國學金融講師團：一周市場分析

和訊特約

歐元：投資哲學不是單一、死板的

基本面消息：

數據顯示，歐元區5月綜合PMI增速強於預期，但仍表現溫和，進一步表明，今年年初的擴張態勢不會在第二季度重現；在歐元區各主要經濟體中，德國和法國民間部門增長速度均加快，而意大利服務業卻有所萎縮。具體數據顯示，歐元區5月綜合采購經理人指數(PMI)終值為53.1，略高於預期值及初值52.9，且略高於4月終值53.0，此外，該指數自2013年7月以來就守在景氣榮枯分水嶺50之上；歐元區5月服務業PMI終值53.3，高於預期值及初值(均為53.2)，且高於4月終值53.1.

美國勞工部上周五公布的數據顯示，美國5月非農就業人口增幅出現「雪崩式減少」：僅為3.8萬，創下五年多來最低水平；雖然5月失業率下降，但這是由於大量勞動力退出就業市場所致，該數據對於想要在近期會議中加息的美聯儲官員來說，無異於「當頭一棒」。

歐洲央行決定，將當前歐元區主要再融資利率維持在0%不變，並維持隔夜存款利率-0.4%不變，維持隔夜貸款利率0.25%不變。這一系列決定基本符合此前外界的預期。歐洲央行對今年和未來兩年歐元區的經濟形勢做出了最新預測。根據歐洲央行的預測，今年歐元區CPI增長為0.2%，較此前0.1%的預期略有提高。歐洲央行還將今年歐元區經濟增長預期由此前的1.4%上調至1.6%。但其對明後兩年歐元區經濟增長預期均維持在1.7%不變。

分析：上周市場震盪上行，周一低點1.1096，周五高點1.1370，全周振動274點，與上周分析對比高點誤差205個點，低點誤差61個點，方向分析不相符。根據中謙交易系統分析，上周市場轉勢向上，周五更受到非農消息影響大幅拉升，市場重新進入前期上升的通道中，短期內市場還有上升空間，中期市場有望沖擊前高。本周市場可能先回調後震盪上行，高點1.1480，低點1.1282，振動約130點。

操作：建議投資者不要盲目追高，繼續空倉觀望。

投資哲學不是單一、死板的，而是根據時間、交易頻率、自身條件等因素的變化而隨時變化的。

英鎊：初學者成為炮灰的主要原因

基本面消息：

調查顯示，英國5月Markit/CIPS制造業采購經理人指數(PMI)增至50.1，略高於預期，4月PMI小幅上修至49.4，為2013年初來最低讀值。此前路透訪查的分析師預計5月制造業PMI為49.6。Markit的5月服務業活動指數從4月的52.3升至53.5，高於調查中分析師預估中值的52.5，但仍在三年來最疲弱的表現之列。該指數略高於50的榮枯分水嶺，且遠低於2016年初水准。官方數據顯示，2015年全年和2016年年初，制造業對整個經濟增長未能帶來貢獻。

6月2日，歐洲央行在奧地利首都維也納召開了6月份的貨幣政策會議，會議決定歐洲央行將於6月8日開始啟動購買企業債券計劃，以進一步增加歐元區的流動性，並降低企業的融資成本。同時，歐洲央行還決定於6月22日啟動新一輪的定向長期再融資操作（TLTRO）。

前周發布的四輪民調都顯示支持退歐的受訪者占據了優勢，而此前原本認為英國必然會留在歐盟的匯率市場也因此出現回落。最新的《金融時報》民調顯示，有46%的受訪者支持英國留在歐盟，而反對英國留在歐盟的受訪者也達到了43%，3個百分點的差距是自今年2月以來的最小值。

