國泰金：國民經濟信心受挫，風險偏好轉趨保守

MoneyDJ新聞 2016-05-19  記者 陳怡潔 報導

國泰金(2882)經研處公布5月國民經濟信心調查，因各項經濟數據表現欠佳影響，5月景氣展望樂觀指數終止連7個月的上升，下滑至-23.7(下圖左)；對股市樂觀程度也持續下滑，股市樂觀指數連續兩個月下滑至-33.8；顯示民眾的經濟信心受挫，風險偏好也轉趨保守。

國泰金指出，第一季GDP成長不如預期，經濟信心受挫。主計總處4月底公布首季經濟成長率為-0.84%，不僅劣於2月預測數-0.64%，且低於前季的-0.52%。最新的景氣對策信號連續第10個月呈現藍燈，綜合判斷分數降至15分；景氣領先指標雖略有止跌跡象但仍未回升。

受各項經濟數據表現欠佳影響，景氣展望樂觀指數在連續7個月改善後，5月下滑至-23.7，景氣現況樂觀指數也同步跌至-38.6，顯示民眾信心已受衝擊。不過，國泰金也指出，所幸，4月出口衰退幅度明顯減緩，脫離近10個月以來的雙位數衰退，後續預期經濟信心可望止穩。

國泰金並指出，勞動市場信心略顯惡化，消費意願小幅轉弱；受民眾經濟信心轉趨保守影響，5月民眾對勞動市場也轉趨悲觀，就業樂觀指數下滑至-35.6(下圖右)，薪資上漲預期指數也回弱至-5.0。第一季民間消費較預測為佳，成長幅度達1.84%，然而5月調查結果顯示民眾消費意願轉弱，其中大額消費意願-2.8，耐久財消費意願-23.2，均為今年以來首次出現的較大跌幅，顯示下半年內需成長動能恐面臨逆風。

股市方面，國泰金指出，民眾對股市樂觀程度持續下滑，風險偏好轉趨保守；國際股市近期呈現盤整小跌，台灣上市公司第1季法說數據不如預期，且蘋果財報不佳引發疑慮，加上龍頭企業對第2季展望保守，台股近期明顯回檔修正。受市場氣氛影響，民眾股市樂觀指數連續兩個月下滑至-33.8，加上年初以來民眾風險偏好在本月首度轉趨保守，下滑至-14.0，短期台股上攻力道恐受壓抑。

而在時事題部分，5月題目為民眾在低利率、負利率環境下的行為傾向。國泰金指出，在歐元區及日本兩大經濟體陸續推出負利率政策，而美國升息態勢又可能推遲氛圍下，全球利率持續處在低檔。雖然在理論上，低利率有刺激消費帶動經濟的效果，然而調查結果顯示：台灣民眾在面對低利率環境時，有較多數民眾(51.9%)會傾向多儲蓄，而非增加消費。

至於增加的儲蓄，有高達32.6%的民眾會優先選擇增加存款，另有高達17.7%民眾選擇保有現金。值得注意的是，在其他金融資產方面，高殖利率股票吸引23.1%的民眾進行投資，僅有約10%的民眾願意投資其他更高風險的資產，顯見民眾的投資行為相對保守。