【大行言論】中金：五個理由判定美聯儲今日不會加息

　美聯儲將在本週三至週四(9月16~17日)舉行FOMC會議，我們預計聯儲在此次會議上加息的可能性很低，主要因為：

　　1) 作為美聯儲實施貨幣政策的一貫原則，在作出任何重大政策改變之前，都會先與市場充分溝通。但在7月FOMC會議聲明及之後紀要中，聯儲沒有給哪怕稍微一點的加息暗示(最重要的原因)。

　　2) 聯邦基金基準利率期貨隱含的9月加息概率已從一個月前的45%降至25%。如果9月加息，那很可能給市場造成很大動盪(超市場預期)，這與美聯儲加強市場溝通、減少市場波動的行事風格相悖。

　　3) 通脹仍舊低於2%的目標。目前總CPI和PCE價格指數同比增速都只有0.3%左右；核心PCE價格指數同比增速只有1.3%，核心CPI雖有1.8%，但並無顯著上行風險。在低通脹的背景下，美聯儲並不急於在這一兩個月的時間里加息。

　　4) 部分FOMC委員的態度軟化，最明顯的就是8月底紐約聯儲主席Dudley(美聯儲三號人物)的發言：與幾周前相比，目前來看9月加息的緊迫性下降(less compelling)。

　　5) 近期市場的動盪增加了更多不確定性，美聯儲副主席Fischer和紐約聯儲主席Dudley在八月底都提到的，需要進一步觀察近期全球市場動盪對美國經濟的影響。

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