公布的非農就業數據遠遜預期，市場對美聯儲加息的預期急劇降溫。而即使沒有低得驚人的新增就業者數據，美聯儲也可能放緩加息步伐。

分析：上周市場沖高回落，周二高點1.4723，周三低點1.4385，全周振動338點，與上周分析對比高點誤差47個點，低點誤差124個點，方向分析相符。根據中謙交易系統分析，上周市場繼續圍繞在1.4600一帶反復震盪，短期內可能趨勢不變，繼續頭部震盪為主。本周市場有望持續在1.4600一帶反復震盪，高點1.4730，低點1.4400，振動約330點。

操作：建議投資者繼續觀察市場，空倉觀望。

一個交易者，如果將自己的交易決策放到朋友身上，就失去了這種擔當與執着，導致在交易中產生對外來思維的依賴。這也是大多數初學者成為炮灰的主要原因。

澳元：很多朋友做不好金融的原因

基本面消息：

澳大利亞統計局6月1日發布的數據顯示，由於出口以及家庭開支消費領域出現增長，該國一季度GDP環比增長1.1%，好於市場預期的增長0.8%。其中，出口一季度上漲4.4%，對GDP增速貢獻1%；家庭開支消費一季度增長0.7%，對GDP增速貢獻約0.4%；但非建築建設投資下滑7.7%，對GDP造成0.5%的拖累。澳大利亞4月季調營建許可月率上升3%，預測值下降3%，前值上升3.7%。

5月31日的一份政府報告，美國4月個人消費支出創近7年以來的最快增速，凸顯了在第一季度經濟放緩以後，美國家庭准備為經濟重啟漲勢注入動力。美國商務部公布的數據顯示，美國4月個人消費支出月率增長1.0%，預期走高0.7%，3月修正為持平。數據還稱，美聯儲所青睞的通脹衡量指標--美國個人消費支出物價指數月率攀升0.3%，創2015年5月以來的最大增幅。

最新發布的數據顯示，5月份中國服務業采購經理人指數（PMI）上升至53.5，高於4月份的52.9。這是8個月以來擴張速度最快的一次。5月份中國服務業呈現出許多積極因素，新崗位增速為三年來最高；就業人數增長速度為2013年1月以來最快，行業信心表現強勁。服務業的積極表現有利於平衡制造業的疲軟（5月份匯豐中國制造業采購經理人指數為49.2），使得5月份中國綜合PMI相對穩定在51.2。

分析：上周市場震盪上行，周一低點0.7148，周五低點0.7368，全周振動220點，與上周分析對比高點誤差123個點，低點誤差33個點，方向分析不相符。根據中謙交易系統分析，上周市場走出震盪上行，近期上升的能量增強，短期有望走出向上的趨勢行情到6月中下旬，中期有望震盪上升到8月底前測試前高一帶。本周市場可能先回調後震盪上行，高點0.7480，低點0.7320，振動約160點。

操作：建議投資者在0.7325一帶逢低做多，止盈0.7880，止損0.7140。

很多朋友做不好金融的原因，這也是過於用術，導致心的力量越來越集中，慢慢把這種力量耗盡，開始出現大量的負面情緒……，最終失控、崩潰。

黃金：只有信念是屬於自己的

基本面消息：

美國勞工部(DOL)6月3日公布的數據顯示，美國5月非農就業人數增加3.8萬人，創下2010年9月以來最低每月增幅，遠不及市場預期增加16.0萬人，前值增加16.0萬人；5月失業率降至4.7%，創2007年11月以來最低。美國勞工部還將4月非農就業人數修正為增加12.3萬人。

CME美聯儲觀察顯示，美國聯邦基金利率期貨顯示交易員預期美聯儲六月加息幾率僅為6%，非農公布前為19%；美國聯邦基金利率期貨顯示交易員預期美聯儲七月加息幾率為42%，非農公布前為59%。

具體數據顯示，美國5月28日當周初請失業金人數下降0.1萬，達26.7萬，低於預期值27.0萬和前值26.8萬。數據同時顯示，美國5月28日當周初請失業金人數四周均值下降0.175萬，達27.675萬，低於前值27.85萬，且已連續60周低於30萬，持續的時間長度超過一年；該指標被認為是衡量勞動力市場更好的指標(因排除了各周間的波動).

