經濟指標相繼出爐 中國5月增速料足以保持政策槓桿穩定

在經歷反彈的3月和令人失望的4月以後，5月份的中國經濟數據料將顯示成長步伐穩定，因此也幾乎沒有理由來推動新刺激政策的出台。

第一季度信貸創紀錄成長，已經讓中國領導層幾乎沒有進一步踩貨幣加速踏板的欲望。5月份公開的國家主席習近平的講話內容，凸顯去槓桿化的重要性。目前來看，隨著汽車銷售加速並且進口呈現出好轉跡象，國內需求似乎還算配合。

讓中國經濟觀察家們感到松一口氣的是，一系列經濟指標現在都定於周一而不是周日發布。以下是其中的重要數據。彭博行業研究將在這些數據公佈後更新月度國內生產毛額（GDP） 追蹤指標。

●工業增加值 根據彭博調查經濟學家得到的預估中值，5月份料同比成長6%，與4月的增幅相符。

● 零售銷售 料成長10.1％，也與4月一致。

● 固定資產投資，作為基礎設施建設支出的一項重要指標，今年首5個月料將成長10.4%，與4月份時的10.5%幾無變動。

●製造業以略低於接近7%的官方國內生產毛額成長率的速度穩步前進，掩蓋了部分行業和地區正在經歷產出直線下降而另一些領域和地區呈現強勢之間的巨大差異。

在某些領域，中國的領導人正在積極試圖削減最近幾年通過債務推動所積累起來的過剩工業產能。產能過剩加上大宗商品價格下跌，引發了明顯的通貨緊縮壓力，不過目前已開始緩解。政府周四公佈的數據顯示，工業生產者出廠價格(PPI)在5月同比下跌2.8%，為2014年末以來的最小降幅。居民消費價格同比漲2%。

貿易狀況

5月份的貿易數據也已經公佈，表明在全球經濟成長暗淡的背景下出口有所企穩。世界銀行目前預計今年全球GDP成長不會回升，中國必須依靠國內需求來實現2016年6.5%-7%的經濟成長目標。

瑞銀首席中國經濟學家汪濤在報告中表示，房地產投資持續反彈將對經濟有幫助。5月份數據的整體狀況將顯示，實質經濟活動以相比4月略微放緩的速度企穩。

5月份的信貸數據料將6月中旬前的某個時間公佈---料顯示相比4月份出現小幅回升，但沒有像3月那樣的放貸狂潮。

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蘇格蘭皇家銀行駐新加坡的首席大中華地區經濟學家胡志鵬表示，信貸成長可能保持穩健。隨著經濟呈現理想中的L型走勢，決策者可能保持觀望，一方面削減需求刺激，另一方面維持財政和流動性的緩沖。當前階段，中國經濟成長面臨的風險是平衡的。

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