兩大敏感消息暗藏玄機 11月A股開門黑?
鉅亨網新聞中心
編者按：10月A股陰線告收，那么今日是11月行情第一日，大盤又將如何演繹呢？值得注意的是，兩則訊息的出爐，或將成為影響今日走勢的關鍵。
國資委：國資國企改革方案爭取盡快出臺
下一步將推動企業在改制上市、兼並重組、項目投資等方面，積極引入民間資本和戰略投資者，並深入探索分類監管的途徑和方式。
“目前正在認真準備國資國企改革方案，爭取三中全會后盡快出臺，形成上下聯動的改革局面。”國務院國資委副主任黃淑和在近日舉行的全國國資監管政策法規暨指導監督工作座談會上表示，下一步將推動企業在改制上市、兼並重組、項目投資等方面，積極引入民間資本和戰略投資者，全面推進國有企業公司制股份制改革，並深入探索分類監管的途徑和方式。
“當前，各省市國資委要切實承擔起指導推動本地區國有企業實現保增長的責任。”黃淑和表示，當前，地方國有經濟運行出現下滑的情況，應當引起各地國資委的高度重視。1-8月份，不少地方監管企業經濟效益出現下滑現象，其原因比較復雜。從外部環境看，主要是外需不足，內需預期不穩定，鋼鐵、煤炭、有色金屬、建材、化工、重型機械、造船等行業產能嚴重過剩，大多陷於增產不增收、增收不增利的經營困境。從內部因素看，一是企業增長模式和經營方式還比較粗放。過去效益來源主要依靠要素投入和規模擴張，今年經濟下行壓力較大，企業投資規模上不去，經濟效益勢必下滑。二是企業運營質量不高、管理不精細。今年的成本費用和負債規模持續上升，且增幅高於同期收入和資產規模增幅。三是多數企業處於產業鏈中低階，產品技術含量和附加值較低，競爭力不強，企業對市場變化的應對能力較弱。四是地方國有經濟版面結構還不盡合理，一些地方仍在盲目上項目、鋪攤子，造成重復建設；一些地方沒有及時清理整合劣勢企業和低效資產，導致整體效益下降。
黃淑和指出，各省市國資委對重點虧損企業，要一企一策，幫助他們走出困境。要指導企業大力開拓市場，著力推進精細管理，降本增效。同時，注重防范大宗商品融資性貿易、金融衍生品等業務風險，防止出現新的損失。要指導企業盤活存量，用好增量。堅決清理處置低效無效資產，止住出血點。並從嚴從緊監管國有企業投資，嚴控非主業、產能過剩以及超過財務承受能力的投資。大力整合輔業資產，推動國有資本向本地區優勢特色企業集中。
黃淑和表示，我國國有企業仍處在市場化改革的關鍵階段。即將召開的十八屆三中全會，將對進一步深化國有企業改革做出新的部署。各地國資委要要認真研究推行公有制多種實現形式的政策措施，根據放寬市場準入、發展混合所有制經濟的改革要求，推動企業在改制上市、兼並重組、項目投資等方面，積極引入民間資本和戰略投資者，全面推進國有企業公司制股份制改革；要根據企業產權結構和組織形式的變化，加快現代企業制度建設；要研究界定監管企業的功能定位，深入探索分類監管的途徑和方式，提高國有資產監管的針對性和有效性，進一步激發國有企業活力。要指導推進產業優化升級，以提高技術含量、增加高附加值、增強競爭力為重點，促進國有企業現有資源向產業鏈的關鍵環節集中、向價值鏈的高階集中，著力打造形成一批具有競爭優勢和地方特色的支柱企業。要指導推動地方國有骨干企業統籌國際國內兩個市場、兩種資源，進一步加快“走出去”步伐，加強海外戰略版面，構建國際化經營網絡，不斷提升全球化資源設定能力，為培育一批國際跨國公司奠定基礎。
黃淑和指出，下一步國資委將積極推進國資監管綜合性立法。繼續建議修改完善《企業國有資產法》有關條款，加快起草《企業國有資產法》的配套行政法規，建立健全企業國有資產基礎管理、國有資本經營預算、重要子企業重大事項管理等基本制度。進一步規範監管方式和手段，探索分類監管，健全完善責任追究制度，提升國資監管效能。同時，指導企業抓緊建立健全境外法律風險防范機制。將法律風險防范機制進一步向境外業務延伸，嵌入境外上市並購、重大項目承攬等業務流程，實現國際化經營活動從項目可研到決策、從談判簽約到運營的法律風險防范全覆蓋。（證券日報）
中國新一輪國企改革涉央企拆分 優先股有望派上用場
記者日前獲悉，作為未來國企改革的綱領性檔案《深化國有企業改革的指導意見》與《關於完善公有制實現形式的指導意見》有望在十八屆三中全會之后出臺，預計國企分類監管、股權激勵、利用資本市場發展壯大國資、擴大對民資開放等將成為重點改革內容。
多位知情人士表示，國企分類監管等將成為重點改革內容。其中，國企分類監管的核心將是厘清同一企業中的政策性業務與競爭性業務，涉及國企尤其是大型央企的拆分；境內國有控股上市公司高管股權激勵不得超其薪酬40%的上限考慮放寬；優先股等資本市場工具有望在國資大幅撤出的領域派上用場；在國企重組上市的過程中，民資將獲得更多參與機會。
值得關注的是，國資委昨日發布訊息，國資委副主任黃淑和10月20日在全國國資監管政策法規暨指導監督工作座談會上表示，要認真準備國資國企改革方案，爭取三中全會后盡快出臺。[NT:PAGE=$]
實施分類監管涉及央企拆分
按原定計劃，《深化國有企業改革的指導意見》有望在今年上半年出臺，內容包括國企下一步改革的原則、方向、目標、任務、路線、時間等方面，因種種原因還在醞釀中。
