中秋后又臨國慶長假 持股還是持幣？

　　中秋剛過，又將迎來國慶7天長假。對於廣大投資者而言，持幣還是持股過節是節前最為糾結的。長假面臨的不確定性，使得不少投資者想從股市抽身，以圖安心過節。但也有投資者擔心做空之后，有利好致股指暴漲而踏空。持幣還是持股？令人首鼠兩端，猶豫不定。

　　市場背景

　　中秋剛過，國慶又來。再過幾天迎來國慶7天長假。對於廣大投資者而言，持幣還是持股過節是節前最為糾結的。長假面臨的不確定性，使得不少投資者想從股市抽身，以安心過節。但也有投資者擔心，做空之后有利好致股指暴漲而踏空。那么，今年十一究竟是持幣還是持股呢？

　　從以往經驗來看，長假往往具有放大節前趨勢的能量，即節前行情強勢，那么節后行情往往會大幅高開，迅速獲得紅包行情。反之，節前行情不振，那么節后行情可能會持續疲軟。不過，以往長假期間，總有一些投資者喜歡選擇在節前將所持股票變現。而這樣做主要是擔心長假期間，會有“利空”訊息出現，持股風險較大。

　　分析人士指出，長假期間不確定的因素較多，尤其是在A股市場漸趨國際化的背景下更是如此。不僅僅需要看長假期間外圍股票市場的走勢，還要看國際大宗商品價格等的走勢。而這些資訊在長假中往往具有較高的不確定性。也正基於此，投資者才不得不重視長假期間到底是持股還是持幣的選擇問題。

　　首先，我們先來看看最近一段時間的概況！受銀行、地產等權重股表現欠佳的影響，近幾個交易日滬深兩市股指整體表現差強人意，不過創業板等小盤指數維持強勢震盪走勢。

　　對此，接受《投資快報》記采訪的業內人士表示，從幾年來的走勢看，國慶前挖坑已成慣例，所以現在市場出現的震盪調整也算合理，經濟恢復穩定增長，並有十八屆三中全會即將召開等一系列利好背景，現在的震盪只是為更好的上漲做準備。

　　持股派

　　政策利好預期仍在

　　目前來看，宏觀經濟向好趨勢未變，未來9月份數據或依舊向好，大多數投資者看好11月召開的十八屆三中全會。從目前透露出來的資訊看，十八屆三中全會將研究全面深化改革問題，股市有望走出一波改革預期行情，而指數在重要會議之前也有望保持穩定。

　　或基於此，不少業內人士看好行情，建議持股過節。“目前市場觀望氣氛濃厚，節前指數維持震盪整理的概率較大，在此背景下，持股過節的風險相對會上升。不過，鑒於改革紅利期還未完全過去，行情難言終結，因此，可持股過節。”券商投顧對《投資快報》記者稱。

　　分析認為，十八屆三中全會即將召開，這是具有重大歷史意義的會議，重大的改革政策將出臺，將對股市形成正面推動。而當前市場對改革的樂觀預期正不斷升溫，這一因素在三中全會召開之前仍會持續強化。在樂觀情緒及監管層維穩護盤的影響下，調整空間將受到“封殺”。

　　華泰證券(行情,問診)研究員馮偉表示，歷屆三中全會主要任務是針對當時經濟發展的主要矛盾，在經濟體制或制度層面上進行頂層設計，為未來5—10年政府實施具體經濟改革措施提供行動綱領和制度保障，因此11月召開的十八三中全會對股市的影響，更應該理解為長期的機會，並不完全是短期題材的炒作。

　　“持股過節是比較理性的選擇。雖然近日市場有所的震盪，但從整個市場看，除了創業板外，其他板塊都沒有系統性風險，能被做空的概率很低。加之A股目前估值並不高，市場在此點位沒有系統性風險，所以我會選擇持股過節。”有股民在接受《投資快報》記者采訪時指出。

　　持幣派

　　落袋為安

　　歷史統計顯示，國慶長假后的市場多不如意。過去23年，10月份大盤下跌概率超過六成。今年10月市場或將延續近日的震盪走勢。因此，有業內人士建議投資者最好減倉持幣過節，圖個安穩。

　　“持股還是持幣，關鍵是需要衡量市場機會與風險究竟誰大，此前的反彈主要是基於十大屆三中全會快將召開帶來的良好預期，在市場所面臨的基本面等還沒有發生改善的背景下，這樣的反彈很難持續。大盤可能開啟再次探底之旅，還是持幣節后再戰為宜。”有券商分析師在接受《投資快報》記者采訪時指出。

　　分析人士告訴記者，本周是投資者提錢的最後幾交易日，或許令市場存在一定的拋售壓力。作為投資者，不必過於注重市場短期的波段，要學會適當適度的“休息”，不必整天擔憂踏空。因為這樣的市場，從來不缺少投資機會，缺少的只是發現的眼睛和足夠的資金。從這個意義上來說，短期持幣或勝於持股。

　　“正向預期差和風險評價下降的紅利已基本消耗，指數開始面臨上下兩難的窘境，但外部的有利變化正在提供指數短期繼續逞強的理由。上周美聯儲決定維持量寬明顯超出市場預期，這將對國際風險資產形成正面驅動。但是量寬退出只是被延期而非取消，國際市場對美聯儲10月縮減量寬購買規模的擔憂再起，風險資產也隨之大幅波動。”平安證券分析師指出。

