美銀美林重申長和買入評級 目標價至118元

美銀美林發表報告指，市場過去一直關注歐盟委員會會否禁止長和（00001.HK）收購Telefonica旗下英國移動運營商O2 UK的交易定案，該行繼續看好集團現有資產將為集團提供穩定增長，及具吸引力的自由現金流估值（8%收益率），而集團已重拾槓杆能力作出其他潛在收購，又相信3意大利及當地電訊商Wind的合並能夠獲得監管部門批准。該行以交易未能完成做基本假設，將長和目標價由126元下調至118元，今年至2018年純利預測下調5%至6%，重申『買入』評級。

該行認為，3英國即使未能完成整合仍能自立自足，其去年EBITDA增31%，但長遠前景則難以預料。而意大利業務方面的整合在戰略上對集團更為重要，3意大利有需要和Wind合並以提升競爭力，若合並於8月成功通過，將使長和今年的資產凈值提升4%至5%，2017至18年盈利增長提高2%。