按目前進度，此前擬定方案的少部分內容將體現在十八屆三中全會的報告中，大部分內容將進入會后國資委出臺的指導意見中。不同於十八大報告中的寥寥幾句，業內預期此次全會關於國企改革的報告內容將較為細致、可操作。
多位知情人士表示，國企分類監管等將成為重點改革內容，其中國企不同業務的厘清是焦點與難點。
“人們對國企有那么多的意見，就是因為對國企的分類沒搞好。中國的國企太大，中石油、中國電信這些企業既有政策性業務，也有競爭性業務，很難管理。（下轉A02版）執行國家政策的電網、采油等業務如果虧損，國家來補貼，沒問題，但經營性業務也在同一個企業內，造成"交叉補貼"。分類管理還涉及關於國企整體上市的爭論，政策性業務是不宜上市的，如果各種業務分開就好辦，”業內人士表示。
業界對國企業務的分類有多種，一般央企的主營業務屬壟斷性，地方國企的主營業務屬公益性，也有提法將前兩種統稱政策性，其他業務可劃歸為競爭性、市場性或經營性。要把國企業務界定清楚，就涉及包含多重業務的大型國企的拆分。
“拆分在技術上不存在任何問題，只是操作中困難重重。國企的改革難度就在於太大了，同一企業包含各種性質的業務，很難拆分。剝離非核心業務的大方向是原則性的，一定會逐步推進。”業內人士表示。
對於可拆分的領域，業內人士建議可以從能源、資源、基礎設施等行業做起。國企改制重組專家、上海天強管理咨詢有限公司總經理祝波善表示，石油、電網、鐵路等領域的國企應該聚焦主營業務，如油氣采集業務可以壟斷，管道業務和終端的加油站其實可以放開；鐵路的投資、建設、運營可以拆分；電網的輸電和配電應該分開。“如果基礎部門和行業的利潤上去了，實際上提高的是全社會的運營成本，帶來的負效應將大於國企得到的利潤。”
推進國資證券化
民資有參與機會
當前有觀點對推進國資上市有質疑聲音。知情人士稱，國資監管要求，下一步的方向仍是用好資本市場，推動以上市公司為平臺的資源整合，推進國企整體上市，意在達到兩個目的：一是通過市場的監管最終實現對國有資本的監管，二是推動完善國有企業的公司治理。
“目前國企改革的核心就是要找到國有大企業與市場經濟融合的方式。改革方向是堅持走向市場，而非私有化。在現階段，已經不能夠簡單沿用10多年前縣以下國有企業賣給小企業的辦法。改革的方式需要轉變，這就是在國有體制下依托資本市場對這些企業直接進行市場化改造，通過企業上市實現公眾公司改革。通過整體上市，也可以加快企業現代化管理機制的變革，引入更多民資，”中國企業研究院首席研究員李錦表示。
目前，在鋼鐵、有色、船舶制造、水泥等行業的國企出現嚴重產能過剩，專家表示，這也是一些國企重組或上市的好時機，並且其中有民資參與的機會，在以前的“好日子”里，鮮有國企愿意把資源拿出來與民企共用。
中國人民大學經濟學院副院長劉瑞指出：“現在正是想上市但產能過剩、業績不好的國企"做功課"的時候，可以先做股份制，把股權多元化，吸收民資，把該剝離的剝離了，進行內部技術改造，等日子好過的時候順勢上市。產能過剩是"一陣子"，不是"一輩子"，以鋼鐵為例，未來在城鎮化和中西部地區發展兩方面，建設住宅和基礎設施需要大量鋼材，鋼鐵大有用武之地。有戰略眼光的民資現在選擇和國企一起"過冬"，將來則有望迎來春天。”
另外，預計三中全會后有望出臺的《關於完善公有制實現形式的指導意見》，將繼續探索公有制的多種實現途徑，進一步深化對民資開放力度。國務院常務會議9月提出“盡快在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等領域向民間資本推出一批符合產業導向、有利於轉型升級的項目……並在推進結構改革中發展混合所有制經濟”。
國資委研究中心研究員胡遲指出，國企改革也是民企的機會，此前的“新舊36條”已經對民資開放了絕大部分可放開的領域，現在最重要的就是要拿出實際行動來破除國企壟斷，打破人為設置的“玻璃門”，促進國企與民企的共贏。
“凡行業限入、管制、壟斷的領域，一定存在服務拙劣、貪污腐敗、市場扭曲、民怨沸騰等諸多現象。除航空業外，仍有石油及天然氣、衛生醫療、金融、文化教育、電信等行業，”海通證券(行情,問診)副總裁李迅雷表示，放松管制、推進國資國企改革迫在眉睫。為降低觸發改革的臨界點、推動改革及早進行，以觸動存量為核心的國資改革可先從外圍的要素價格、行業準入改革入手，以生產要素的市場化定價和打破壟斷來動搖某些國企的壟斷地位。資源要素改革如能推進，國企改革有望迎刃而解。[NT:PAGE=$]
股權激勵上限考慮放寬
事實上，近年來各地方也頻頻“亮劍”國資改革，出臺國資兼並重組整合政策，上海、重慶、北京、深圳、武漢、云南等多地政府在“十二五”規劃中提出加快國資證券化的目標，鼓勵整體上市。上海近期提出下放權力、推行股權激勵、修改考核機制，更是被視為新一輪國資改革的開端。
“地方國資改革推進很快，有些地方甚至對地方的文化、金融、實業的國資進行了大口徑的監管，”相關人士表示，國資委鼓勵地方先行先試，省市一級的國資改革可以步子邁大些。
