高盛高華：通脹升溫寬松減弱 二季度GDP有望提高

和訊網消息 對海關總署公布的中國4月進出口數據，高盛高華表示，出口增速小幅低於預期，但三大因素導致進口增速疲弱。而隨着決策層對於增長的擔憂減弱，對於通脹和槓杆的擔憂升溫，政策放松力度可能也會減弱。

中國進出口數據顯示，4月出口同比增幅-1.8%，前值11.5%，經春節效應和季調後的環比未折年增幅1.3%。高盛高華認為，出口同比增速大幅下降是因為春節效應2015年3月份比較基數偏低的影響，出口環比增速保持強勁符合預期。

按出口目的地劃分，4月份中國對日出口同比下降11.8%，對美出口同比下降9.3%，對香港地區的出口同比下降0.4%，而對歐元區出口同比上升3.2%，對東盟出口同比增長6.3%。

4月進口同比增幅-10.9%，前值-7.6%，經春節效應和季調後的環比未折年增幅-2.6%。高盛高華認為，4月份進口增速遠不及預期的主要原因是國內投資需求增速和大宗商品價格雙雙反彈。

按照進口產品劃分，4月份中國對鐵礦石、原油、成品油、未鍛造銅的進口量同比均有所上升，但進口額同比均下降，而對鋼材的進口量和進口額同比均下降。高盛高華指出，這是受國內去庫存、進口替代以及國際市場價格和進口價格之間的滯後的三大因素影響。

此外，高盛高華還認為，盡管國內政策的支持力度減弱，但二季度GDP環比增速有望提高。隨着決策層對於增長的擔憂減弱而對於通脹和槓杆的擔憂升溫，在一季度之後的政策放松力度可能也有所減弱。