卓肯米勒：市場宛如2008年危機前翻版！快抱黃金

曾在索羅斯 (George Soros) 麾下狙擊英鎊的美國傳奇基金經理人卓肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 週三 (4 日) 警告，現在的市場宛如 2008 年金融危機爆發前的情況，因此他看空美國股市，認為這場牛市已「精疲力竭」；而這都怪美國聯準會 (Fed) 及中國的貨幣政策對全球經濟帶來的傷害。他並積極擁抱黃金。

卓肯米勒於紐約舉行的索恩投資會議 (Sohn Investment Conference) 發言表示，雖然他 3 年來一再批評 Fed 的貨幣政策，但之前都還預期這些政策會推高資產價格；不過現在他卻不這麼想了。

卓肯米勒指出，多項證據顯示美股多頭力道已窮盡：包括股價持續攀高、企業 3 年多來的作為缺乏生產力、進一步貨幣寬鬆的空間有限，以及國家向未來過度舉債。他直言，這是史上最久的過度貨幣寬鬆，Fed 雖然已結束 QE，但直到今日仍採取激進的寬鬆立場，因此也是史上最不依據經濟數據行事的 Fed。

他補充，Fed 一直將利率壓得如此低，造成他們試圖避免發生的極端經濟風險，爆發的機率卻反而持續升高。卓肯米勒直批，Fed 只提供了短暫的亢奮，並使得無法提升生產力、阻礙長期經濟成長的債務越來越多。

卓肯米勒進一步表示，過去一年全球股市的激烈震盪，通常在重大趨勢轉變之前才會出現，暗示市場的風險報酬已為負；除非出現價格大跌或是結構性改革，但後者就別指望了。

話鋒一轉，卓肯米勒透露自己正看多黃金。他說，有些人視「它」為一種金屬，但他卻視為一種貨幣，而這依然是他持有的最大貨幣部位。卓肯米勒雖未言明，但所指究竟是哪種標的，答案呼之欲出。

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