目前，國資委十分重視上海國資委提出的改革版本，內部討論、制定政策時常以其為基礎，借鑒其中內容，如股權激勵。國資委2008年出臺意見設置了國有控股上市公司實施股權激勵的上限，境內上市公司及境外H股公司股權激勵收益原則上不得超過授予時薪酬總水平的40%，境外紅籌公司原則上不得超過50%。
業內人士透露：“現在股權激勵在國企中使用面還不夠廣，期權激勵的形式還不夠多。下一步有望加大對國企股權激勵的力度，上限將放寬，有觀點提出最高可至薪酬的數倍。”
一般職工持股也會用得越來越多，讓股權或期權的形式在企業應用面更廣，激發員工熱情。考慮到在大企業中，員工持股操作難度大，且股權過於分散將減小持股的激勵作用，這種安排將主要在中型國企中推開。
優先股等資本市場工具在下一步的國企改革將可能派上用場。相關人士透露，在國資將大幅撤出的領域，如果國資還要保留一定控制權，就需要通過黃金股和優先股來控制。尤其是公用事業，城市用水、公共交通等已經開放，其他成分的資金占比較高。在這些涉及百姓基本生活的領域，要使用黃金股等來維持國家或地方政府對經濟的掌控力。
此外，國資改革牽一發而動全身，配套改革的進度也要跟上。“比如用國資的收益填補養老金缺口，雖然在推進，但比較慢。事到如今國資改革已經不是國資委一家之事，需要在戰略版面上有更高層面的推動，涉及財政、稅務、社保、民政等多部門一起來努力。未來國資改革會往大家想象的方向去做，”胡遲表示。（中國證券報）
國資國企改革路徑浮現方案在三中全會后出臺
國資國企改革始終是市場關注的熱點。據記者了解，今年來，國資委召開多次專家座談會，對關鍵性問題進行研究討論。國資委相關負責人也曾表示，要做好頂層設計，研究制定深化國有企業改革的意見，在總結國有企業改革實踐基礎上，提出下一步改革的總體目標、基本路徑、具體措施。
國資國企改革方案爭取十八屆三中全會后盡快出臺。這是國務院國資委副主任黃淑和近日傳遞出的權威資訊。
國資國企改革始終是市場關注的熱點。據記者了解，今年來，國資委召開多次專家座談會，對關鍵性問題進行研究討論。國資委相關負責人也曾表示，要做好頂層設計，研究制定深化國有企業改革的意見，在總結國有企業改革實踐基礎上，提出下一步改革的總體目標、基本路徑、具體措施。
“其實，黃淑和在全國國資監管政策法規暨指導監督工作座談會上的講話，已傳遞出國資國企改革的大致路徑。”一位接近國資委的專家對記者說。
黃淑和在會上指出，即將召開的十八屆三中全會，將對進一步深化國有企業改革做出新的部署。對此，各地國資委要高度重視，要牢牢把握政企分開、政資分開的改革方向。立足現行國有資產管理體制，進一步完善以資本為紐帶的國有資產出資人制度，夯實國有企業作為合格市場主體的體制基礎。要認真研究推行公有制多種實現形式的政策措施，根據放寬市場準入、發展混合所有制經濟的改革要求，推動企業在改制上市、兼並重組、項目投資等方面，積極引入民間資本和戰略投資者，全面推進國有企業公司制股份制改革。要根據企業產權結構和組織形式的變化，加快現代企業制度建設，進一步完善法人治理結構，推進規範的董事會建設，建立健全決策失誤責任追究制度，加快形成適應市場競爭要求的企業管理體制和經營機制。要研究界定監管企業的功能定位，深入探索分類監管的途徑和方式。
“顯然，國資國企改革將在四大方面有明確目標。”中國企業研究院首席研究員李錦對記者說，這四個方面即：一是“進和退”的問題，要明確央企及國企在哪些領域有所進退，特別是要加快吸引民間資本進入；二是企業自身改革，要健全法人治理結構及推進董事會建設等；三是建立適應市場化的企業運行機制；四是解決央企國企歷史遺留問題，逐步解決企業辦社會的問題。
李錦還預計，當前市場較為熱議的國企分類監管途徑以及國企紅利上繳比例等較為關鍵性的問題，也有望在下一步改革中進一步完善。[NT:PAGE=$]
優先股：金融和國企改革的潤滑劑
近日包括銀行、電力在內的部分企業醞釀優先股試點，令優先股再度甚囂塵上，部分專家甚至認為優先股會給銀行股帶來牛市。
就國際上看，可看作為一種無限期固定收益債券的優先股，目前實際由一般性融資工具變成了特殊性目的工具。美國優先股起源於1830年代鐵路公司向市場的融資，規範發展於20世紀中后期，但180多年的發展使其在同普通股、債券等的競爭中不斷失利，據彭博統計，2013年6月，美國市場中活躍的優先股清算價值共3795億美元，這相對於幾十萬億美元的普通股或債券等可謂杯水車薪。同時2008年金融危機后美國政府為避免損壞金融機構市場主體地位，購買了銀行優先股等，穿透出優先股已變成一種特殊目的工具，而非市場主流產品，且在可轉債等混合資本品種層出不窮下，優先股的市場地位再度堪憂。
