空倉的基金體現了對投資者負責任的態度

在5月31日上證指數上漲94點的大陽線之後，就有一些評論認為，空倉和低倉的數百只基金「踏空」了反彈行情，部分基金則滿倉和重倉成功「抄底」收獲良多。而在6月13日上證指數同樣以下跌94點的大陰線，和5月31日的大陽線形成對稱跌回原位之後，又有一些評論認為，暴跌，讓看多做多的哪個網紅、哪個分析師、哪個基金經理被啪啪打臉。

前後只不過相隔幾個交易日而已，不確定的因素依然還是那些因素，區別只是一根大陽線和一根大陰線，投資者的情緒就發生了巨大的變化，而之前被一些評論認為「踏空」反彈的數百只基金，卻怎樣看都不像「踏空」的樣子。

從5月中旬到現在，由於A股面臨的不確定因素比較多，因此引發了市場各方人士的激烈爭論，多空雙方觀點針鋒相對，各有各說法。

市場各方人士對股市看多看空本來就是正常現象，看多者可以列舉出一系列看多的理由，看空者同樣也可以列出一系列看空的理由。而在目前眾多不確定因素雲集的復雜市場環境下，多空雙方觀點針鋒相對，激揚文字打打嘴炮，就更加正常了，誰敢說自己的看法就一定正確？散戶據此操作也是買者自負，所謂股市有風險、投資須謹慎。但作為專家理財的基金，就應該比散戶更專業、更理智、更謹慎才對，在目前股市面臨眾多不確定因素的情況下，操作上謹慎一點，以空倉或者低倉等待形勢明朗化後再定對策，何錯之有？上漲一百幾十點就大呼空倉的基金「踏空」，大呼滿倉的基金才是強，大家那麼快就忘記股災跌千點之時嗎？

在去年到今年的三波股災中被重創的，不僅僅是散戶、私募，同樣還有號稱專家理財的基金。看基金在股災前後的操作，看基金在股災前後的凈值，就知道基金被大家稱為大散戶的原因，專家理財的稱號真正名不副實。而現在，面對眾多不確定因素之時，數百只基金以空倉、低倉位來應對，讓大家終於可以看到專家理財的基金專業、謹慎的一面。

以上說了那麼多，我並不是說現在空倉、低倉的基金對股市看空的觀點就一定是正確的，我也不是說現在滿倉、重倉的基金對股市看多的觀點就一定是錯誤的。我只是想說，在目前市場面臨眾多不確定性因素的情況下，其實大家都很清楚最終結果很難預測，那麼作為專家理財的基金，是否應該謹慎一點？在操作上是否真的需要用滿倉、重倉去博股市的走勢，以此證明對自己的判斷充滿信心？博對了，某些基金經理自然就會得到料事如神的稱贊，甚至獲得「股神」的稱號，但如果博錯了，被打臉的不痛，痛的是基金投資者，損失的是基金投資者的真金白銀。

如果A股真有千點大反彈，那麼後面還有足夠的時間和空間，讓現在空倉和低倉的基金從容進場，但如果A股大跌先來，那麼現在滿倉、重倉的基金該如何應對？等不確定因素明朗化後才有針對性的去操作，是否更理智一些？

數百只基金在面對不確定因素保持空倉、低倉的理智行為，對比同樣面對不確定因素卻用滿倉、重倉去博的部分基金，我認為更值得大家稱贊，這個跟多空對錯無關，體現的是復雜環境下謹慎投資原則，和對基金投資者負責任的態度。（本文作者葉展超系資深投資人士）