卜蜂蓮花退守華南 或與物美有更多合作

　　原沃爾瑪中國總裁陳耀昌的加盟，還是沒能扭轉正大集團剝離卜蜂蓮花的計劃。10月15日，這家最早一批進入中國的零售品牌，將旗下大部分門店交給發家於北京的物美，僅保留廣東和湖南市場。

　　意氣風發的物美，以23.45億港元（18.47億元）的代價，獲得卜蜂蓮花北京、上海等其他城市的業務，共計36家賣場。物美董事長吳堅忠看中卜蜂蓮花北京業務至少有三年了。這兩家知名商超品牌的未來將捆綁在一起：物美將認購卜蜂蓮花約9.99%股份，代價為5.48億港元；卜蜂蓮花認購物美約13.77%股權，代價為28.92億港元。

　　最近兩年里，中國零售業力量對比正悄然發生變化：老牌外資家樂福、沃爾瑪、Tesco等勢頭減弱，物美、永輝等本土連鎖另辟蹊徑，內外資實力對比正微妙轉變。

　　15日傍晚，物美總裁徐瑩和卜蜂蓮花副董事長陳耀昌在香港宣布了上述收購。他們詳細闡述了這樁整合對未來龐大零售業版圖的意義。徐瑩代表物美表示，有信心將卜蜂蓮花分店扭虧為盈，交易完成后物美的超市營業額將增長46.5%至225億元。另外，物美方面還強調，認購卜蜂蓮花股份，可使物美得以進入廣東市場，給未來潛在合作提供機會。陳耀昌則表示，未來卜蜂蓮花在華南地區的發展空間很大，希望可以與物美分工合作，發揮協同效應。

　　這次交易資金是物美通過引入戰略股東上達資本籌得的，上達資本將持有物美1.09%股權。

　　謝氏家族零售業務挫敗

　　卜蜂蓮花隸屬於泰國正大集團，在中國擁有56家零售門店，包括54家大型超市和2家超市。與家樂福、沃爾瑪一樣，卜蜂蓮花很早就進入中國（1997年），但經營並不太順利，虧損幾乎是常態。卜蜂蓮花曾在戰略上進行了多次轉型，從百店計劃到發展高階超市、正大廣場，四合一業態，都沒能拯救這一家族氣質濃厚的零售商。

　　謝吉人，卜蜂蓮花董事長，也是正大集團董事長謝國民之子，他於2008年接替美籍管理團隊入主卜蜂蓮花。在卜蜂蓮花的10位執行董事名單中，家族成員占半壁江山，包括謝國民的兩個兒子謝吉人、謝熔仁；侄子謝克俊、謝明欣；女婿羅家順。2009年易初蓮花更名為卜蜂蓮花過程，也可見濃厚的家族印記。易初取自正大集團創始人、謝國民之父謝易初，但后來謝國民決定其父的名諱僅用於慈善事業，數十家賣場才改名。

　　原沃爾瑪中國區總裁陳耀昌空降正大、並任副董事長一職后，曾被寄希望於力挽狂瀾，但最終也並未改變卜蜂蓮花命運。卜蜂蓮花今年上半年營業額是54億元，同比增加1.2%，不過增長主要來自於廣州、北京的新開門店。上半年政府補貼也同比減少了730萬元，半年里共虧損4670萬。卜蜂蓮花還飽受裁員、大批關閉門店困擾，門店數較2012年底減少了20家。2012年全年，卜蜂蓮花共虧損近4億元。

　　除了零售，正大集團業務還覆蓋農牧業、食品業等諸多領域，且多數業績尚佳。現年74歲的謝國民在生意場上尤其“知進退”：1997年亞洲金融危機中，他就賣掉泰國境內超市大部分股份，保全集團總部資產，以及中國的便利店業務。現在，他再次把不賺錢的36家賣場交由物美。陳耀昌證實，與物美的合作獲得了正大集團的有力支援。

　　現在，卜蜂蓮花計劃認購物美的少數股東權益，讓卜蜂蓮花得以參與物美業務，以及卜蜂蓮花上海和北京業務的合並經營。卜蜂蓮花的管理層則可集中繼續發展其增長最高的廣東和湖南省業務。按照協議，雙方將各自委任代表，進入對方董事會。

　　難以復制的物美模式

　　物美能讓這36家賣場扭虧為盈嗎？答案幾乎肯定的，畢竟物美已不是第一次操作類似的案例。2010年1月，物美接手卜蜂蓮花位於天津的4家門店。3年后業績好轉情況下，雙方才有了這一次更深層次的合作。

　　物美，這一曾被企業家趙丹陽推薦給巴菲特的企業，在零售業界算是一個引人矚目、同時富有爭議的案例。

　　在成立之初，物美以國有企業身份和內貿部背景，通過與一些國有商業企業簽訂托管、合作協議等方式，實現了低成本擴張。這些企業往往擁有北京地區黃金地段，物美以極低廉的代價獲得諸多資源，這是沃爾瑪們沒有的。

　　壯大之后，創始人張文中等又通過一系列復雜的重組，實現了私有化和上市。上市后，繼續物美繼續大舉擴張，除了租賃和托管，並購是重要手段。對象包括超市發、京北大世界、天津大榮、美廉美、新華百貨(行情,問診)。

　　2008年，創始人張文中因詐騙等罪名入獄，物美也經歷了長達10個月的停牌。 不過，在吳堅忠時代，物美還是顯示出了較為出色的管理及運營水平。2011財年，物美同店銷售增長達到9.8%，為業內領先水平。農超對接，被認為是物美未來的重要增長動力之一， 也是提升毛利率的推動力。

　　現在物美門店主要位於北京、天津、河北及浙江。截至今年6月底，物美共有541家門店，其中包括大型超市145家、便利超市396家。物美擁有現金及銀行存款8億元，資本負債率為13.5%。弘毅和聯想控股持有物美少量股份。

　　今年上半年物美收益總額超95億元，比去年增長11.5%；同店銷售額上漲3.8%；凈利潤3.4億元。目前，物美的經營計劃是：鞏固在北京的核心優勢、同時在天津和華東地區繼續加大擴張力度。

　　物美方面表示，收購卜蜂蓮花上海、北京等省市的全部權益，將會使物美得以即時進入華東地區等重要地區，符合物美的戰略。這些店鋪具發展成熟的網絡及優越位置，難以透過其他方式從內部建立。15日徐瑩強調，公司有信心將收購的卜蜂蓮花分店扭虧為盈，因為未來提升的空間很大，交易完成后，預計物美的超市營業額將增長46.5%至225億元，分店數量將達577家。