激勵對象可在第一次解鎖後獲 得 30%限制性股票。該政策對於調動員工積極性，促進公司業績增長 具有積極作用。 估值與財務預測：預計公司未來三年的營業收入分別為 16.86、24.99、 35.75 億元，歸屬於母公司的凈利潤能達到 1.60、2.38、3.25 億元，EPS 分別為 0.49、0.74、1.00 元，考慮到「土十條」對市場推動作用及公 司項目訂單獲取能力，維持增持評級。 風險提示：項目推進低於預期，公司拓張導致資金風險。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學讓你掌握市場動態 投資決策更精準！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇彰顯增長信心 買入評級下一篇期待厚積薄發 買入評級0