不過，當前中國發展優先股確實具有一定的可行性。這種可行性不應是把其作為普適性的市場交易品種而存在，而應是作為完善和重塑中國資本市場制度，及促進國企改革的一種過渡性市場工具。之所以強調不應作為一種與普通股和債券一樣的市場交易品種，原因是中國股市是個典型的融資市，推出一個主要強化融資功能的市場交易品種，很容易導致市場的逆向選擇，強化股市融資功能，而削弱市場制度建設功能；殊不知，優先股作為一種類似於無限期債券，不用償付本金，而放大市場的風險偏好和金融杠桿率，若優先股的固定股息為8%，甚至更低，那么其杠桿率不僅高不可攀，而且刺激風險偏好者不負責任地放大杠桿。顯然，在優先股股東幾無投票表決權，及國內股市缺乏集體訴訟、辯方舉證等制度護航等背景下，這只會助長市場投機，導致市場檸檬化。
之所以優先股可作為一種中國資本市場制度重塑和國企改革的過渡性市場工具，源自中國股市主要以國企為主，而國企不可回避的是產權虛置，即存在產權與經營管理權的雙重委派代理風險，且國企的官僚行政化架構較濃，而現代企業制度文化匱乏等，使國企的投資決策帶有明顯的長官意志，經濟可行性則甚至不是其主要的決策參數。通過發行優先股，把大部分國有股權由普通股變成優先股，強化國有股權的分紅權，將為國企注入較強的財務硬約束，即龐大的國有優先股基數預示著每年將從國企分到巨額股息，促使國企經營更市場化、商業化，進而督促國有企業現代企業制度和文化重塑，使國企更像市場主體。同時，一旦國有股份逐漸轉為優先股，對整個國內股市來說，就有助於內生出有效的市場機制，進而改變其融資市的不利格局。
總而言之，最近國研中心公布的“383”改革方案中提出的八大改革就包括國企改革，若能把優先股作為國企改革的一個重要過渡市場手段，而非是銀行、電力等資本密集型行業的一個新融資工具，優先股將可成為助力新一輪經濟體制改革的潤滑劑。
美聯儲QE退出前景未明 12月成關鍵節點
美聯儲議息會議在當地時間10月30日落下帷幕。這一次，美聯儲沒有“戲弄”市場，議息結果與市場預期一致，維持量化寬鬆規模不變，但依然留下懸念。
美國房地產市場 復甦放緩
在美聯儲9月議息會議召開之前，市場普遍預計美聯儲必將宣布開始縮減量化寬鬆（QE）規模，但全球市場都被美聯儲“戲弄”了一番，最終的決議是維持量化寬鬆規模不變。
而在此次10月議息會議上，美聯儲宣布維持現行的寬鬆貨幣政策不變，繼續維持現有每月總額850億美元的資產購買計劃。美聯儲還宣布，為了促進充分就業和維護價格穩定，在失業率高於6.5%、未來1年至2年通脹預期不超過2.5%的情況下，美聯儲將繼續把基準利率保持在零至0.25%的超低區間。美聯儲認為，自9月份以來，美國經濟延續溫和增長態勢，就業市場有改善跡象，但失業率仍然居高不下，財政政策拖累經濟增長，長期通脹預期保持穩定。在美國就業市場大幅改善之前，美聯儲將維持現有的貨幣政策刺激力度。
與以往聲明不同的是，美聯儲認為近幾個月美國房地產市場的復甦勢頭放緩，而在9月的議息聲明中，美聯儲認為房地產市場保持強勁的復甦勢頭。此外，在聲明中最顯著的變化是，美聯儲刪掉了9月聲明中對於收緊的金融環境可能導致經濟復甦放緩的描述，刪除這一措辭暗示美聯儲對於目前的市場利率感到滿意。[NT:PAGE=$]
12月還會討論退出QE
美聯儲此次決議保留了9月時縮減量化寬鬆規模相關措辭，暗示美聯儲官員依然關注在經濟改善時退出量化寬鬆的問題。而美聯儲12月17日至18日和明年1月28日至29日的兩次議息會議，將“尷尬”地卡在聯邦政府未來數月的預算是否獲批以及財政部需要進一步上調債務上限的時間夾縫中，這讓美聯儲的“退出”前景更加撲朔迷離。
有“美聯儲通訊社”之稱的知名記者希爾森拉特認為，美聯儲的最新聲明意味著退出量化寬鬆還沒有從美聯儲12月的議事日程中刪除，只是美聯儲發出了強烈的警告信號，即退出與否取決於美國經濟復甦是否符合預期。花旗銀行董事總經理斯蒂芬大幅上調美聯儲在今年12月和明年1月開始退出量化寬鬆的預期，其中將12月退出量化寬鬆的可能性由10%上調至20%，明年1月退出量化寬鬆的可能性由25%上調至45%。《金融時報》預計，盡管市場普遍認為在明年3月之前美聯儲不會開始退出，但如果經濟數據支援，美聯儲仍可能更早宣布退出，最早可能在12月的會議上。
投資者依然擔心美聯儲可能會提前退出量化寬鬆，亞太股市昨日普遍下跌，MSCI亞太指數下跌0.3%，歐洲股市昨日也小幅低開。洛杉磯TCW投資組合資產經理巴克爾認為，股市的負面反應體現出市場此前對於美聯儲的寬鬆政策過於樂觀，近期歐美市場的漲勢或暫時止步。另有分析人士表示，對於新興市場而言，各國應該在量化寬鬆沒有退出前的過渡期內，加快關鍵改革，增強自身抵御外來沖擊的能力。（證券時報網）
美再造QE退出朦朧預期 六大央行聯手打"預防針"
美聯儲的政策依舊是每月購買850億美元的債券，這和數月以來的狀態沒有任何變化。但在金融市場，投資者看待這一計劃的心態已經悄悄出現轉變。
在10月30日結束的政策會議上，美聯儲選擇按兵不動，同時警告稱美國經濟復甦仍不均衡，幾乎和前一次政策會議的措辭類似。訊息一出，金融市場很快將其解讀為今年縮減購債計劃的可能性依然存在。美元指數迅速上揚，股市及商品等市場則顯露疲態。
而在全球決策層，他們似乎也默認了這種風險的存在。就在美聯儲結束政策會議后不久，包括日本央行及歐洲央行在內的全球六大重量級央行聯手宣布，已經達成長期貨幣互換協議，目的在於防范因金融緊縮帶來的流動性風險。業內人士對上證報記者表示，在人們對美國政府停擺帶來的疑慮消退前，美聯儲不得不繼續使用其大力度的"藥劑"。
