避險情緒飆升 令資金紛紛回歸亞洲債市

據外媒報道稱，在美國近期升息可能性下降之際，外資紛紛回歸亞洲債市，看好該地區頗具吸引力的收益率。

投資者越來越擔心，6月23日公投可能導致英國脫離歐盟。分析師表示，該因素也提振了投資者對於主權債券的整體需求，並激勵新興亞洲債券。

過去兩周避險情緒升高提振了全球各地債市，而亞洲預計會進一步寬松貨幣政策將會帶來的潛在資本利得，以及該地區相對較高的收益率，仍然令其獨具魅力。

「英國6月23日公投前的擔憂情緒，可能是最近避險情緒升溫的一部分原因，但新興市場收益率應會仍然保持韌性，」匯豐控股(HSBC)新興市場利率研究主管André de Silva在一份報告中寫道。

「『攫取收益』的時代仍然牢不可破。」

5月份，因預期經濟表現穩健可能允許美聯儲在夏季升息，一些新興亞洲債市出現資金外流。但美國5月就業數據意外令人失望，消除了美聯儲即將升息的可能性。

雖然英國脫歐擔憂拖累全球風險較高資產下滑，但外資本月迄今買入新興亞洲債券，尤其是貨幣政策預計將會放松的亞洲國家的債券。

印尼財政部公布的數據顯示，6月1-10日外資印尼公債持倉增加了16.5萬億(兆)盧比(12億美元)，上月減持4.2萬億盧比。

印尼央行總裁阿古斯-馬托哇都朱曾在5月25日暗示該行本周可能會放寬政策，但路透調查顯示多數分析師認為印尼央行本周會按兵不動[nL4S19529S]。

太平洋(601099,股吧)投資管理公司(Pimco)新興亞洲投資組合管理部門主管Luke Spajic表示，印尼央行今年或將下調當前的指標利率--12個月期參考利率25-50個基點。該利率目前為6.75%。

「由於降息是預期經濟狀況趨軟，特別是通脹率下降，從這方面來講，當地債券將保持吸引力。」Spajic並稱，Pimco最近已經增加了對印尼債券的配比。

Spajic預計，包括韓國央行在內的其他亞洲貨幣當局將進一步下調利率。韓國央行上周祭出意外之舉，將政策利率降至1.25%的紀錄低點。

根據韓國金融監督管理局(FSS)的初步數據，6月1-13日，外資總計買超1.1萬億韓元(9.387億美元)韓國債券。

另一項FSS數據顯示，5月外資增持8,880億韓元債券，流入資金為一年來最大。

投資者指出，雖然韓債收益率在新興亞洲比較低，但遠高於日本和一些歐洲國家等發達市場。

「由於韓國吸引了更多發達市場投資者而非傳統新興市場投資者，我們認為韓國是一個有吸引力的固定收益投資市場，」摩根士丹利投資管理新興市場債券組的資產組合經理Jens Nystedt表示。

「相對於發達市場的其他機會，即便是匯率對沖後，韓國長債仍能提供頗具吸引力的收益率。整個收益率曲線應會由於降息幅度大於預期而『牛市增陡』。」

Nystedt還預計馬來西亞和印尼到年底前都將總共降息50個基點，這將吸引資金流入債市。他並稱，印度未來數月預計也將寬松政策，吸引外資到該國債市。

馬來西亞央行數據顯示，5月外國投資者削減對該國債券的持倉，因擔憂國有基金一馬發展(1MDB)的問題。泰國債券市場聯合會數據顯示，上月該國債市呈資金流入。