A股港股享明星周邊紅利 買入評級鉅亨網新聞中心 2016-06-08 15:10 核心觀點： 家紡行業增速換檔，公司業績有望企穩回升 公司主要從事床上用品業務，產品定位於二三線城市，渠道下沉，面 向年輕消費群體。為應對行業增速放緩，公司對已有渠道進行調整，積極 拓展新興渠道、控制成本，隨着調整見效，公司業績將企穩回升。 大力拓展互聯網垂直電商業務，謀求新的利潤增長點 公司年報中明確提出互聯網垂直電商業務發展計劃：HBDIY 互聯網平 台計劃，采用定制化生產模式，開發以圖形為主的相關衍生品，滿足個性 化高品質的訂購需求；以及「知名 IP 衍生品」運營服務商計劃，對接 IP 資源，負責衍生品開發運營，其中以明星周邊品開發為切入點。 明星周邊品市場空間大，公司先發優勢明顯 11-15 年泛娛樂總產值由 1888 億元增加至 4229 億元，復合增速 22.34%， 按明星周邊產品占泛娛樂產業 10%測算，15 年總產值達到 420 億。日韓明 星來華激增、國內明星重視、海外經紀模式引進都將促進周邊品大爆發。 公司是二級市場唯一提出明星周邊品業務的公司，前期已參與鹿晗、李易 峰周邊品開發，具備供應鏈、資金、娛樂資源等優勢。 16-18 年業績分別為 0.38 元/股、0.43 元/股、0.51 元/股 雖然公司市盈率較高，但主要是基於原有業務的預測，考慮到韓國最 大的娛樂集團 SM 娛樂其周邊品業務收入基本可以占到韓國整個周邊品市 場份額的 5-10%，如果這個比例對應國內 420 億的市場，公司新業務發展 空間巨大，中長期業績有望迎來爆發。首次給予「買入」評級。 風險提示 盜版、競爭壓力、無法持續獲得 IP 等可能導致新業務低於預期的風險； </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇步入發展快車道 買入評級下一篇收評：權重低迷題材活躍 滬指跌0.3%報2927.16點0
