【港股解碼】大摩，你的魔笛壞了麼！

7天前，MSCI公告檢討結果。其中MSCI環球標準指數中，納入於去年6月11日上市的內地第二大生物製藥商三生製藥(01530-HK)，本已有點怪。三生製藥上市未足一年，股價又「潛水」(即低於9.1元招股價)，今日股價曾創逾8個月低，低見7.53港元，收報8.01港元，此股大多數日子裹，日均成交有數百萬股，不過，仍被大摩看上了！

大摩給予祝福的當天(美國時間5月12日)，三生製藥股價亦於香港時間5月12日跌破9港元了。昨晚，該公司發出公告，指考慮到國家食品藥品監管總局藥品審批政策的近期變動，擬於適當時候重新向國家食品藥品監管總局撤回賽普汀的藥品申請。藥品賽普汀用於治療HER2過度表現的轉移性乳癌，三生製藥早於2011年4月向國家食品藥品監管總局提交申請，並獲其接納。國家食品藥品監管總局改了審批政策，估計三生製藥管理層稍後會再申請。

三生製藥股價潛水

公司預期不會對集團現有及未來營運及財務表現造成重大影響。而香港財經評論員李偉傑指出，若果一隻新藥能夠盡快推出市場，有助提高每股回報，因此有關消息會有負面影響，不過，他指出三生製藥去年業績在並無推出此新藥的情況下，仍錄得80%增長，因此他預期此消息或會產生短暫影響。

說到此，真的不知大摩為什麼選中了三生製藥。亦不知為何還有選中於去年10月易名為漢基控股的中國新金融(00412-HK)，此股昨日曾大跌44%，今日已反彈逾4%，跌得多而升得少的中國新金融亦被MSCI邀請為成為香港中型股指數「成員」，加入了MSCI這個大家庭。

聯交所出手阻止 中國新金融一復牌市值蒸發48億元

由於中國新金融在3月14日起停牌，所以大摩選其「入宮」時，股價處於「休眠」狀態。而昨日復牌之所以大跌，原因就是終止收購一家於內地從事提供財務諮詢業務之目標公司，一單刁(指交易)令中國新金融股價一度大散，一日市值少了48億港元，到底弄什麼鬼？其實好簡單，因為聯交所審核有關交易構成反收購行動，公司如繼續進行，將被視為新上市申請。

不過，由於中國新金融計劃購入的財務諮詢業務一直詳情欠奉，所以從聯交所「一聲反對」才推算有關收購規模應該不少。

其實，說白一點，聯交所今次可能阻礙了一宗漸進式「借殼」上市的交易。點解如此說？大家要有點兒耐性看下去。

早已部署賣殼

中國新金融於去年10月易名前，在過去2年已在多方面入手，部署「變相」賣殼。作出此判斷，是看完3年的公告得出來的。過去2年，中國新金融進行發紅股、股份拆細、更改每手買賣，以及發債集資等賣殼前慣常出現的現象，將公司發行股擴大了，為日後再融資作為準備。

在人與事方面，亦漸變。首先，「蛇無頭不行」！2014年8月7日，主席鄺啟成指要專注個人事務，決定辭主席與執行董事之職，並即日生效。自此之後，當時的3位執行董事，分別為翁世炳、周志華及陳薇；另有4位獨立非執行董事，分別為杜成泉、夏其才、鍾育麟及羅煌楓。今日，只有杜成泉與鍾育麟仍在。

董事會成員幾乎人面全非，那麼生意呢？期間公司以4,100萬港元賣掉了富豪海灣的豪宅予鄺啟成、以7.2億港元向獨立第三方出售位於河北省青龍滿族自治縣、佔地約63,035畝之林地，是項出售要輕微蝕錢，但公司指套回的逾7.1億港元資金，用作物業收購、發展互聯網金融業務、股票投資及日常營運開支等。

董事會變了，資產逐步賣了。董事會的新面孔有3位執行董事，分別為吉可為、邱偉隆及馬超；一位非執行董事邱劍陽；而三位獨立非執行董事，只有一位「新血」即張榮平。

副主席吉可為大有來頭

上述新面孔，我只想說一個人，就是於去年10月獲委任為公司之執行董事、副主席、行政總裁、薪酬委員會成員及執行委員會成員的吉可為，一身兼多職，一定是十分重要人物。

的確，此君來頭也不少，吉可為於2001年以「內地輸入專業人才」移民至港，來港前他曾任人民銀行錦州分行副行長兼國家外匯管理局錦州分局副局長；人民銀行深圳經濟特區分行計劃資金處處長；深圳城市商業銀行(現時的平安銀行)董事長兼行長；中國光大集團有限公司董事、中國光大銀行總行副行長及常務副行長；來了香港，他亦有出任中國金控投資(前稱從玉農業控股及連發國際股份)(00875-HK)執行董事及行政總裁；海航資本控股有限公司副董事長兼任海航集團國際總部(香港)董事長。現任中國翔龍集團有限公司董事局主席兼行政總裁。

多個項目最終告吹

吉可為加入中國新金融後，該公司做了3件較矚目的事。資金方面，於去年12月發行4,000萬美元有抵押可換股債券。業務發展計劃方面，去年12月公告聯手國內新能源汽車企業，配合知名的物流公司，提供相關配套金融服務，以開展中長期的戰略合作。今年4月，公司與中國太平保險集團有限責任公司旗下之太平人壽保險有限公司和中國石油化工集團公司共同發起成立的太平石化金融租賃有限責任公司，訂立不具法律約束力的戰略合作協議，為期兩年。合作期限屆滿，雙方如無異議，合作期限將自動延長。不過，於今年3月時亦公告中國新金融近15億人幣收購汽車銷售融資業務告吹。

與大家重溫此回憶，只想說出若沒有聯交所的反對，吉可為帶領的團隊，有可能透過每一次發行新股，注入新資產，假以時日，中國新金融股權結構亦會大變，屆時，這位來港已有15年的「內地輸入專業人才」，有可能將中國新金融變身為....。大家一起猜吧！

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