交銀國際：可關注券商板塊 國聯證券買入評級

非銀金融行業：行業表現受消息面提振，可關注券商板塊

受A股6月份納入MSCI新興市場指數傳聞的消息面影響，非銀金融板塊昨日錄得較好表現。A股券商平均漲幅7.9%，港股券商平均漲幅3.5%，A股保險平均漲幅3.4%，港股保險平均漲幅2.0%。滬深兩市單日成交合計達到7000億人民幣，超過5月份的日均4324億，也是5月份單日最高水平。A股市場從2月份到4月份中旬出現反彈，隨後轉弱，上證指數和創業板指數目前分別較4月中旬高點下降5.4%和7.1%。成交量也從4月份的日均5689億人民幣下降到5月份的日均4324億人民幣，因此券商和保險行業的基本面都受到影響，港股上市公司的股價也跟隨大市充分調整，目前估值處於歷史最低位。由於非銀行業歷來屬於高貝塔品種，因此在一定的消息刺激下會提前出現行情，尤其是券商股。

雖然我們對2016年券商經紀業務並不樂觀，但一旦市場成交量出現階段性的回升，一些經紀業務實力強的券商有機會跑贏。可關注經紀業務市占率最大的華泰證券(601688,股吧)（6886 HK，未評級），以及港股估值最低、股息率較高的國聯證券(4.16, 0.06, 1.46%)（01456 HK，買入），以及未來可能受益於深港通開通的國泰君安國際(2.48, 0.00, 0.00%)（1788 HK，買入）。