馬文勝：積極發展「保險+期貨」 拓寬期貨險種

馬總，你好，問一下，隨着近幾個月以來，商品期貨市場行情的啟動，在大宗商品市場成為新投資風口的同時，不少金融機構加大了對CTA基金的配置，但是與股票二級市場相比的話，金融機構在期貨市場上配資的還是比較少的，那麼您認為CTA基金應如何更好的吸收市場資金呢？

馬文勝：應該說，特別是近半年來，CTA的發展還是非常快的，特別是CTA的私募，包括期貨公司的資管發展還是非常快的，但是CTA對於大類資產配置的一部分正越來越多成為投資者關注的一個大類資產配置的方向，目前應該說金融機構配置的還不是很多，但是都已經開始關注，而且這個配置的資產規模，比例上升，比如說我們看到現在銀行也在關注，有些資金也配置到和商品期貨有關的這些CTA的資產上，所以隨着權益類資產，固定收益的債券類資產，包括大宗商品資產，我覺得它今後一定會均衡發展，所以說這方面整個金融機構的配比，在這類資產上的配比，總體比例，我認為還是會不斷地提升的，所以說我還是非常的看好在中國的大宗商品期貨的過程中，整體的大宗商品的資產管理CTA的發展，還是非常樂觀的。

和訊期貨：那麼在CTA策略方面，您有沒有什麼好的想法呢？

馬文勝：我看目前市場上的大部分的商品CTA的發展，還是以基本面，宏觀研究，基本面的產業研究為核心來發展CTA，當然也有很多量化的策略，包括趨勢性的交易，中短期的短線交易，包括量化對沖，期限對沖，跨期套利，境內外的對沖，這樣的資產策略還是種類非常多的。

我覺得現在中國的CTA發展應該說已經進入到策略多元化，產品多元化，規模體諒化的這麼一個階段。

和訊期貨：春節以來，大宗商品強勢反彈，尤其是黑色系爆發了瘋狂式的暴漲那麼整體上形成這樣一種局面，您認為是哪些因素影響的呢？黑色系的火爆行情您認為是否具有可持續性呢？

馬文勝：這個可能還是和我們國內宏觀經濟和產業應該見地回升相關聯，我們也看到，從去年整個中國整體的宏觀經濟以積極的財政政策，穩定的貨幣政策為核心，整體的宏觀經濟還是要保增長，所以說我們看到最近各地的房地產價格的啟動，房地產的開工和基礎項目的建設不斷的增加，這個可能是對我們整個黑色系，整個價格的反彈是最基礎的推動作用。所以說我感覺它的反彈上漲還是有基礎的，所以也帶來了我們這幾個月的指標，包括PPI，包括CPI，整體價格的恢復性的增長。

那麼我總體感覺，應該說產能大的過盛，就是這個結構應該說還沒有發生根本性的轉變，只是階段性的供求關系低庫存導致的價格上漲，所以說短期內或許還有上漲動能，但是長期來看，我覺得整體的大宗商品的價格是應該進入到反彈之後的振盪階段。

和訊期貨：好的，那麼目前境外有很多的對沖基金，而我國境內還沒有一家期貨公司是涉足公募基金業務的，這是境內財富管理市場不全面的體現，那麼據了解弘業期貨目前正在積極布局大資管，那麼新湖期貨在這方面有沒有類似的布局呢？您認為這一領域，有沒有什麼存在的發展潛力，然後布局這一戰略要怎樣做好風險防范呢？

馬文勝：應該說期貨的產品的公募化，可能應該是一個很好的方向，但是這個方向，我們要把握好合適的產品，賣給合適的投資者，目前的期貨公司發行的還是私募性的產品，它的客戶是有嚴格的適當性的，比如說最小的投資應該在一百萬以上，應該是特定的群體，因為這類型客戶，它是有很強的風險承擔能力，但是今後應該說長遠的發展，就是我們期貨產品，期貨資管的產品公募化，我認為它也是一個很好的方向，比如說有些期貨公司，發起設立公募型的基金公司，那些今後這類型公募基金發行一些和大宗商品掛鈎的這樣的產品，然後用公募基金的方式來使更小的，規模小的投資者可以進入到市場里頭來，我覺得這個方向今後是很好的。

