美聯儲正在籌劃終結QE

美聯儲紀要顯示，美聯儲可能“在未來幾個月中”縮減量化寬鬆（QE）規模。

美聯儲在周三公布了最近一次貨幣政策決策會議的會談紀要，顯示在美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會的10月例會中，聯儲官員們曾考慮過對資產采購項目進行縮減的計劃，包括確定一個結束資產采購項目的日期，或者是設定一個債券采購的總規模；紀要顯示，美聯儲可能“在未來幾個月中”縮減量化寬鬆（QE）規模。

分析指出，最新的會議紀要顯示，聯儲正在考慮在相當短時期內退出，或者至少是放緩這個極有爭議項目的多種方式。聯儲在10月30日結束的會議中以9票贊成1票反對的表決結果決定維持每個月850億美元的資產采購項目，並且對決策聲明的用語進行了小幅度的調整。在當時的閉門會議中對用語的修正顯示，決策官員們曾經提出各種想法以進行討論。

市場人士指出，會議紀要所顯示的觀點在聯儲主席伯南克以及聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）最新的發言中均有所體現——后者在周三早些時候曾說，12月開始減少債券采購的規模“在考慮中”。

另據騰訊財經報導，因為被市場視作美聯儲非正式公共溝通渠道而被稱為“美聯儲通訊社”的知名記者喬恩-希爾森拉特（Jon Hilsenrath）在周四的聯合署名文章中指出，對依然脆弱的經濟高度關注的聯儲官員們正在辛勤制定一項戰略，希望避免在未來幾個月中開始減少標志性的寬鬆貨幣項目時，對市場造成另一次的動盪。

文章說，央行官員們曾就何時開始減少每個月850億美元的債券采購項目規模而討論數月。在夏天的時候，他們對可能采取行動的時機的討論與他們公開宣布的決定都對市場造成沖擊曾讓他們頗感意外，利率一度飆高，股市也曾下挫。

投資者在周三對新的失望作出了回應：道瓊斯工業平均指數下挫66.21點，至15900.82點，跌幅是0.4%。道指早些時候曾突破16000點的盤中高位，也是本周以來的第二次，但是在聯儲的會議紀要公布之后立即下跌。美國國債收益率升至兩個月高位，十年期國債的收益率上漲了0.083%，至2.795%。

聯儲的下一次決策會議將是在12月17日和18日，屆時可能做出的，是否采取行動減少債券采購的決定將很大程度上取決於未來幾周時間里經濟數據的強或者是弱。

美聯儲布拉德：QE是目前最佳貨幣政策工具

與此同時，聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）周四表示，已經維持利率在接近零點接近五年以幫助經濟增長的美聯儲，現在必須依賴債券采購項目和對未來政策傾向的對外溝通。

詹姆斯-布拉德是在為參加阿肯色州立大學的一次活動準備的講稿中提出這個看法的。他沒有在其中對如何最好的使用這兩種分別被稱作量化寬鬆和前瞻指引的貨幣政策工具進行進一步說明。

在2007年到2009年的經濟衰退之后，美聯儲目前每個月購買850億美元債券，以期刺激投資，雇傭以及經濟增長。聯儲承諾在勞動力市場有了可持續的改善之前都會維持資產采購；聯儲還進一步承諾，只要通貨膨脹是受到限制的，那么超低的利率將會維持到失業率跌至6.5%以下為止。失業率在2013年10月的時候是6.5%。

詹姆斯-布拉德在發言稿中指出，“我想，聯邦公開市場委員會在2008年12月的決定是無意中承諾了，美國將會在非常長的時期內有和日本的狀況類似的零下限利率，而這種政策對宏觀經濟所產生的后果也是未知的。”

聯儲官員們希望他們的政策將會這樣推行：經濟將會在未來幾個月中有足夠改善，使得削減這個從2012年開始執行的，將聯儲的資產負債表規模擴大到超過3.5萬億美元的項目的決定更加合理。在這個項目結束之后，他們將繼續維持短期利率在接近零點的水平，等待上個月的時候還在7.3%的失業率在未來幾年時間里緩慢下降。

伯南克主席在周二時候說，可以把債券采購項目視作“幫助我們經濟前進的助推火箭的第一級”。這樣的比喻意味著，和助推火箭一樣，在提供了對經濟最初的帶動之后，這個項目最終會被拋棄。

部分近期數據顯示，經濟可能正在遵循一個樂觀的劇本。商務部周三的報告指出，雖然發生了在華盛頓的財政政策大戰，但是零售業者在10月有好於預期的銷售成績。企業雇傭在上個月也令人意外地強勁。

紐約聯儲主席威廉姆-杜德利（William Dudley）在周三說，“有部分初期跡象顯示，經濟正在變得更好。”他指出，10月的非農就業報告顯示雇傭有加速，總體經濟增長在第三季度有2.8%的增長。

不過包括通貨膨脹率是否會繼續下降在內，還有一些不確定因素存在——下滑的通貨膨脹率可能使得聯儲官員們將寬鬆貨幣政策維持更長時間。勞動部在周三給出的報告指出，由於油價的下跌，10月的消費物價指數繼續下滑，相比去年同期僅僅上漲了1%，是2009年以來最小的12個月增幅——當時也是大宗商品價格跟隨全球經濟崩潰的時期。（BWCHINESE中文網）