美聯儲措辭朦朧引發退出猜疑
根據美聯儲作出的政策決定，其需要看到更多證據顯示經濟持續好轉后，再考慮縮減債券購買計劃的力度。根據10月30日所發表的聲明，美聯儲決策委員會在何時結束債券購買計劃這一問題上處於觀望狀態。
美聯儲還維持了上一次政策會議的措辭，稱只要失業率高於6.5%、通脹率預期不高於2.5%，便將維持基準利率在現有的超低水平不變。但該行也承認經濟信號較弱。美國政府的預算之爭在本月初導致部分聯邦政府非核心部門停擺16天，這在一定程度上對經濟增長造成拖累。
不過，此次的聲明中仍然存在一些細微的變化。在10月聲明中，美聯儲寫道，"住宅領域復甦在最近幾個月略有放緩。"這一措辭相較於9月時聲明更為悲觀。而9月聲明中有關"近幾個月來金融狀況趨緊的勢頭如果持續，可能延緩經濟和勞動力市場復甦的步伐"的句子被刪除。
匯豐證券在美聯儲聲明公布后發布報告點評稱，決策委員會沒有直接提及近期政府停擺的問題，這或許暗示這並不是一個很大的問題。而美聯儲是否會在12月的會議上宣布退出需要取決於未來經濟數據的表現。
花旗銀行則大幅上調美聯儲在今年12月及明年1月政策會議上宣布削減債券購買計劃規模的概率，將12月開始采取行動的概率由10%上調至20%，將於明年1月采取行動的概率從25%上調至45%。[NT:PAGE=$]
六大央行聯手防"失血"
美聯儲制造的朦朧退出預期，令美元對大部分貨幣出現顯著漲幅。北京時間10月31日18時45分，美元指數報79.95點，漲幅0.31%。歐元對美元匯率報1.3666美元，歐元下跌0.51%。不過，美元對日元匯率報98.21日元，美元下跌0.24%。
同一時間段，紐約期金價格跌幅超過1%。而在當日的亞太市場，主要股指普遍走低。日本、韓國及印尼市場的跌幅超過1%。在歐洲股市早盤，主要股指則表現不一，英國及德國股市溫和走低，法國股市小幅上揚。
這種對於"退出"的擔憂不僅僅在投資者間彌漫，決策層也對此有所考慮。日本央行10月31日表示，該行將聯手美聯儲、歐洲央行、英國央行、加拿大央行和瑞士央行，將"臨時雙邊流動性互換協議"常態化。在得到進一步通知之前，上述互換協議將持續有效。
除了美聯儲，一些央行也已經傳遞出緊縮的意愿。本周，印度央行在數月內第二次上調基準利率。而新西蘭央行雖然宣布維持利率不變，但表示鑒於住房市場的勢頭，明年可能有必要加息。
通過貨幣互換協議，各大央行得以在市場流動性緊張之時，向其所轄的銀行、企業和其他機構提供特定貨幣資金。歐洲央行方面表示，現有的臨時互換協議幫助緩解了金融市場的資金緊張局面，降低了資金緊張對經濟造成的影響，而常態化的協議將充當穩定流動性的角色。
美股收低 聯儲聲明及就業數據拖累股指
北京時間11月1日凌晨訊息，美國股市周四收低，因美聯儲在前一天發布的貨幣政策聲明不如投資者預期的溫和，美股承壓走低，此外，美國今天公布的上周初請失業金數據也不及預期。
道瓊斯工業平均指數下跌73.01點，跌幅0.47%，至15545.75點；納斯達綜合指數下跌10.91點，跌幅為0.28%，至3919.71點；標準普爾500指數下跌6.76點，跌幅為0.38%，至1756.55點。
盤面上，電信板塊領漲，金融和醫療板塊領跌。
美國勞工部周四表示，10月份美國失業率幾乎肯定會有有所上升，原因是受到政府停擺事件的影響。目前，美國的失業率為7.2%。
無聊的投資者們又開始關注往后的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以及潛在的宣布收緊QE的日期，目前有三個特殊的日期需要關注：2013年12月至2014年1月，這是一個真正值得注意的時間段；2014年6月，這是一個可能的宣布日期。
代表美聯儲執行公開市場操作的紐約聯儲周四通過網站公告提供數據稱，聯儲已經在周四購買了到期時間在2024年11月和2030年5月之間的9.27億美元國債。
美國抵押貸款融資巨頭房利美公司周四在曼哈頓聯邦法院對全球最大的9家銀行提起了利率操縱訴訟，從而加入了利率操縱丑聞的法律戰役。據房利美周四commit曼哈頓聯邦法庭的訴訟檔案顯示，房利美因這些銀行涉嫌操縱倫敦銀行同業拆息率等金融指標遭受了大約8億美元的損失。
金屬市場參與者傾向於相信聯儲會相比市場預期更早采取行動逐漸結束量化寬鬆措施，美元匯率在這一背景下出現了快速上揚，使得包括黃金在內，多種以美元定價的大宗商品期貨價格承受壓力，黃金合約大跌1.9%，收於每盎司1323.70美元。
官方數據顯示美國商品原油庫存在截止10月25日結束的一周之前的六周中均有超預期增長，累計增加了2820萬桶供應，這一發展從供應層面對原油價格造成了明顯壓力，主力合約報價維持在6月晚些時候以來的最低水平，並且有接近6%的10月跌幅。主力原油合約在周四的場內交易中小幅波動，最終跌0.4%，至每桶96.38美元。
