阿里市值一天跌掉900億 其實只是美SEC“例行調查”被誤讀?

◎每經記者蔣佩芳

5月25日，阿里巴巴集團（NYSE：BABA）提交了2016財年年報，披露美國證券交易委員會（SEC）正在發起一項有關阿里巴巴是否違反聯邦證券法的問訊。受該消息影響，阿里股價出現大跌。截至當日收盤，阿里股價報收於75.59美元，下跌5.53美元，跌幅為6.82%，市值蒸發約138億美元（約合人民幣904億元）。盤中跌幅一度達到8.1%，創下2014年上市以來第二大單日跌幅。

對於此次“美國證監會調查事件”，阿里巴巴方面回應《每日經濟新聞》記者稱，只是例行調查。

互聯網分析師獨孤依風認為，此次事件主要從三方面來看：第一，阿里巴巴佈局眾多，業務模式及相應股權比較複雜，導緻美國證監會檢查；第二，阿里巴巴作為全球最大移動經濟實體，對外信息披露等行為沒有參照物，容易導致一些問題的發生；第三，阿里巴巴與美國證監會溝通也會顯得比較重要。此次阿里巴巴主動溝通，顯示了其解決問題的信心和回擊外界質疑的能力。

創上市以來第二大單日跌幅

據記者了解，美國證監會的這次問訊，主要基於兩個問題：一是關於阿里巴巴“雙十一”的數據統計方式方法問題；二是菜鳥網絡的發展問題。不過，市場對該消息的反應有些過激，25日阿里出現歷史性賣盤，股價大跌6.82%，創下上市以來第二大單日跌幅。

阿里巴巴在年報中解釋了其合併財務報表政策和實踐（包括對股權投資法下的被投資方菜鳥網絡的會計處理），適用於相關方交易的政策和實踐，以及“雙十一”運營數據的統計。阿里巴巴主動披露此項調查，並已積極與美證監會合作，遞交了相關文件和信息。

阿里巴巴方面回應《每日經濟新聞》記者稱，只是例行調查。同時，美國證監會亦特別提醒，這只是一次例行調查，調查本身並不代表存在違規行為。

在阿里提交的年報裡，不僅展示了阿里集團全年的業績及復雜的業務形態，還提出將更為主動地與美國證監會展開合作。這從側面也反映出阿里巴巴的現實狀況，即隨著生態體系和影響越來越廣泛，該如何跟監管層及市場保持暢通的溝通，以消解可能存在的疑慮。

阿里年報顯示，其零售平台銷售總額超過3萬億元人民幣，成為世界上最大的移動經濟實體。預計到2024年，伴隨阿里巴巴商業生態的全球化，將進一步成長為一個服務20億消費者和數千萬企業的商業平台。而這一新興平台的出現沒有任何可參照的過往，對於信息披露亦沒有可以遵循的現成路徑。

有業內人士評論稱，阿里所面臨的也是整個中概股需要解決的溝通問題，要確保信息的通暢，唯有依託於信息交流。

阿里稱還不能確定誰舉報

對於市場反應過度給阿里產生的影響，多家機構投資者表示，這是一次誤解。

5月26日，《巴倫周刊》報導稱，摩根士丹利認為，“個別投資者對菜鳥在中國快遞業中的角色和價值鏈還存在誤解，誤解意味著機會，此時恰恰是趁低買入的機會。阿里對其會計準則的披露已經日趨透明和公開。”

摩根士丹利分析師Robert Lin寫道，“鑑於阿里巴巴對於菜鳥和其他相關部分在披露方面日益透明化，我們對阿里巴巴更有信心，持增持態度。”

“像美證監會對許多上市公司進行例行調查一樣，最終都不會採取什麼行動。”瑞士信貸NJA互聯網股票分析負責人韋迪認為，目前美證監會沒有暗示阿里違反了任何證券法，並不認為美證監會目前蒐集信息會導致對阿里採取法律措施。需要強調的是，這次披露是自願主動披露，是良好公司治理的一種體現。

另據德意志銀行觀點，“SEC做更多調查對我們的會計分析解釋很有幫助，可以滿足SEC對關聯方交易的好奇心，更好地理解"雙十一"這個獨特的現象。”

至於市場盛傳，阿里巴巴此次被問訊來自國內競爭對手的舉報，26日阿里巴巴新聞發言人公開表示，雖然目前還不能確定到底是誰舉報，基於什麼目的舉報，但是有一點是可以確定的，菜鳥網絡作為一家獨立運營的公司，它的商業模式是不同於競爭對手的。菜鳥的發展不是靠巨額的虧損來推進，但是菜鳥的發展速度和規模卻是對手難以想像的。