葉倫信心喊話成效未可知 謹慎樂觀帶動美股走高

美國聯準會 (Fed) 邁向利率正常化的企圖心，被疲軟的 5 月就業報告澆了一盆冷水， Fed 的手腳似乎也被綑縛住，渴望藉由更多新數據佐證美國能再度升息。儘管如此，就算 Fed 主席葉倫並未給予明確指示，在其謹慎的樂觀言論帶動下，股市仍掙扎著向上攀高。

媒體《CNBC》報導， DS Economics  的執行長 Diane Swonk 指出，葉倫週一 (6) 的談話明顯地打安全牌，對所有選項持開放態度，也未對 5 月就業報告著墨太多。

根據官方數據，美國 5 月僅新增 3.8 萬名就業人數，與市場預期相差高達 12.5 萬人，也是近年來表現最差的一個月。葉倫則在費城指出，數據面雖不如預期，但呼籲市場不應過度解讀，未來數月升息仍有可能。

儘管 S&P 500 指數仍持續上揚，前夜攀上 2109.41 點，創下今年新高收盤點位，但專家們仍擔憂股指已接近瓶頸。 LPL Financial 的市場策略師 John Canally 指出，過去已有 8 到 9 次無法突破當前 2111 點水準，若葉倫決定放慢升息腳步，受惠的則是債券。

Canally 也表示，許多投資人目前態度中立， Fed 升息與否究竟對股市是助力或壓力，仍有待商榷。

但 Oppenheimer 的技術分析師 Ari Wald 則較為樂觀，指出股市有突破趨勢。 Wald 指出，近來消息未造成什麼傷害，而股市仍明顯地上漲，預估 S&P 500 指數將漲至新高。

另一方面，葉倫出面信心喊話，讓公債殖利率一度走低。對 Fed 最為敏感的 2 年期公債殖利率尾盤來到 0.80% ，幾無變動。

分析師們表示， Fed 將於下週二 (14日) 召開為期 2 日的政策會議，將進一步釐清當前經濟與利率的互動關係。截至目前為止， Fed 仍維持今年升息 2 次的預期；然而，根據芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 的 Fed Watch 數據顯示， 6 月升息機率剩不到 4% ；在葉倫發表談話後， 7 月升息機率反而自原本的 33% 降至 28% 。

就目前來看， Fed 想於 6 月升息的難度太大，而英國將於 23 日舉辦脫歐公投的結果，將是影響 7 月能否升息的首道關卡。 Canally 指出，市場普遍預期英國會留在歐盟，若結果相反，債市與黃金將大幅上揚，股市則會出現拋售潮。

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