非理性殺盤將告終？專家口徑一致看反彈 盼美股V轉

MoneyDJ新聞 2016-01-19 09:16:43 記者 郭妍希 報導

美股去(2015)年慘澹收黑、今年一開始又續跌，標準普爾500指數年初迄今跌幅已達8%之多、為有史以來最差開市，油價的30美元心理關卡不幸失守、陸股新年一開始就因為人民幣重貶而連番慘崩，為罪魁禍首。不過，不少分析師最近紛紛出面直指，此番崩跌為非理性殺盤，甚至有人認為美股底部已近、有望上演V型反轉秀，究竟是投資人太過悲觀、抑或是分析師過分樂觀，將有待市場來印證。

CNBC報導，Boston Private Wealth首席市場規則師Robert Pavlik 18日在接受專訪時指出，標準普爾500指數已跌得相當深、很快就會到達底部區，預估指數續跌至1,852點或1,850點之後將有機會扭轉劣勢。

Wells Fargo Investment Institute總裁Darrell Cronk則表示，美股的本益比已下滑至15倍，創兩年半至三年新低，標準普爾500指數的許多類股都已進入修正領域，因此目前的確有一些便宜可撿，但投資人最好屏除情緒的影響。

Fidelity Investments全球總體經濟部門總監Jurrien Timmer更樂觀地認為，美股跌勢即將告終，預估出現V型反轉的機會相當高。他說，頻繁進出的投資客在當前這個位置可以按兵不動，但假如是長期投資人，那麼這個時點並不是賣股、或試圖摸底的好時機。

Timmer表示，標準普爾500指數並不一定是唯一的投資機會，近來嚴重走跌的新興市場、原物料與高收益債也是不錯的選擇，但真正的問題在於反彈的時間點，或許明日就會反彈、也或許得等待三到六個月。

他說，人民幣與美元的關係，是全球市場波動的背後主因；在人行放手讓人民幣貶值後，假如每個月要花1,000億美元減緩人民幣的貶值速度，那等於是讓全球陷入貨幣緊縮的情境，這會使美股出現震盪。

假如你是因為油價崩盤可能衝擊經濟而決定賣股，那麼德意志銀行首席國際經濟學家Torsten Slok認為，最壞的情況很可能已經過去。

Business Insider報導，Slok上週四(1月14日)發表研究報告指出，美國股市對中國硬著陸的風險已經過分擔憂，股市誤以為能源價格走軟對經濟是利空。就他來看，美股過去兩週重挫、反而創造了不錯的買點，與去(2015)年9月的買進機會相當類似。

綜合能源價格走軟對經濟產生的正面效果，Slok認為美國非農業新增就業人數在去年10月、11月與12月平均達到28.4萬人，應值得股市、債市與利率市場的投資人給予更多關注。他質問，假如有關能源、美元、利差以及中國的利空訊息都是真的，那麼企業何苦每個月都還要增聘近30萬名的員工？

富蘭克林坦伯頓全球宏觀團隊投資長、「全球債券總報酬基金」(Templeton Global Bond Fund)冠軍操盤人哈森泰博(Michael Hasenstab)也認為，市場誤以為新興國家的經濟將全面崩潰、反應實在太過，買進時機已悄然浮現。

CNBC 17日報導，哈森泰博在接受「Squawkbox」節目專訪時表示，市場出現十年難得一見的恐慌性殺盤，當前的價位甚至比全球金融危機、亞洲金融危機以及1994年墨西哥「龍舌蘭風暴」(Tequila Crisis)還要低，雖然全球經濟成長的確在趨緩、但並未陷入如此可怕的崩潰慘況，市場實在反應過度。

不過，並非所有新興市場前景都看好，哈森泰博說，他會避開委內瑞拉、俄羅斯、土耳其與南非等地，這些國家要不是對油價非常敏感、就是政策面臨挑戰或是國家有結構性問題。相反地，墨西哥不但持續進行經濟改革，還成為美國最大汽車進口國。

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