6月3日召開的第169屆OPEC大會未達成任何限產協議，產油政策沒有明顯改變，設定產量上限的希望破滅，對油價形成拖累；著名美國油服貝克休斯數據顯示，美國至6月3日當周石油鑽井總數增加9口，至325口，為近12周來首次增加，也創下了2015年12月以來的最大增幅；美國至6月3日當周天然氣鑽井總數減少5口，至82口；美國至6月3日當周總鑽井總數增加4口，至408口。

分析：上周市場震盪上行，周一低點1200，周五高點1244.22，全周振動442.2點，與上周分析對比，高點偏差242個點，低點偏差130個點，方向分析不相符。根據中謙交易系統分析，上周市場轉勢向上，而且上升的能量較強，近期市場有望持續頭部震盪，可能在6月底前再次測試前高1300一帶。中線層面市場整體趨勢不改，仍延續大幅震盪向上的主方向。本周市場有望走出沖高回落行情，高點1251，低點1222，振動約290點。

操作：建議投資者朋友繼續空倉觀望一周。

人生所遇到的任何境界都是虛幻、不真實的，只有一個東西屬於自己，那就是信念。

白銀期貨：心中真愛的根本動力源(600405,股吧)泉

基本面消息：

克利夫蘭聯儲主席梅斯特（Loretta Mester）6月4日在斯德哥爾摩的演講中表示，美國最近令人失望的就業數據並沒有改變她對美國整體經濟前景的觀點，她依然認為美聯儲逐漸加息是合適的。梅斯特說道，「為了實現我們的貨幣政策目標，我依然認為逐步上調利率是合適的。但加息的時機依然取決於數據。」

美國5月季調後非農就業人口增加3.8萬人，預期增加16萬人，前值修正為增加12.8萬人，初值增加16萬人，美國5月失業率降至4.7%，創2007年11月以來最低水平，預期4.9%，前值為5.0%。

公布的美國API原油庫存意外增加235萬桶，但EIA原油庫存下降了136.6萬桶，盡管此降幅不及預期的249萬桶，但庫欣地區原油庫和精煉油存降幅均好於預期，且精煉油是連續七周下滑，美國原油產量已經連續12周下滑至2014年9月來低位。

美國由於更多人口脫離就業大軍，5月失業率降至4.7%，為2007年11月以來的新低。衡量在職和求職人口總數占勞動年齡人口比例的勞動參與率從4月份的62.8%降至62.6%。 5月份美國員工時薪較前月增加0.05美元至25．59美元，同比則增長了2.5%，增速與前月持平。

分析：上周市場探底後轉勢向上，持續頭部震盪，高點3675，周一低點3546，全周振動129點，與上周分析對比，市場發展方向與分析相符。根據中謙交易系統分析，近期市場很可能繼續震盪上行，並有望沖擊前高3800一帶。

操作：建議上周進場的投資者繼續持有該頭寸，止盈調整到3830一帶。

修正自己內心深處的錯誤習慣，是影響身邊一切人走向和諧、幸福的捷徑，也是心中真愛的根本動力源泉。

恆生指數：交易者心理上的四大缺點

基本面消息：

香港特區政府財政司司長曾俊華日前在個人網頁上指出，針對香港經濟面臨的挑戰，特區政府今年將推出388億港元的短期支援措施，穩定經濟，保障就業，協助中小企業渡過難關。預計這些措施可以為今年經濟帶來1.1%的提振效果。今年一季度，香港經濟按年增長放緩至0.8%，較上季度低1.1個百分點。曾俊華認為，在外圍環境持續不穩的情況下，香港經濟會面臨艱難的一年。因此第一季度的數據雖然令人失望，但也非意料之外。