經濟數據方面，美國勞工部公布，截至10月26日當周初次申請失業救濟金人數減少1萬人，至34萬人，但盡管加利福尼亞州稱其已經修復了過去兩個月時間里導致許多申請被推遲的計算機問題，初請失業金人數仍高於夏末水平。
公司訊息方面，美國大型零售商沃爾瑪公司周四宣布，該公司將在今日晚些時候在華盛頓的一個會議上宣布三個新的美國本土制造業項目投資計劃。
高樂氏今天公布了2014財年第一季度財報。報告顯示，高樂氏第一季度凈利潤為1.36億美元，比去年同期的1.33億美元增長2.3%，主要由於公司采取了成本節省和提價措施，從而抵消了商品成本的上升和負面的匯率變動影響。
德國豪華車制造商戴姆勒集團周四表示，除了已經確定將從明年開始的C級車生產以外，可能考慮在美國阿拉巴馬州塔斯卡盧薩的工廠生產更多新型號的梅賽德斯奔馳轎車，通過將生產地點放到更靠近客戶的地方來提升利潤能力，控制貨幣方面的風險，以及降低運輸成本。
美聯儲在之前一個交易日公布的最新一期決策聲明中如市場預期維持了每個月850億美元的資產采購項目規模，雖然投資者對聯儲將會在何時開始退出量化寬鬆項目還是有所擔憂，不過包括電信設備供應商阿爾卡特朗訊和巴黎銀行在內，多家企業的積極財報還是帶動了相關板塊的走勢，抵消了相對利空的歐元區失業數據，主要區域指數普遍收高，歐股指數全天交易中漲0.49%.[NT:PAGE=$]
財報推動板塊走勢 歐股指數周四漲0.49%
北京時間11月1日凌晨訊息，周四，美聯儲在之前一個交易日公布的最新一期決策聲明中如市場預期維持了每個月850億美元的資產采購項目規模，雖然投資者對聯儲將會在何時開始退出量化寬鬆項目還是有所擔憂，不過包括電信設備供應商阿爾卡特朗訊和巴黎銀行在內，多家企業的積極財報還是帶動了相關板塊的走勢，抵消了相對利空的歐元區失業數據，主要區域指數普遍收高，歐股指數全天交易中漲0.49%。
泛歐道瓊斯指數周四收於322.37點，上漲了0.49%。該指數之前已經連續兩個交易日收漲，不過周三時候投資者普遍觀望將在歐股市場結束交易之后公布的聯儲決議，歐股指數僅有0.01%的微弱漲幅。
泛歐道瓊斯指數10月期間累計上漲了3.8%，2013年前十個月的漲幅擴大到了15.26%，相比去年同期的漲幅是19.26%。
德國商業銀行在倫敦的規則師彼得-迪克森（Peter Dixon）指出，"現在有這樣一種感覺，投資者既不是真的想賣，也不是真的想買，所以波動的走勢很常見。這是一個動盪的環境，很難對證券市場做出一個有說服力的判斷。價格盈利比並沒有很夸張，但是也是相當高的。"
法國電信設備供應商阿爾卡特朗訊周四公布財報顯示，收入的增長幫助收窄第三季度虧損，股價大漲19.36%；巴黎銀行財報指出，第三季度的凈利有2.4%的提升，股價漲3.35%。
同樣在金融板塊中，西班牙桑坦德銀行股價漲1.77%，法國興業銀行(行情,問診)漲2.61%。
美聯儲周三的時候結束了為期兩天的10月決策例會，並且沒有對利率以及量化寬鬆項目進行調整，聯儲的當期聲明相比9月的聲明文字也僅有為數不多的修改。市場參與者在之前曾預期，聯儲應該會對經濟有更加下行的看法，而因此對貨幣政策會更加鴿派。
倫敦資本集團的交易員喬納森-蘇達里爾（Jonathan Sudaria）認為，"過去的一輪弱勢經濟數據以及美國政府關門將會有的后續影響已經讓市場確信，對資產采購項目的縮減不會在2014年3月之前開始。"他補充說，"聯儲如何看待經濟和市場如何解讀數據之前缺少對稱性，這使得交易商們擔憂，他們對縮減量化寬鬆行動的時間估算可能太推后了。考慮到近期市場額漲勢是建立在聯儲的行動時機會向后延遲很多的看法上，牛市可能會受一次倍感后悔的打擊。"
經濟數據方面，歐盟統計局報告指出，歐元區失業率在9月依然維持在紀錄最高水平的12.2%，略高於12%的市場預期。報告還將8月的失業率讀數從之前的12%向上修正到12.2%。
RBC資本市場的歐洲經濟學家蒂莫-德爾-卡皮奧（Timo del Carpio）對此表示，"總體上，數據確認了歐元區勞動力市場依然脆弱的場面，這將會繼續是國內需求以及耿廣泛經濟復甦的下行風險。我們還是認為，經濟會有緩慢的復甦走勢，加上重要的勞動力市場改革措施，將會開始顯現成果。"
另一方面，歐元區的通貨膨脹率在10月跌至接近四年以來的最低水平，這也為歐洲央行在下周的利率決策會議中采取行動放松貨幣供應，以此支援依然疲軟的經濟增加了新的壓力。
主要區域指數方面，法國CAC 40指數漲0.60%，收於4299.89點；德國DAX 30指數漲0.26%，收於9033.92點；英國金融時報100指數結束連續五個交易日收漲的積極走勢，周四跌0.68%，收於6731.43點。
其他個股走勢中，英國電信集團公司財報顯示第二季度凈利增長，新的體育頻道已經為業績帶來積極影響，股價漲1.92%；英國天然氣集團公司財報好於市場預期，股價漲2.25%。
煉油業務利潤率下滑和勘探生產開支增加造成荷蘭皇家殼牌公司第三季度凈利下降31%，股價跌5.16%；法國石油巨頭道達爾第三季度凈利也有19%的下降，股價跌0.07%；石油服務企業德西尼布集團調降全年收入目標，股價大跌10.27%。
