融慧財經：平保或現技術性反彈

內險股近期走勢欠佳，中國人壽（HK.2628）跌至逾兩個月的低位，平安（HK.2318）也跌至50天線以下。觀察中人壽及平安的走勢，兩保的跌勢似乎由四月中旬開始，但經過過去一段時間的深度調整後，季度業績欠佳或A股走勢未如理想等負面消息，或已反映在股價上。德銀上周發表報告，列出今年中資股十大首選股，當中，保險板塊的首選為平保。

平保表示，第一季壽險整體新業務價值130.84億元人民幣，同比增長38.3%，主要來自於個人壽險，集團有信心今年繼續保持穩健的增長。平安人壽保持傳統、分紅、萬能均衡發展的產品策略，公司在鞏固儲蓄型分紅險產品占比的同時，一方面加強保障型產品推動，增強產品市場競爭力，傳統險占比得到進一步提升。另一方面積極把握萬能費改契機，推動萬能險產品銷售。傳統、分紅及萬能險產品的共同發展支撐了平安人壽保費的快速增長。

產險業務方面，今年首季度綜合成本率為94.3%。考慮到商業車險費率改革持續推行，平安產險將積極跟進市場費率改革進程，充分發揮風險篩選、技術創新等核心競爭優勢，在市場競爭中持續優化業務質量，控制業務成本，使整體業務保持穩定、良好的盈利水平。

港股市場走勢，上周內地A股顯著下挫，內險股投資收益與A股息息相關，兩者表現向來較接近，平保上周受累下挫5.7%。事實上，平保自4月初高位累跌已達11%，調整幅度相當深。據資金流觀察，截至上周四的五個交易日，平安認購證流入逾2,400萬元資金，或可觀望平保出現技術性反彈的機會。平保認購證(27095)，行使價40.38元，10月到期，實際槓杆7倍。