　　招商證券(行情,問診)研報稱，8月份以來的反彈實質上背景仍然是政府穩增長，從而市場對經濟預期改善，但是穩增長的結局只有兩種可能：一種是無效，最終被證偽；另一種是雖然有效但通脹隨之而起，最後政策不得不重歸緊縮。因此，這注定了這一波反彈僅僅是反彈而已。基於如此邏輯，在9月上旬經濟數據再現回落情況下反彈已基本到位，提醒9月份之后的數據低於預期的風險。

　　持股操作規則

　　目前來看，不少機構和業內人士投資人士陸續發出了看好行情、可持股過節的建議。許多投資者也表態欲持股過節，並對節后行情充滿期望。那么，持股過節，該持些什么板塊行業個股呢？

　　中金公司建議，一是建議參與復甦和改革預期支援的上漲的高貝塔系數的金融股（券商、銀行），不建議重倉深周期的板塊；二是在成長股選擇上，建議從今年年初至今表現優異的高估值傳媒、電子等板塊逐步轉移倉位，逢低吸納已經有所調整的醫療保健龍頭個股，以及估值還合理的大眾消費板塊，包括汽車、非酒食品飲料、餐飲旅遊、家電等。

　　瑞銀證券近日也建議，投資者應尋找景氣反轉的行業，看好通信設備、鐵路設備、乳制品以及地產板塊。認為，通信設備以及鐵路設備有望受益於政府穩增長的政策拉動；乳制品行業有望受益於政府打擊劣質奶粉以及反壟斷；地產從行業景氣、政策預期、催化劑、業績增速的角度來看都具有相對優勢，且如果三中全會有相關土地政策出臺的話，應會帶來部分地產公司資產價值重估的預期。

　　重點關注

　　一、三季度業績報喜股

　　國慶長假過后，市場將迎來上市公司三季報披露期。目前，市場已經出現將目光股轉向發展前景好且三季報業績預喜的公司。有分析認為，假期后，業績預期較好的公司或將展開一波三季度業績預增行情。

　　據不完全統計，截至9月24日，滬深兩市己有1000家左右上市公司披露三季度業績預告，其中預喜的公司占比在60%。超過百家公司預計三季度業績較上年同期翻一番。

　　分行業看，醫藥、資訊消費等行業三季度單季的盈利預期最為優異。據測算，即使全部以預告的增長下限統計，三季度環比也有望以正增長回報投資者。

　　東方證券分析師在接受《投資快報》記者采記時指出，隨著三季報業績預告分批出爐，業績超預期或者出現反轉的上市公司將迎來交易機會。

　　二、絲綢之路經濟帶概念股

　　十八大屆三中全會即將召開前夕，國家主席習近平在出訪中亞國家時，提出同建設“絲綢之路經濟帶”。9月7日，習近平主席在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學演講時首次提出了“絲綢之路經濟帶”的概念，並提出要創新合作模式，共同建設“絲綢之路經濟帶”。

　　9月13日，國家主席習近平在吉爾吉斯斯坦首都比什凱克舉辦的上海合作組織成員國元首理事會第十三次會議上，再次談到絲綢之路。他指出:“上海合作組織6個成員國和5個觀察員國都位於古絲綢之路沿線。我們有責任把絲綢之路精神傳承下去，發揚光大。”

　　有專家指出，中亞國家在發展上一直希望能“借力”中國，“絲綢之路經濟帶”恰恰是中亞國家特殊地緣優勢、充當東方和西方的橋梁的作用體現，中亞國家也可以此繁榮自己的經濟，“絲綢之路經濟帶”建立是一個多贏的舉措。而“絲綢之路經濟帶”的建設將極大地拓展我國經濟發展戰略空間，為我國經濟的持續穩定發展提供戰略支援。

　　“西部各省近年來在經濟增速與總量規模上處於加速趕超的階段。絲路經濟帶相關的落地形式——自貿區、金融特區等都將成為各省向國家申報試點爭搶的對象。在這樣的背景下，絲綢之路經濟帶概念股無異將是上海自貿區行情的最有希望接者。”業內人士對記者表示。

　　“絲綢之路經濟帶”建設，將對區域經濟形成實質性利好，也為西部建設(行情,問診)帶來巨大的發展。由此，絲綢之路上的四大省區所在地上市公司有望直接獲益。

　　1、新疆板塊。因新疆是通往中亞的視窗，是絲綢之路的必經之路，戰略地位的提升會使相關上市公司受益。如新疆城建(行情,問診)、友好集團(行情,問診)、北新路橋(行情,問診)、西部建設（002302）、等。

　　2、陜西板塊。陜西位於古絲綢之路的起點，一旦該經濟帶建設推進，對基礎設施建設的需求和國際間人員的往來將倍增，同時文化旅遊方面的股票亦被市場看好。板塊個股如曲江文旅(行情,問診)、西安旅遊(行情,問診)、達剛路機(行情,問診)等。

　　3、甘肅板塊。由於絲綢之路途經金城郡（今蘭州）、玉門關（敦煌）等地，甘肅省亦有望從絲綢之路經濟帶之中獲益。如三毛派神(行情,問診)、蘭州民百(行情,問診)、蘭州黃河(行情,問診)、上峰水泥(行情,問診)、祁連山(行情,問診)等。

　　4、寧夏板塊。受益股主要包括銀星能源(行情,問診)、寧夏建材(行情,問診)、新華百貨(行情,問診)、英力特(行情,問診)等。