華信投顧盤後－不按牌理出牌

◆盤勢分析

我們昨天提示，台股唯有恢復理性走勢，也就是該漲的時候漲、該跌的時候跌，市場信心才能回復，成交值也才能充分放大。今天台股的走勢，就是一個明顯的反證例子。過去三個交易日國際股市走勢疲弱，台股卻顯得相對強勢；今天日、韓股市雙雙止跌反彈，台股卻反而以殺尾盤長黑作收。台股這種持續不按牌理出牌的走勢，投資人不但獲利困難，甚至往往兩面捱耳光，進場操作的意願當然大為減低，成交值自然也就無法充分放大，久而久之，大盤也將陷入易跌難漲的困境中。簡單的說，大盤的走勢是否符合常理，就成為研判大盤趨勢方向的準則之一。

外資在連續買超20天之後，今天終於翻多為空，不過，今天賣超的金額並不高，顯示外資對於美股以及台股的後市，並未完全看淡，而只要今晚美股止跌反彈，明天外資再度翻空為多恢復買超的可能性是非常高的，而一旦外資再度恢復買超，市場信心也將可望回穩，大盤再跌的空間就有限了。反之，如果美股看漲不漲反而繼續回檔，就須提防外資持續站在賣方，市場信心也將繼續受到壓抑，現在又有1200檔股票可以在平盤下放空，屆時更須提防失望性賣壓出籠、壓低出場的可能。

昨晚的美國股市和今天的中國股市都如預期收黑，值得注意的是，雖然短期趨勢已經轉弱，但是按照慣性，在連續收黑5天之後，今晚美國股市止跌反彈的可能性非常高，甚至不排除連續反彈二至三天的可能。如果美股今晚能夠展開反彈，在量價關係和移動均線都已經具備反彈條件的台灣股市，明天順勢反彈的機會就相當高了。但是需要注意的是，過去三天大盤的成交值陷入嚴重不足的地步，無論接下來大盤是續跌還是反彈，成交值都必須再度回升，也就是說，就算無法推升出攻擊量，至少也要達到止跌量的要求，否則大盤恐怕將進入跌多漲少的震盪趨勢之中。

李永年 分析師

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