合眾資產：保險機構資產配置的自由度持續提升

5月18日，「2016•中國保險資產管理學術成果發布與研討會」在北京召開。合眾資產代表做《保險資金投資非標產品的策略和風險管理研究》的課題匯報。

具體課題詳情：

近年來，保險資金配置相關監管制度持續修訂，保險機構資產配置的自由度持續提升，非標資產作為重要的投資標的，其投資規模和投資種類持續擴張。

本文的主要結論：（1）非標產品或者具有「非標」特點的金融產品是中外保險機構資產配置的重要途徑之一。（2）非標資產投資的基本思路是在資本和負債成本約束下實現最優的風險收益比。（3）「償二代」監管體系下，債權投資計劃和基礎設施股權投資計劃對資本占用顯著下降。（4）具體非標產品投資中，建議從行業周期敏感性、產業周期、行業政策敏感性、區域經濟等方面設計准入標准，對於達到准入標准的產品遵循風險收益匹配、規模和期限匹配、資金性質和幣種匹配、與自身風控能力匹配以及投後管理措施完備和可操作性幾個原則進行選擇。（5）風險識別和風險監控是非標產品風險管理工作中重要內容。風險識別應當遵循全面性原則，應覆蓋所有類型的風險。而由於非標產品區別於標准品的特殊性，風險監控則應當重點關注信用風險、法律合規風險和操作風險。（6）對非標投資風險管理體系構建的建議包括，應建立獨立的風險評估體系和應對機制，應加強和完善獨立的投後管理職能，