摩根士丹利：預計美元漲勢自此展開 近期風險重點轉向原油

FX168訊摩根士丹利周二（5月24日）撰文指出，預計自此之後美元漲勢將繼續延續下去，但可能會在消極風險環境在展開，表明DXY相對於美聯儲的更為廣義的美元指數失去動力。風險厭惡情緒使得日元、歐元和瑞郎需求穩固，而新興市場和大宗商品版塊可能進一步緩和。與此同時，由於多數發達市場通脹預期低迷，風險偏好與相對較高的實際利率恐將展開斗爭。值得注意的例外是美元，最近其名義利率有所上升。

該行分析師們指出，我們近期風險重點轉向原油，其與美元以及銅等其他大宗商品的逆相關性出現分化。非商業性原油期貨持倉愈發看多，當前一些指標甚至超過了2015年5月的水平，當時原油價格交投於65美元/桶上方。

總的來說，油價上漲是受供應中斷所推動，而非需求改善。供應推動的原油價格上漲並不有利於風險偏好也不支持長期通脹預期。而需求驅動的油價上漲將會支持風險和通脹預期。

校對：浚濱