那麼至於我們新湖怎麼發展呢？我們想可能還是更多的立足於和公募基金的合作，因為我們還是目前發展方向非常清晰的，我們就是立足於在衍生品里頭做成一個綜合性的金融服務平台，那麼所以說在公募基金這一塊，我們盡可能的和公募基金去合作，那麼和他們去發行，比如說大宗商品指數的ETF，這樣的公募型產品，然後面向我們很多的投資者來發展這塊業務。

和訊期貨：那麼就新湖期貨的業務發展情況，我想對新湖期貨的創新業務，期貨+保險想咨詢一下馬總，新湖期貨最近在這一方面的發展情況。

馬文勝：我們整體的創新，我們現在大概正在搭五大平台，我們叫機構的經紀業務，FOF的資產管理業務，場外的風險管理業務，跨境交易的IT技術的國際化業務，以及服務的「互聯網+」業務，我們現在打造這五大平台。那麼其中保險+期權是我們這五大業務中非常重要的一塊，去年我們和幾家保險公司合作，在玉米、白糖、雞蛋等產品上，我們應該說合作的非常好，保險+期貨也結出了一些碩果，我們這些產品，一個是非常榮幸，我們這些成果被農業部認可，也推動了在國家一號文件里頭寫進了保險+期貨，同時我們這個項目去年在上海，也得了上海市金融創新二等獎，我覺得這個空間還是非常大的，今年各大交易所也積極的推動保險+期貨在全行業的推廣，以及保險公司也努力夠險種上，不僅僅是玉米，可能大豆，白糖，各個保險公司也都積極的在推這些險種，甚至我在想，我們也在想推動除了農產品(000061,股吧)以外，比如說工業品，我們的進口商在進口鐵礦石的時候，那麼有沒有可能，我們去開出一個鐵礦石的險種，價格險，就這類型，我覺得市場的空間還是非常巨大的，我們也會不斷地努力，把我們的這個成果不斷地擴大。

和訊期貨：好的，那麼今天召開的是第十屆中國分析師大會，那麼在當前的期貨行業轉型發展的過程中，期貨分析師的崗位職責研究方向以及所起到作用和前幾年相比，應該有很大的變化的，那麼期貨公司如何幫助分析師的成長呢？

馬文勝：我們看到這個大會，我們也可以看到這幾年，十年了，從大會的內容，新進業務的通道業務，逐步專項多元化的，以衍生品為核心的，從場內走向了場外，從經紀走向了資產管理，風險管理，從國內走向了國外，走向了國際，面寬了，那麼我覺得實際上我們這個行業，雖然我們的客戶群體是小眾，但是行業的功能還是非常強大的，就是要把產業的風險，資本市場的風險，通過我們這個市場，把整塊風險碎片化，然後通過這個市場消化掉，所以說這個市場，它把面臨的群體，以及它所有的業務都是非常專業的，我們的分析師的內容，實際上它的內涵也在擴大，不是我們期貨公司的研究員是分析師，而是我們期貨的公司里頭的所有的從業人員，包括我們產業里頭，企業里頭的和期貨相關的這些操作人員，包括可能私募基金里頭的，各類投資機構里頭的，可能這些操作人員，他們可能都能成為分析師，他們也都應該擁有分析師的素質。我想這個市場是個專業市場，相關的人員都非常的專業，這個行業才能不斷地往前走，所以說，我也是感覺每年我們中期協通過分析師大會，促進人員素質的提高，全行業人員素質的提高，然後讓大家開眼界，增強素質，我覺得這個論壇，我認為它是非常有生命力的。

和訊期貨：好的，謝謝馬總。