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趙相賓：金銀弱勢油價是頂部還是上漲中繼？

鉅亨網新聞中心 2016-06-02 09:20

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和訊特約

金銀繼續展開盤中震盪調整走勢，黃金從1220美元的日內高點回落收跌在1212點附近，全天幅度wei-0.24%;白銀跌至15.79美元，創下自18美元回落以來最低的位置，全天波動幅度為-0.25%。

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原油期貨再次回測了48美元的支持位，守穩後盤尾展開反彈走勢，最終將價格鎖定在48.91美元附近；全天幅度為-0.39%。

從市場因素和各品種的走勢看，無疑以英鎊和日元及其油價的下挫最為顯眼，對於這些品種的走勢因素我們分析如下。

1、英國脫歐公投影響匯市穩定

首先，隨着民調的變化英鎊走勢變得極其脆弱，從市場影響的角度出發，既有英國的經濟基本面的調整的影響，也有美元因加息預期的增強施壓的結果，但是最最關鍵的影響還是本月23日的公投結果。

其次，英國博彩公司在過去的24小時里面統計的脫歐概率從21%上升到27%；根據稍早的民調顯示看留歐和脫歐的支持比例持平，但是這種平衡在正在打破，支持脫歐的極具人數開始上升，反水就發生在周二交易時段導致英鎊/美元匯率暴跌。

第三，隨着脫歐日漸來臨關注因此造成的金融風險的人數正在逐步上升，鎊美匯率因此大幅下跌，今日能否繼續走低也要參考歐洲央行實施的貨幣政策決議的影響。

因此，6月23日脫歐還是留歐都會對地緣政治和經濟走勢構成重要的影響，對於當前的匯價看不利的因素正在增多，近期的黑天鵝事件就是這個因素市場需要關注。

2.油價頂部形成還是上漲中繼？

原油的價格中期在50美元附近未能前行一步，使得再次積累的多頭開始變得焦慮不安，而昨天再度回撤跌破48美元給這種擔憂增加了新的壓力。從市場的影響看有以下幾個方面的影響。

首先，將在今日周四舉行的OPEC會議，市場此前傳聞會有OPEC開了新的產量限制措施；目前的OPEC會議是在2011年12月份以來按照3000萬桶/日的產量上限運行，其實當前的產量已經達到了3250萬桶/日。

其次，由於上一次限產無果而終，但是對油價的影響並不是很大，本次的OPEC的會議能否達成有效的減持目標和行動還是存疑；不過市場供求因伊朗被取消制裁變數加大之時，該國近期表示繼續將原油出口恢復至制裁前的水平。

第三，美國凌晨公布的5月27日當周API原油庫存變動為235.1萬桶；前值是-514萬桶；精煉油和汽油庫存都小於前值的表現。

考慮到美元的強勢和明天晚上將要公布的美國五月份非農就業數據的表現，預計油價依舊在消息層面維持震盪的走勢，對於油價指引需要看下午歐洲央行議息和明天晚上美國非農數據的表現。

3.金銀繼續震盪調整關注ETF增持

首先，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉在經歷了五個交易日停頓之後，再次出現了加倉的操作，從868.66194噸增持到870.74147噸，單日一次增持的幅度達到近2噸之多；增持合約66859.13盎司。

該機構的增持將是近期價格波動後的首次行動，值得市場關注，而金銀當前回落的低點1200美元和16美元附近都是市場心理層面影響較大的位置；如果該位置繼續失守則將意味ETF和金價的走勢繼續呈現負相關；

其次，近期關注ETF的表現，不在於本次增持的約2噸的數字，根據該基金歷史持倉看往往先漲後跌，也就增持後繼續減持的操作屢見不鮮，也是影響2014和2015年走勢的主要信號。

第三，外圍市場的分析看，有關夏季美聯儲可能升息的傳聞聲囂塵上，引發市場季度的擔憂；同時美國的經濟數據持續改善，似乎在進一步增強這種預期。

綜合因素看，歐洲央行周四議息和美國勞工部明天晚上的勞動力數據公布，都將是我們觀察金銀中期是否能繼續下跌的關鍵因素。