香港4月份零售數據同比下滑7.5%，截止目前已經連續14個月下滑。3月份香港零售數據同比下滑9.8%。4月份，香港珠寶、鍾表、奢侈品等領域銷售大降16.6%，目前已經連續20個月下跌。耐用品銷售同比暴跌31.6%，電子產品銷售下跌23%。與之形成對比的是煙酒和食品領域消費分別上升了2.4%和5%。

財新和Markit在6月3日聯合發布的調研結果顯示，中國整體經濟活動連續第二個月增速放緩，服務業經營活動連續第二個月擴張率減弱，制造業產出亦連續第二個月輕微收縮。中國5月財新服務業PMI為51.2 ，錄得2月份以來最弱擴張率，前值51.8；綜合PMI為50.5 ，創下當前3個月擴張期內最低增速，前值50.8。

美國聯邦儲備委員會理事萊爾•布雷納德6月3日表示，近期美國經濟形勢好壞參半，主要下行風險仍然存在，美聯儲加息應再「等等」。布雷納德當天在美國智庫外交學會演講時說，美聯儲可以再等待更多數據證明國內經濟強勁反彈，以及英國「脫歐」公投等短期內的國際問題不會拖累美國經濟。

分析：上周市場全周震盪上行，周一低點20465.8，周五高點21049.2，全周振動583.4點，與上周分析對比，市場發展方向與分析不相符。本周四因公眾假期，港交所將安排休市一天。根據中謙交易系統股指軟件的能量團顯示，近期市場很可能持續震盪上行。

操作：建議投資者繼續持幣觀望，等待更好的進場機會。

所有做交易的人，除了技巧與付出的時間精力外，心理上的缺點不外乎這四點：第一，過強的控制欲；第二，沒有頂天立地的自信，來保持思維的獨立性；第三，沒有愛心，不知道感恩；第四，不願意承載，也不願意相信，造成做金融交易時產生多余的負面想法。

上證指數：成就億萬富翁的關鍵是心量的承載

基本面消息：

作為供給側結構性改革的五項重點之一，「降成本」已成為地方政府近期扶持企業的着力點。上證報記者初步統計發現，今年以來，已有25個省份出台了「降成本」的方案和目標，措施主要集中在降低稅費成本、降低人工成本、降低資源要素價格、減少物流成本、減少融資成本等五個方面。

權威渠道獨家獲悉，軍民融合的多個文件有望在下半年浮出水面，其中有關國防科技工業軍民融合的指導意見可能在近兩個月出台，由此為「軍民融合」國家戰略的落地鋪平道路。國防科工局近日先後召開各類會議，研究部署推動國防科技工業軍民融合深度發展、國防科技工業「十三五」規劃編制、軍工行業標准化技術、促進先進技術軍民雙向轉移轉化等等。

為進一步完善平均法考核存款准備金，增強金融機構流動性管理的靈活性，平滑貨幣市場波動，中國人民銀行近期決定，自2016年7月15日起，人民幣存款准備金的考核基數由考核期末一般存款時點數調整為考核期內一般存款日終余額的算術平均值。同時，按季交納存款准備金的境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款，其交存基數也調整為上季度境外參加行人民幣存放日終余額的算術平均值。

分析：上周市場向上拉升，周一低點2794.7，周五高點2945.5，全周振動150.8點，與上周分析對比，高點偏差91個點，低點偏差25個點，方向分析不相符。本周四端午節，全周只有3個交易日。根據中謙交易系統股指軟件的能量團顯示，市場下行的能量較弱，新的趨勢有望開始形成。短期市場可能繼續上行測試前高3070一帶，中期市場經過震盪後有望再次沖高。本周市場可能繼續小幅震盪偏上，高點2990，低點2920，振動約70點。

操作：建議投資者注意大幅震盪行情的風險，祝大家好運！

成就億萬富翁的關鍵是心量的承載。

心量是什麼？

就是「先天下之憂而憂，後天下之樂而樂」的精神境界。這樣的一生，才是心靈交易者真正有意義的一生。