歐洲資金由債入股 投信看好整合型電信、製造業

今年歐洲公司債殖利率與股利殖利率之間的差異不但來到負值，創14年來最低點，歐洲區域資金由債轉入股市態勢明顯，法國巴黎投信表示，歐洲企業本身體質良好，其中更看好整合型的電信服務業、和獲利優異的大型製造業，像是晶片和造紙等。

Damien Kohler表示，所謂整合型電信服務業，就是一家業者提供多樣服務平台，他以伏德風為例，一家業者同時可以提供多種平台的服務，這也是產業結構正在轉變的縮影；此外，他看好定位清楚的製造業廠商，選股策略以獲利高為準則，即使不是太出名的公司。

相較於公司債的殖利率，股票提供更好的股利殖利率，因此投信看好歐洲股票，其中，法巴百利達歐洲小型股票基金經理人Damien Kohler認為，在歐洲股票中，又以小型企業最具投資機會。

主要原因在於，自2007年以來，歐洲小型企業員工總數已增加超過150萬人，增加比例超過27%，相較之下，歐洲大型企業同期間員工數不增反減，減幅約1.5%，顯示歐洲小型企業充滿活力。

此外，第3季MSCI歐洲股票指數漲幅達9.1%，優於美國標準普爾股票指數的5.08%，也優於MSCI全球股票指數的3.88%及MSCI新興市場股票指數5.77%。而MSCI歐洲小型股票指數漲幅更達13.45%，歐元匯價從第2季底的1.30彈升至第3季底的1.35，漲幅達3.77%，顯示歐洲股市轉機已然顯現。