丹麥胰島素供應商諾和諾德第三季度財報不及市場預期，並對銷售額和營業利潤指引作出下調處理，股價跌7.40%；比利時啤酒商百威英博第三季度凈利大幅提升20%，股價漲2.75%。
10月以來，法國CAC 40指數累計上漲了3.8%；多次更新紀錄高位，並在周四再次創下新高的德國DAX 30指數累計漲5.1%；英國金融時報100指數的漲幅是4.2%。[NT:PAGE=$]
創業板指月跌近一成 滬指終結月線三連陽，分析師稱短期仍將弱勢震盪
10月，創業板指數下跌9.68%，為今年以來最大單月跌幅；滬指則以一根跌幅1.52%的月陰K線，終結了二季度連續上漲形成的月線三連陽。分析師認為，前期熱點持續走弱，新熱點難以跟進，市場觀望情緒濃厚，A股短期仍將維持弱勢震盪格局。
10月最後一個交易日，市場依然處於調整中。創業板指數一個月下跌9.68%，為今年以來創業板指數最大單月跌幅。受創業板深度調整影響，市場情緒較為低落。分析師認為，滬深指數短期仍將維持弱勢震盪格局。
截至收盤，上證指數報收於2141.61點，下跌18.85點，跌幅為0.87%，月線在三連陽后收出陰線，跌幅為1.52%；深證成指報收於8444.41點，下跌108.96點，跌幅為1.27%。創業板指繼續下行，昨日下跌37.73點，跌幅為2.96%。本月以來，創業板指數一直處於單邊調整中，單月下跌132.35點，跌幅為9.68%。
“周四跌幅居前的個股主要集中在前期漲幅較大的板塊，同時之前表現相對穩健的細分行業出現補跌，而周三帶領指數反彈的權重股昨日亦大多回落，未能對指數形成進一步支撐。周四滬深兩市的表現表明，市場對后市仍較為謹慎。”銀泰證券分析師陳建華分析指出，前期熱點板塊持續走弱，以及穩健的防御板塊補跌表明資金出局意愿依然較強，而新熱點跟進乏力也同樣透露出市場濃厚的觀望心理。當前A股依然處於10月下旬以來形成的調整趨勢當中。
對於后市，分析師仍表示謹慎。東北證券(行情,問診)分析師杜長春分析指出，由於概念股前期漲幅巨大，短期休整並不代表回調的結束，尤其是一些業績短期無法兌現，僅靠政策概念炒作個股更要謹慎。
陳建華則認為，預計短期滬深指數仍將維持弱勢格局，前期漲幅較大的各熱點板塊仍將面臨進一步向下的風險，而滬深指數在經過連續的調整后下行節奏雖將有所放緩，但出現強反彈的可能性依然較低。
機構操作動向方面，滬深交易所交易公開資訊顯示，昨日市場回調中多家機構賣出部分個股。伊利股份(行情,問診)、正泰電器(行情,問診)、鹽田港(行情,問診)、蘇寧云商(行情,問診)、奧飛動漫(行情,問診)等個股被凈賣出。
股指期貨方面，期指弱勢震盪。主力合約跌14.6點，跌幅0.61%。從期現價差看，IF1311合約升水7.3點，期指重返升水態勢，顯示多頭較為抗跌。從持倉看，IF1311合約前20名多頭席位減持779手，前20名空頭席位減持2755手，多空主力雙方均有減倉，空頭主力繼續大幅度離場，期指持倉量有所下滑，反映目前市場情緒較為謹慎。分析人士認為，周五將有10月官方制造業PMI數據以及匯豐制造業PMI終值公布，如果數據不能高於市場預期，期指進一步走弱的可能性較大。
三大因素壓制大盤反彈 考驗多頭決心的時刻已到
既然等不來放量，市場自然又一次陷入調整。昨天（10月31日）滬指低開低走，最終下跌18.85點，以2141.61點報收，雖然守住5日均線，但弱勢特征很明顯。目前，市場又到了非常關鍵的時刻，考驗多頭決心的時候到了。
之所以在連續下跌多日之后，大盤難有像樣的反彈，我認為有以下幾方面原因：首先，資金面始終未能改善，導致成交量嚴重萎縮，這是制約行情反彈力度的一個重要因素。市場要想有強勁的反彈，沒有成交量的配合絕對不行；其次，隨著三季報披露完畢，大股東進入集中減持階段。據《證券時報》報導，就在最近的一周，A股市場重要股東減持金額高達21億元，較前一周幾乎翻了一番。最為典型的例子無疑是華誼兄弟(行情,問診)（300027，收盤價23.39元），10月23日公司三季報剛公布后不久，馬云就大舉減持華誼兄弟1000多萬股，這樣的情形相信在不少公司也都存在，所以讓弱市中的行情舉步維艱；第三，市場技術面壓力較重。周二滬指出現大幅震盪，高點在2163.66點，剛好就在5周均線和60周均線幾乎重合的位置。正因為如此，此前我曾經提到過，如果大盤周三反彈能夠突破周二高點，則反彈力度可能會強一些，但如果無法突破，對反彈的預期就要打折扣了。
近期唯一能稱得上利好的，可能也就是三中全會的日期確定，如今進入到行情求穩的狀態，大幅下跌顯然是各方都不愿看到的，所以市場向下空間相對有限。
綜合以上因素，我個人認為后市對多方已非常關鍵，如果能夠“沖動”一把，一舉上一個臺階，則在三中全會召開之前或許還能取得一定的主動權；如果多頭的決心不夠堅決，或就只能接受繼續震盪調整的過程了。而震盪的區間很可能就在本周二指數波動的范圍之內，正所謂上下兩難。一旦時間過了需要穩定的階段，市場會如何運行，確實很難預料。[NT:PAGE=$]
瑞達期貨：面臨上檔年線壓力 短期震盪格局難改
