專題探討─外匯進階學習∶信心之殤

摘要∶

* 見到別人的交易獲利，或許會信心膨脹

* 這讓人產生莫須有的安全感，最終導致災難

* 看看現實市場中的信心之殤

信心是一樣很有意思的東西。不光是在交易中，生活里也如此。沒有信心，我們就無法堅持我們的觀點和決定，便會躊躇不前，猶豫不決，在成功的路上，必要的信心至關重要。總體上，信心還是代表著正能量的，它守衛著信仰，與剛毅並肩筑起九層之臺，成就千里之行。而在經歷挫折時，信心也讓你馬上爬起來，抖擻精神，再接再厲。失去了信心，你將一事無成。

不過，凡事皆有度，必要的信心固不可少，信心太多則會過猶不及。

在交易中，有時候失敗不僅僅存在於可能，而是已由時勢注定，此時，災難源於信心。

什么是信心之殤

某些時候，交易者會信心爆棚，低估，或甚至忽略了風險，盲目建倉，擴倉，而最終釀成悲劇。他們無論因為什么樣的理由入場，都信心滿滿，完全不考慮反向可能，不設止損。這往往發生在數單盈利之後，令交易者覺得交易盡在掌握中，於是開始草率交易。

而當趨勢開始反向移動，他們仍然高昂著頭，拒絕相信自己的錯誤，拒絕離場，並期待著匯價的反轉，證實自己的臆測。“我是對的，市場錯了，價格會走回來。”誠然，這樣的反轉可能發生一兩次，但最終這樣的交易者總不免面對令人失望的結果，而這一結果往往是毀滅性的——保證金報警。

《散戶為何總是虧》中提及的問題與此相似，在對超過1.2億的交易單進行分析後，我們得出了令人吃驚的結論∶在FXCM交易平臺一般貨幣對的交易中，散戶們在超過一半的時間中的判斷是正確的，見下圖。

圖中的藍柱代表獲利交易，想想，交易者們在半數以上的交易中都有所獲利，而每次成功都讓信心增長。但一次次的增長，導致了很大的問題——過度自信。交易者不可避免的投入了贏面很小的交易中，並沉浸於此，不設止損，不可自拔。這樣的交易往往會有非常大的虧損，將之前許多單的盈利損失殆盡。該文章中還提到了各貨幣對的平均虧損（紅色）及平局盈利（藍色）的比例，如下圖。

這就是所謂的信心之殤，過度自信使人產生莫須有的安全感，產生錯誤的判斷，帶來災難性的後果。一單這樣的交易可能足以清洗賬戶，直接讓交易者洗洗睡了。那么如何避免這樣的情況發生呢？

非常簡單，謙遜；但不幸的是，謙遜來之不易，人往往被敲破了頭，才能明白鍋是鐵造的。而如此挫折卻又強烈挫敗著信心，對於長線持有至關重要的信心。

那么，我們將如何存在？

 樂觀而不失謹慎，作為恐懼（缺乏信心）與自滿（信心爆棚）的中和。

在恐懼與自滿間找尋中庸之道

交易者要想保持謹慎而不失樂觀的心態，往往需要經驗的積累，需要認識到過度的信心只能通往恐懼的深淵。而信心爆棚的交易者們最終將意識到，沒有哪種規則或技術能一直贏。正因為風險面永遠存在，為獲得總體的盈利，風險控制就非常的重要。他們還將認識到，預測未來是件不可能的事，因此，遊戲的要訣就在於∶不要去預測未來。

成為成功交易者的捷徑在於冷靜、謙遜，明白所有的交易點子充其量也就是個假設，並因此建立起牢固的風險控制規則，並專注於高收益可能的交易而不是去猜未來匯價的變化。將損失控制在可接受范圍內，我們所擔憂的災難最終將得以避免，從而實現資本的健康與增長。

每個職業的交易大師，在他們成長的過程中，往往都曾經歷過度自信所帶來的損失。雖然智慧有高低，能力有大小，但你我皆凡人，天性中便有自滿因子。

目前真實的信心之殤

對於交易新手，上面所說的可能稍微有點深奧。那么當發現自己出現了情況，可以看看類似的事例。而目前，在世界最大的經濟體中，這樣的案例正在發生。

隨著美國政府關閉狀態的持續，政客仍在互相角力，圍繞美國經濟及全球經濟前景的數個問題懸而未決。在解決方案出臺前關閉狀態每持續一天危機可能便增多一分。如果美國國債出現違約，全球經濟體均將被波及，無一幸免。這不是一件使人開心的事。美國政客是那么的樂觀，可以拿整體經濟來玩火。

事實上，經濟數據自金融危機後是如此糟糕，目前美聯儲仍需每月注入850億美元的流動性，僅僅作為保證經濟不再度出現大問題的手段。5年的3輪QE讓人們對美國經濟產生了錯誤的安全感，雖然美股走出了歷史高點，但失業率仍維持在極高的水平。

政壇中這樣的錯覺允許他們在政府關門上互相較勁，並拒不妥協以增加自己的籌碼。政客們的信心過度不容忽視，如果協議最終無法達成，違約將變得不可避免！這所帶來的災難性後果將令過去5年中各國央行所有讓經濟脫離危機的努力付之一炬。

這點要清楚，哪怕美國國債的一小部分產生違約，2008年次貸危機所產生的金融海嘯也將相形見絀，成為信心之殤。

( James Stanley撰寫， 張力 譯)

來源:www.dailyfx.com.hk