A股港股資產置換轉型金融 增持評級鉅亨網新聞中心 2016-06-08 15:10 報告要點： 事件描述 公司擬與財信金控、華菱集團簽署重組框架協議。協議主要內容包括：1） 華菱鋼鐵(000932,股吧)將與鋼鐵業務有關的資產及負債出售予華菱集團；2）華菱鋼鐵向 包括財信金控、華菱集團在內的交易對方發行股份購買金融類及節能發電類 等資產；3）華菱鋼鐵向特定對象非公開發行股份募集配套資金，募集資金 總額不超過上述擬購買資產交易價格的 100%。 事件評論 置出鋼鐵、置入金融，轉型謀求可持續發展：受制於鋼鐵行業的持續低迷， 公司鋼鐵主業遭遇量價齊跌滑鐵盧，毛利率逐年遞減，2015 年僅為 2.38%， 同比下降 5.59 個百分點，公司 2015 年全年也以巨虧近 30 億元收官。鑒於 鋼鐵行業景氣度整體持續低位震盪，同時公司資產負債率已經高達 86.05%， 遠超行業均值 64.79%，加劇成本劣勢的同時財務風險也居高不下，公司置 出鋼鐵業務有關資產以及負債，置入金融以及節能發電類等一系列盈利較強 資產，旨在徹底轉型非鋼領域，為上市公司謀求穩定的新發展。 2015 年 7 月公司已定增收購的湖南華菱節能發電有限公司 100%股權，且 持續推進節能發電環保項目，有助於增強公司盈利能力。同時，此次資產重 組交易方財信金控多元化全面覆蓋信托、證券、保險、銀行、基金、期貨、 擔保、資產管理、產權交易、股權交易等一系列的金融資產，而華菱集團下 屬財務公司，基金公司，保險經紀公司等金融板塊的資產規模超過 60 億元， 均增加了公司購買其金融類資產的選擇性以及可操作性。 順應經濟發展趨勢，彰顯徹底轉型決心：在需求並無大起色且供給持續回升， 產能嚴重過剩的大環境下，鋼鐵行業中巨虧的公司比比皆是，2015 年鋼鐵 板塊整體業績虧損 560.54 億元，為近 15 來板塊虧損之最，巨虧資產的剝離 以及置換重組便成了整個行業的大趨勢，不止是華菱鋼鐵，目前公告轉型的 鋼鐵企業還有韶鋼松山(000717,股吧)、八一鋼鐵(600581,股吧)、重慶鋼鐵等，而公司成為其中轉型相對 徹底的企業之一。 預計公司 2016、2017 年的 EPS 分別為 0.03 元與 0.09 元，維持「增持」 評級。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇迎來黃金發展時代 買入評級下一篇彰顯車聯網戰略雄心 強烈推薦評級0