技術面，周四是十月收官之日，股指月K線結束此前三連陽的態勢月跌1.47%。從日K線來看，股指未能延續周三的漲勢重回弱勢收一小陰線，再度失守2400點、半年線及5日均線支撐，且年線壓制仍然明顯。技術面上延續弱勢。
總體來看，宏觀經濟增速趨緩已成一致預期，三中全會改革兌現期臨近，加上三季報塵埃落定，目前市場缺乏明顯利好因素；與此同時，伴隨創業板的調整和題材股的退潮，市場情緒受到打擊。技術上，股指日K線上方面對10日線和年線壓力，如果沒有明顯的利好因素刺激，股指或繼續呈震盪格局。
山東神光：關注重磅數據出爐 60日均線或再度擊穿
周五（11月1日）將分別公布中國10月官方制造業PMI和10月匯豐制造業PMI終值兩項指標，11家受訪機構預計，10月官方制造業采購經理人指數（PMI）可能會升至51.2，進而實現連續第四個月回升，並會創下18個月（2012年4月份）以來最高水平。如果官方制造業PMI數據低於如期，或匯豐制造業PMI終值如9月份下調，大盤破60日線或繼續下行。
廣州萬隆：股指仍處於橫盤震盪狀態 短期維穩態勢明顯
周四股指縮量回調，在弱勢背景下，空頭“黑手”頻現，遭受打擊的個股成為下跌的重災區。個股表現冰火兩重天分化嚴重，但投資者無需驚慌，維穩周期難以出現連續殺跌。目前熱點尚在，多頭仍有反擊的強力“武器”，投資者可跟隨關注。
從訊息面看，影響盤面的利空“黑手”主要有兩方面：首先，有統計顯示最近一周產業資本大肆減持出局。重要股東周減持額猛增為20.93億元，較上期增長94.62%。減持額基數大於增持，大盤明顯受壓。其次，股基整體倉位逼近歷史高點，減持壓力大。而昨日此現象表露無遺，如伊利股份、白云山(行情,問診)、上海家化(行情,問診)、奧飛動漫等基金重倉股，周四遭遇“自殺式”殺跌，對熱點及指數形成較大打擊。
盤面中，一邊是受利空打擊的個股上演“跌停潮”，另一方面，又是利好驅動的熱點個股上演“漲停潮”，個股表現極端分化。我們廣州萬隆認為，三中全會將於下月9日召開，近期市場有強烈的維穩要求，因此殺跌空間或不大，弱勢震盪節奏將維持。在大盤橫盤的基礎上，主力意圖也相對明顯，一是對前期爆炒及缺乏業績支撐個股選擇撤離，二是對未爆炒的三中全會改革概念實施局部炒作。個股的結構性分化由此展開。
因此擇股仍是應對當前行情的關鍵。我們認為，改革是不可逆轉的大勢，超預期的改革利好如增量的經濟改革紅利、股市新政等仍有望出臺。短期的調整將不改中長期的趨勢未變。因此對於那些符合改革轉型方向但未必爆炒、且三中全會必將提及的主線個股，由於利好尚未兌現，主力資金尚未撤離，此類板塊個股仍是主力反攻的有力武器，值得跟隨挖掘。
綜上來說，當前股指仍處於橫盤震盪狀態，維穩意圖明顯。而個股兩極分化的局面再度回歸，在重要會議召開的時間視窗下，結構性表現仍是行情的主基調。
股指繼續調整概率偏大 局部強勢可期
10月行情收官了，本月走勢可謂是一波三折，讓股民充分感受到了四季度行情的多變，進入到11月后，秋收行情進入尾聲將逐步過渡冬藏階段，四季度效應也將更為深化。首先是經濟方面的，進入三季度后，公布的多項經濟指標透露宏觀經濟止跌企穩跡象，令市場情緒回暖，並直接推動A股實現月線“三連陽”。而四季度開始公布的一連串宏觀數據還是令市場有些小失望的，其也難以對大盤形成利好刺激的同時，指數漲幅開始收窄，最終導致了月初反彈月中調整月末破位的格局。從基本面來看，企業層面最壞的時刻可能已經過去，但是中周期產能過剩影響了短周期庫存回補的力度與穩定性；企業層面主動去杠桿進程可能已經漸入尾聲，但是由於盈利能力較低以及資金成本的制約，大幅加杠桿進程可能仍需要等待，經濟端對於股市的更多影響更多在於托底，尤其是市場對11月會議后政策預期較強，市場在經歷了之前的下跌后，在11月份總體還是平穩格局。11月行情的重點應該是提防個股風險，做一些局部防御型的利潤，更多的精力是要利用11月比較好的時間來完成手中個股利潤的兌現，去順應整個市場和主力資金操作的節奏。
局部強勢依然值得期待 結構風險依然存在
周四是10月收官之戰，市場呈現低開弱市震盪的格局。不過，三中全會定於下月9日至12日在京召開，同時國務院“383”改革方案公開，改革題材有望與前段時間自貿區概念一樣，延續較長時間的反彈格局，兩市局部強勢依然值得期待。但在相對樂觀的背后，也需要格外注意指數所面臨的結構性風險。
部分年內累計漲幅不大的小盤股，在最近小市值個股全線回落的同時有被錯殺的可能性，一旦指數企穩，這些個股有望率先發起反擊攻勢。當前要潛下心來版面一些估值偏低而又有非常不錯獲利空間的品種，處於補漲地位、受益改革轉型的中小盤類個股，則可逢低換入。隨著十八屆三中全會的臨近，指導中國經濟轉型升級的導向性政策會迎來一個密集發布的視窗期，由此驅動的主題概念機會仍將是近期市場的亮點所在，在具體操作時，投資者應選擇那些尚未被市場充分炒作、估值偏低、政策傳導效應較快的個股予以重點版面。
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
文章標籤
- 講座
- 公告
上一篇
下一篇
